Pomimo wzrostu dochodów z najmu w całym I półroczu o 34 proc. r/r do 92,4 mln zł i symbolicznie dodatniego wyniku brutto ze sprzedaży segmencie deweloperskim (0,1 mln zł), budowalnym (4,2 mln zł) i na pozostałej działalności (1,5 mln zł), Polski Holding Nieruchomości miał 1,4 mln zł straty operacyjnej po sześciu miesiącach tego roku. Nie pomogła ani dyscyplina kosztowa, ani ograniczenie strat na wycenie nieruchomości inwestycyjnych o 29,5 mln zł do 63,3 mln zł.
I osiągnięta w I półroczu strata operacyjna była znacząco niższa niż przed tokiem (1,4 mln zł wobec 46,1 mln zł), to po doliczeniu dwukrotnie wyższych kosztów odsetkowych grupa PHN wyszła na 76 mln zł straty netto wobec 67,3 mln zł.
W samym II kwartale deweloper miał zaś 48,9 mln zł straty netto, co oznacza, że przez ostatnie dwa lata tylko dwukrotnie notował symboliczny zysk. Wysokie stopy i schłodzenie na rynku komercyjnym mogą być oczywiście wytłumaczeniem, choć nie sposób nie zauważyć, że to akurat PHN w tych okolicznościach odnajduje się wyjątkowo źle. Być może nad kreskę pozwoli wyjść grupie działalność mieszkaniowa, która wykazuje coraz większy stopień zaawansowania realizowanych projektów (na koniec czerwca PHN miał ponad 161 mln zł przedpłat od nabywców lokali mieszkalnych).
Póki co, obok utrwalania strat, państwowy deweloper cierpi też na konieczność ciągłego refinansowania zadłużenia. Na koniec II kwartału jego krótkoterminowe zobowiązania (bez przedpłat klientów) sięgały 933,7 mln zł, w tym 645,4 mln zł stanowiło zadłużenie z tytułu kredytów i obligacji. Przy 732,1 mln zł aktywów obrotowych grupa ponownie wykazywała więc ujemny kapitał obrotowy (0,78x płynności bieżącej), a wolna gotówka (120 mln zł) pokrywała tylko 0,13x jej skorygowanych o otrzymane zaliczki krótkoterminowych zobowiązań.
Tylko do końca września PHN musi zrefinansować dwa kredyty inwestycyjne o łącznej wartości 176,5 mln zł. Do końca listopada grupa chce też przedłużyć kredyt w rachunku (50 mln zł), a w grudniu czeka ją spłata obligacji PHN1224 o wartości 252,8 mln zł.
Obok refinansowania istniejącego zadłużenia bankowego, grupa chce też pozyskać nowe kredyty inwestycyjne i przynajmniej częściowo zrolować grudniowe obligacje, wynika z treści sprawozdania, gdzie PHN omawia założenia przyjęte do kontynuacji działalności.
„Zarząd zakłada w prognozie przepływów refinansowanie ok. 100,0 mln PLN obligacji serii B zapadających w grudniu 2024 roku, emisją nowej serii” – napisano w sprawozdaniu.
Jak wskazano, PHN rozważa także możliwość emisji zielonych obligacji.
Po sześciu miesiącach tego roku deweloper wykazywał 13,4 mln zł dodatnich przepływów operacyjnych (minus 43,1 mln zł rok wcześniej), a jego wydatki netto z działalności inwestycyjnej sięgały w tym czasie 49,9 mln zł.
Wyliczany przez nas dług netto grupy PHN sięgał 1,87 mld zł na koniec czerwca wobec 1,75 mld zł pół roku wcześniej i 1,71 mld zł przed rokiem. Wobec ponoszonych strat wskaźnik długu netto do kapitałów własnych to jednak 0,86x wobec odpowiednio 0,78x i 0,73x. Przy czym, pominąwszy leasingi dług netto wart był około 1,45 mld zł, co stanowiło równowartość 0,67x kapitałów własnych wobec kolejno 0,61x i 0,59x. Wskaźnikowo PHN nie był więc może nadmiernie zadłużony, acz warto pamiętać, że rynek wycenia kapitały własne grupy z ponad 75-proc. dyskontem (część to oczywiście dyskonto za kontrolę skarbu państwa), przynajmniej częściowo powątpiewając w ten sposób w wartość aktywów grupy.
Na koniec czerwca nieruchomości inwestycyjne dewelopera warte były 3,62 mld zł przy całkowitych aktywach na poziome 4,8 mld zł. Finansowane były one kapitałem obcym w 55 proc. wobec 52 proc. pół roku wcześniej i 49 proc. przed rokiem.
Na Catalyst notowane są trzy serie obligacji dewelopera. Wygasająca w grudniu seria PHN1224 kwotowana jest na 100,10/100,68 proc. nominału (bid/ask).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się