piątek, 19 kwietnia 2024

Newsroom

Podsumowanie tygodnia: Kolejny sukces emisji Best

Emil Szweda, Obligacje.pl | 03 marca 2017
Mamy więc kolejne przesłanki tezy, że hossa na rynku akcji nie odbiera inwestorów rynkowi obligacji – 60 mln zł zostało (znów) wchłonięte w jeden dzień.

Best nie podał jeszcze wyników emisji, a poinformował jedynie, że po pierwszym dniu przyjmowania zapisów popyt przekroczył oferowane 60 mln zł. Inwestorzy mieli trzy dni na przygotowanie się do emisji – od poniedziałku było wiadomo, że windykator na dniach zorganizuje emisję. Ponieważ poprzednia (styczniowa) oferta sprzedała się w jeden dzień (ale jej wartość wyniosła 30 mln zł) inwestorzy zmobilizowali się. Tym bardziej, że Best postanowił tym razem zwiększyć konkurencję wśród oferujących – obok DM PKO BP obligacje można było kupić także w domach maklerskich Alior Banku i Banku Handlowego. Raczej nie dowiemy się, który oferujący jaki miał wkład w emisję, ale warto pamiętać, że Aliorowi sprawnie szło plasowanie publicznej emisji Alior Banku wśród własnych klientów (dwie emisje warte łącznie 220 mln zł rozeszły się pierwszego dnia przyjmowania zapisów), zaś DM PKO BP praktycznie przy każdej emisji działa tak, jakby jutro miał się skończyć świat.



Nie mamy więc szczegółów, ale można założyć, że emisję objęli raczej inwestorzy o grubszych portfelach, choć przy współpracy z Aliorem zgromadzenie np. 1 tys. inwestorów także wydaje się możliwe. Styczniową emisję Bestu objęło jednak 359 inwestorów, a kluczowym czynnikiem musiał być udział inwestorów zasobnych w gotówkę, lub przynajmniej linie kredytowe.

Łatwość, z jaką plasowane są nadal emisje obligacji, nie jest jednak do końca wykorzystywana. Z raportu rocznego Kruka wynika, że największy windykator może nie być zainteresowany pozyskaniem dłużnego finansowania w najbliższym czasie. Nieco nieoczekiwanie swój akces złożyło za to Echo Investment, które informowało o złożeniu prospektu, którego zatwierdzenie pozwalałoby na przeprowadzenie emisji wartych 300 mln zł, ale to perspektywa w najlepszym wypadku na kwiecień, a bardziej prawdopodobnie na maj. Natomiast całkiem spodziewanie z emisją wrócił Getin Noble Bank, który po raz 10 z kolei zaoferował inwestorom 5 pkt proc. marży ponad WIBOR 6M, choć po raz pierwszy od trzech lat nie da się kupić jego obligacji z wyższą rentownością na Catalyst.

Na koniec warto też zwrócić uwagę na spadek rentowności obligacji skarbowych – 10-latki dają 3,73 proc. rentowności, czyli najmniej od stycznia. To również może być odczytane jako dobry omen dla obligacji firm (zwiększenie spreadu w porównaniu do rentowności), ale bez przekonania, że tę sytuację uda się emitentom wykorzystać do przeprowadzenia nowych emisji.

Więcej wiadomości kategorii Komentarze

  • Podsumowanie tygodnia: Ostatnia linia obrony

    19 kwietnia 2024
    Nowe, lokalne szczyty rentowności obligacji skarbowych prezentują się niepokojąco, ale wciąż jeszcze mogą się okazać tylko korektą. Póki co, stopy zwrotu większości funduszy dłużnych pozostają dodatnie i przecena długu może być brana za okazję.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Triumf niewierzących

    12 kwietnia 2024
    Nie jest to codzienna sytuacja. W jednym czasie rentowność obligacji skarbowych spada, a metali szlachetnych zyskuje. W piątek obligacje odbijały, ale metale szlachetne nadal drożały. Triumfują inwestorzy od dawna dostrzegający wyższość aktywów materialnych nad pieniądzem fiducjarnym.
    czytaj więcej
  • Raport miesięczny DM NWAI (marzec 2024)

    12 kwietnia 2024
    W marcu obrót na Catalyst osiągnął 307,83 mln zł – poniżej 12-miesięcznej średniej (463,97 mln zł) i aż o 32,1 proc. mniej niż miesiąc wcześniej.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Korekta dłuższa niż trend

    05 kwietnia 2024
    Odreagowanie rentowności skarbowych trwa już ponad trzy miesiące, i póki co, to długość korekty, a nie jej zasięg może rodzić pytania o kontynuację rajdu. Pytania o tyle istotne, że wyniki funduszy dłużnych przestają zachwycać, a więc być może także przyciągać kapitał.
    czytaj więcej