Z szacunków Obligacje.pl wynika, że wartość publicznych obligacji przeprowadzonych na podstawie prospektów emisyjnych może sięgnąć w I kwartale prawie 400 mln zł, a popyt ma szansę sięgnąć 1,1 mld zł. Na tak optymistyczne szacunki pozwalają dotychczasowe statystyki. W trzech pierwszych tegorocznych emisjach, wartych łącznie 150 mln zł, popyt przekroczył 580 mln zł. Trwają jeszcze zapisy w dwóch kolejnych emisjach – Marvipol chce zebrać dodatkowych 20 mln zł, MCI domyka prospekt emisją na 85 mln zł, a od poniedziałku Cavatina wystartuje po 50 mln zł. Łączna wartość ofert sięgnie więc 305 mln zł, zaś przed końcem kwartału spodziewamy się minimum trzech kolejnych ofert. Wszystko to oznacza, że pod względem wartości emisji I kwartał okaże się lepszy niż cały ubiegły rok (338 mln zł), który był z kolei najsłabszy od dekady, więc jego pobicie nie będzie wielkim osiągnięciem. Wszystko wskazuje na to, że 2022 r. okaże się najlepszym rokiem – pod względem wartości ofert i popytu – co najmniej od 2018 r. (odpowiednio 910 mln zł i 1,077 mld zł), a być może wynik będzie znacznie lepszy. Nie minęła przecież nawet połowa lutego.
Przyczyna nagłego wzrostu popularności papierów korporacyjnych wśród inwestorów indywidualnych jest oczywista. Oferują one oprocentowanie oparte o stawki WIBOR, a WIBOR rośnie jak szalony. Tylko od początku roku stawka sześciomiesięczna przytyła o 90 pkt bazowych (do 3,75 proc.). Co oznacza, że np. Cavatina, które za swoje obligacje zapłaci 6 pkt proc. ponad WIBOR (to rekordowa marża w historii emisji publicznych na podstawie prospektów, a nominalnie wyższy kupon pojawił się tylko raz, w 2012 r.), naliczać będzie co najmniej 9,75 proc. odsetek (ostateczna wysokość kuponu ustalona zostanie 2 marca), a być może więcej. Ale nawet marża oferowana przez Kruka (3,3 proc.) w ostatniej emisji przyciągnęła 250 mln zł zapisów przy ofercie rzędu 50 mln zł, choć w jej przypadku kupon w pierwszym okresie to mniej niż 6,5 proc.
Przy nadpłynności banków, godnym rywalem obligacji korporacyjnych mogą być tylko papiery oszczędnościowe indeksowane inflacją oferowane przez skarb państwa. Ale w pierwszym roku ich oprocentowanie jest rażąco i sztucznie niskie (1,8 proc. dla czterolatek), zaś w kolejnych latach zależne od inflacji. Która ma przecież zacząć spadać w średnim terminie na skutek decyzji RPP. Jeśli faktycznie spadnie, WIBOR nie podąży w ślad za inflacją, lecz zrobi to z opóźnieniem, bo RPP będzie chciała mieć pewność, że spadek inflacji ma trwały charakter. Jeśli nie spadnie, trzeba będzie stopy podnosić wyżej, jeśli inflacja wzrośnie (ale przecież już powyżej 10 proc.), stopy trzeba będzie podnosić jeszcze szybciej. W każdym wariancie to papiery korporacyjne będą wygranymi, chyba, że RPP zaprzestanie podwyżek mimo dwucyfrowej inflacji lub stopy pójdą w górę tak mocno, że doprowadzą do recesji i defaultów emitentów obligacji. Dlatego mimo kuszących kuponów inwestorzy powinni pamiętać o ryzyku kredytowym i brać pod uwagę również najgorsze scenariusze, dywersyfikować portfele i pamiętać, że choć to oni dziś polują na jak najwyższe odsetki, role myśliwego i zwierzyny bywają odwracalne.
Ostatnie dni przyniosły kontynuację wyprzedaży papierów w strefie euro i w USA. Spread dwu- i dziesięcioletnich papierów USA spadł do 40 pkt (z 80 pkt sześć tygodni temu). Jeśli rentowności się przetną, będzie to zapowiedzią recesji i tym razem raczej nie najkrótszej w historii, jak przed dwoma laty.
Cięcie stóp przez Fed, choć przekroczyło oczekiwania przynajmniej części obserwatorów, zostało przyjęte wzrostem rentowności obligacji amerykańskich. Tak jak pisaliśmy przed tygodniem, rynek wycenił obniżkę z wyprzedzeniem i inwestorzy sprzedawali fakty.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się