Po tym wstępie powinno być już wiadomo, że nie są to zwykłe obligacje. Bank nawet nie wlicza ich do pasywów po stronie zobowiązań, ale właśnie do kapitałów. Są to bowiem obligacje bez wyznaczonego terminu spłaty, bliskie obligacjom wieczystym. Tylko bliskie, ponieważ bank ma prawo wykupić obligacje po pięciu latach, jeśli uzna to za opłacalny ruch. Ma prawo także… uznaniowo zawiesić spłatę odsetek lub obniżyć nominał obligacji, gdyby sytuacja tego wymagała (tj. spadku współczynnika kapitału podstawowego poniżej 5,125 proc.). Te ryzyka tłumaczą, dlaczego oprocentowanie ustalono na takim akurat poziomie. Nawiasem mówiąc przypadki wieloletniego zawieszenia spłaty odsetek zdarzały się już w Europie, o czym wspominali uczestnicy niedawnego Kongresu Obligacji Korporacyjnych. Po pięciu latach oprocentowanie zostanie zmienione, ale nadal nie będzie niskie. Marżę ustalono bowiem na 6 pkt proc. powyżej stopy IRS. To wysoka marża jak na papiery bankowe, i popyt inwestorów instytucjonalnych okazał się tak duży, że choć pierwotnie planowano emisję na 750 mln zł, bank zdecydował się uplasować za jednym zamachem cały program emisji obligacji AT1, to jest 1,5 mld zł. A zapisy i tak zredukowano. To pierwsze tego typu obligacje na polskim rynku i prawdopodobnie ze względu na wysokość oprocentowania, mBank nieprędko znajdzie naśladowców. 10,6 proc. to wysoki kupon, który od razu budzi pytania w rodzaju „ile kart kredytowych trzeba sprzedać, żeby zarobić na odsetki?”. Pytanie jest tylko pozornie słuszne. Ponieważ mBank ma nadzieję (zgodę wyrazić musi KNF) na wliczenie obligacji do kapitału dodatkowego Tier1, będzie mógł udzielić kredytów o wartości wielokrotnie większej niż wartość emisji. Innymi słowy, mBank pozyskał środki na zwiększenie akcji kredytowej i nawet jeśli będzie udzielał kredytów o niższej marży, ale o wielokrotnie większej wartości i tak na operacji zarobi.
Niestety, obligacje mBanku nie mogą być przedmiotem transakcji wśród inwestorów indywidualnych. Nie chodzi tylko o nominał (500 tys. zł), ale nawet najbogatszych Polaków i nawet tych najlepiej zorientowanych w ryzyku związanych z papierami dłużnymi, nie dopuszcza do nich ustawa o obligacjach.
Inwestorzy indywidualni mogą bez przeszkód uczestniczyć w publicznych emisjach obligacji przeprowadzanych na podstawie prospektów i memorandów. Nieoczekiwanie, zakończona w tym tygodniu emisja obligacji Bestu nie zakończyła się redukcją zapisów. Z 60 mln zł grupa pozyskała 41,6 mln zł, choć zaledwie miesiąc wcześniej plasowała papiery na tych samych warunkach (z o pół roku krótszym terminem spłaty, ale dwa dodatkowe okresy odsetkowe to w obecnych warunkach raczej zaleta niż wada) i popyt niemal dwukrotnie przewyższył wartość emisji (także było to 60 mln zł). Trudno nadążyć za potrzebami inwestorów. W tym tygodniu do grona firm ubiegających się o ich względy dołączyła PragmaGo, która po dwóch latach przerwy chyba już na dobre wróciła do emisji obligacji zabezpieczonych, co pozwala zaoferować niższą marżę, ale też wzmacnia pozycję inwestorów.
W niemałą konsternację ponownie wprawił inwestorów Adam Glapiński, prezes NBP, który oświadczył, że dopiero jesienią przyszłego roku RPP zacznie dyskutować nad obniżkami stóp, a same cięcia nie pojawią się wcześniej niż w 2026 r. W efekcie rentowność naszych dziesięciolatek skoczyła o 25 pkt bazowych dając inwestorom okazję zakupu przecenionych papierów. Ostatecznie, przesunięcia decyzji w czasie to specjalność RPP, co nie oznacza jeszcze, że nie da się na nich zarobić.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się