Legimi, to pierwsza firma na rynku, która wprowadziła dostęp do elektronicznych książek w ramach abonamentu. Jak sama podaje, projekt ten jest innowacyjny na skalę globalną, choć działa w sposób już wcześniej znany z rynku muzycznego czy filmowego. Swoim użytkownikom w ramach comiesięcznego abonamentu spółka oferuje dostęp do ponad 12 tys. e-booków i zapewnia, że wraz z podpisywaniem umów z kolejnymi wydawnictwami liczba ta będzie wzrastać.
Wartość obligacji serii C oferowanych w ramach emisji publicznej to 1,5 mln zł. Papiery zostaną przydzielone pod warunkiem, że inwestorzy obejmą przynajmniej połowę tej kwoty. Zapisy ruszyły 1 grudnia i potrwają do 15 grudnia. Przydział ma nastąpić dwa dni później. Minimalną kwotę zapisu ustalono na 1 tys. zł, tyle bowiem wynosi wartość nominalna jednej obligacji.
Termin ostatecznej spłaty obligacji ustalono na grudzień 2017 r., lecz co kwartał, począwszy od 11 kwietnia, dług będzie amortyzowany w kwocie nie mniejszej niż 60 tys. zł. Rzeczywista kwota jaka trafi na przedterminową częściową spłatę zależeć jednak będzie od wysokości wpływów uzyskanych z abonamentów. Spółka zastrzega sobie prawo do niedokonania okresowej amortyzacji jeśli kwartalne środki z abonamentów będą niższe niż 300 tys. zł netto.
Niezależnie od amortyzacji warunki emisji gwarantują spółce także prawo do przedterminowego częściowego lub całkowitej wykupu. Za jego ewentualną realizację obligatariusze otrzymają 0,5 proc. premii liczonej od wartości nominalnej papierów.
Wierzytelności z tytułu emitowanych obligacji zostaną zabezpieczone na szeroko rozumianym projekcie e-czytnika (chodzi o zastaw na wpływach z abonamentów, gotówce oraz zapasach czytników). Wartość zabezpieczenia, które obejmuje także październikową emisję papierów serii B (973 tys. zł), wyniesie – w zależności od wartości papierów objętych w ofercie publicznej – od 2,98 do 3,73 mln zł
Zabezpieczenie zostanie ustanowione do 31 marca przyszłego roku. W razie niedotrzymania tego terminu obligatariusze będą mieli prawo żądać przedterminowej spłaty długu.
Emitowane w ramach oferty publicznej obligacje serii C nie trafią do obrotu na Catalyst. Spółka zobowiązuje się natomiast zastosować wobec obligatariuszy preferencyjne warunki przy planowanej na latach 2016/2017 r. emisji akcji. Pod tym, i nie tylko, emisja ta przypomina ofertę Zortraksu, producenta drukarek 3D. Osobną kwestią pozostaje natomiast na ile Zortrax wycenił się oferując akcje inwestorom, w tym obligatariuszom.
Szczegóły ewentualnych warunków udziału w IPO dla obligatariuszy Legimi na razie nie są znane.
W tym roku Legimi w ramach prywatnych ofert uplasowało dwie emisje o łącznej wartości 1,15 mln zł. Papiery serii A oprocentowane są na 8,75 proc., zaś seria B na 9,5 proc. Każda z nich wygasa przed terminem spłaty oferowanych obecnie obligacji serii C (odpowiednio lipiec i październik 2017 r.).
Na trzech emisjach obligacji dostawca e-booków prawdopodobnie nie skończy, o czym można dowiedzieć się z zawartych w memorandum czynników ryzyka.
Ocena sytuacji finansowej, jak w większości rozwijających się firm z nowym produktem, dostarcza pewnych trudności. Na pewno ciekawe jest to, że po trzech kwartałach tego roku przychody wynosiły 1,59 mln zł co stanowiło 74 proc. wyniku z całego ubiegłego roku. Poprawę widać więc dopiero na wyniku operacyjnym, lecz EBIT wciąż jest ujemny – 17 tys. zł straty, mimo naliczenia 236 tys. zł dodatkowych przychodów z tytułu dotacji. Zarówno ten, jak i przyszły rok Legimi, zgodnie z opublikowaną prognozą, zamierza zakończyć ze stratą netto.
Co ważne, w kolejnych latach (2016-2018) spółka zapowiada przeszło podwajanie przychodów każdego roku (5,57 mln zł w 2016 r., 12,78 mln zł w 2017 r. oraz 28,51 mln zł w 2018 r.). Oznacza to tyle, że w dniu wykupu może się ona znajdować w zupełnie innym miejscu niż dziś. Pod warunkiem wypełnienia prognoz, które z pewnością oparte są między innymi o znaczne zwiększenie kapitału obrotowego.
Na koniec września Legimi posiadało 0,81 mln zł zobowiązań i rezerw, które stanowiły 0,45x aktywów (ponad jedna trzecia to wartości niematerialne i prawne). Pod względem oprocentowanego zadłużenia ówczesny bilans zawierał przede wszystkim obligacje serii A (173 tys. zł). Po zamknięciu kwartału dostawca e-booków uplasował także papiery serii B, stąd śmiało można zakładać wyższy poziom zadłużenia, który na razie nie jest docelowym.
Płynność bieżąca i szybka po trzech kwartałach nie budziły zastrzeżeń (odpowiednio 2,03x i 1,26x). Wprawdzie spółka posiadała w kasie tylko 1 tys. zł, ale w jej aktywach obrotowych oprócz zapasów (0,4 mln zł) oraz udzielonej pożyczki (0,16 mln zł) znajdowały się przede wszystkim krótkoterminowe należności w kwocie 0,56 mln zł, które przy sprzedaży abonamentowej co do zasady powinny szybko spływać. Nawiasem mówiąc, rodzaj prowadzonej sprzedaży i możliwość oszacowania przez spółkę wpływów gotówkowych na podstawie już zawartych umów (w memorandum nie zamieszczono aktualnego rachunku przepływów) wydaje się obecnie najmocniejszym punktem sprawozdania finansowego.
Naszym zdaniem
Pewne podobieństwo publicznej emisji Legimi do zeszłorocznej oferty Zortraksu nie jest przypadkowe.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się