Właściwie problem z obligacjami korporacyjnymi jest ten sam od lat, po prostu pojawia się w różnym natężeniu. A chodzi o niewielką możliwość dywersyfikacji portfela. Ktoś, kto chciałby rozpocząć budowę portfela z początkiem 2025 r. praktycznie skazany był na obligacje deweloperów, które stanowiły 80 proc. oferty na rynku pierwotnym. Nieco lepsze proporcje przyjęła tegoroczna oferta dla inwestorów indywidualnych, ale tylko dlatego, że przeprowadzono jak dotąd ledwie dwie emisje prospektowe. W obydwu wypadkach zanotowano potężną nadsubskrypcję. W przypadku obligacji Victorii Dom inwestorzy otrzymali mniej niż co trzecią zamówioną obligację, w przypadku Kruka mniej niż co czwartą.
Kolejną emisję publiczną przeprowadzi ponownie deweloper - Cavatina Holding. Jedyna różnica polega na tym, że Cavatina jest deweloperem komercyjnym, który zwraca działalność w stronę mieszkaniówki. Trudno jednak uznać emisję Cavatiny za powiew świeżości - emituje obligacje regularnie od pięciu lat, najczęściej stawiając na inwestorów indywidualnych właśnie. Również w lutym po czterech latach od ostatniej emisji przypomni o sobie Legimi, oferujący abonamenty na e-booki i audiobooki. Jednak nawet Legimi nie jest firmą nową na rynku obligacji nową, choć wcześniej inwestorzy indywidualni poznali ja jako firmę dopiero rozwijającą skrzydła. Prawdziwie nowych emitentów, których papiery wzbogaciłyby portfel dłużny, w tym roku inwestorzy indywidualni mogą nie poznać w tym roku wcale. Póki co, ważnymi prospektami dysponuje ośmiu emitentów i żaden z nich nie wziął rozbratu z rynkiem dłuższego niż kilka miesięcy. Po części nie jest to aż tak zła sytuacja. Na rynku obligacji liczy się reputacja i zaufanie, długoterminowa relacja z inwestorami. Nowi emitenci zwykle przyjmowani są z pewną rezerwą, którą przełamuje się w jeden wypróbowany sposób - oferując wyższe niż inni oprocentowanie. Od dawna jednak już nikt nie przepłacił za obligacje.
Nieco większe szanse na wzbogacenie portfela o nowych emitentów mają zwykle inwestorzy instytucjonalni, którzy jako pierwsi weryfikują zdolności kredytowe kandydatów do emisji obligacji. W tym tygodniu o uplasowaniu emisji wartej 150 mln zł poinformował deweloper komercyjny 7R. Wyszedł na rynek z propozycją uplasowania papierów na 100 mln zł, ale skala popytu okazała się przekonującym argumentem za powiększeniem oferty.
Resort finansów także od czasu do czasu korzysta z możliwości podniesienia wartości emisji kierowanych do inwestorów indywidualnych, ale w styczniu nie było to konieczne. Według naszych szacunków w styczniu MInisterstwo Finansów sprzedało obligacje oszczędnościowe za 6,3 mld zł, wobec 5,0 mld zł w grudniu i 5,8 mld zł przed rokiem. To mniej więcej tyle, ile MF musi sprzedawać tych obligacji miesięcznie by zrealizować plan zapisany w ustawie budżetowej. Gorzej, że inwestorzy najchętniej kupują obligacje 12-miesięczne (2,2 mld zł), choć chętni znajdują się także na trzylatki (1,9 mld zł). Choć dłuższe papiery też można uznać za atrakcyjne pod względem oprocentowania i warunków jego naliczania w kolejnych latach (inflacja plus marża), to te zachęty niweluje jedna wada - wysoki koszt przedterminowego umorzenia. Być może jednak inwestorzy jeszcze zwiększą zakupy, bo średnie stopy zwrotu funduszy korporacyjnych spadły właśnie poniżej 7 proc. i niewiele wskazuje na to, by wkrótce odbiły. Zaletą funduszy w oczach inwestorów jest możliwość zakupu zdywersyfikowanego portfela obligacji „od ręki”, ale nie chodzi przecież o sztukę dla sztuki.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się