Mimo spadku produkcji i wolumenu sprzedaży, skonsolidowane przychody Cognoru Holding wzrosły o 7 proc. r/r do 749,4 mln zł w III kwartale. Grupie udało się bowiem wybronić rosnącymi cenami kęsów stalowych (półwyrobów) i wyrobów finalnych. Jej wynik EBITDA wzrósł więc o 13 proc. r/r do 183,3 mln zł, a zysk netto poprawił się 15 proc. do 130,3 mln zł. Zarząd Cognoru nie kryje jednak, że nadal rosnące wyniki to tym razem zasługa szeregu zdarzeń jednorazowych (m.in. w zakresie kosztów wytworzenia), bez których EBITDA i wynik netto zatrzymałyby się na poziomach o połowę niższych - odpowiednio 91,8 mln zł oraz 52,5 mln zł.
Tak czy inaczej, przy osiągniętych w III kwartale wynikach i zmianach w kapitale obrotowym (spłata zobowiązań handlowych) grupa Cognoru Holding wypracowała 122,5 mln zł cash flow operacyjnego wobec 24,3 mln zł przed rokiem. To wystarczająco, by pokryć wydatki z działalności inwestycyjnej (30,6 mln zł netto), wypłacić dywidendę (25,7 mln zł) i jeszcze obniżyć zadłużenie finansowe, a przy tym nie pogarszając sytuacji gotówkowej. Od czerwca do września dług netto stalowej grupy spadł więc o 51,6 mln zł do 113,2 mln zł i znajdował się on na rekordowo niskim poziomie. Dość wspomnieć, że stanowił tylko 0,15x 12-miesięcznego zysku EBITDA (0,54x rok wcześniej i 2,08x przed dwoma laty), co w teorii oznacza, że posiadana gotówka i zyski z niecałych dwóch miesięcy powinny wystarczyć na całkowitą spłatę zadłużenia odsetkowego Cognoru.
Zmniejszenie krótkoterminowych zobowiązań z 643,4 mln zł w czerwcu do 489,9 mln zł we wrześniu, za co odpowiadały przede wszystkim płatności do kontrahentów, zapewniły Cognorowi także wyśmienite wskaźniki płynności bieżącej i szybkiej. Przy 1,25 mld zł aktywów obrotowych, w tym 516,7 mln zł zapasów, wyniosły one kolejno 2,56x i 1,50x, notując około dwukrotnie wyższe wartości niż średnio w 12 poprzednich kwartałach. Ponadprzeciętnie wypadała też płynność gotówkowa (0,58x przy średniej wynoszącej 0,19x), aczkolwiek warto zauważyć, że blisko połowa z 284,4 mln zł posiadanych środków pieniężnych, to gotówka zablokowana pod zabezpieczenie akredytywy wystawionej w związku z realizacją inwestycją. Ale i bez tych środków płynność natychmiastowa Cognoru nie budziła pytań (ponadprzeciętne 0,3x)
„Wskaźniki płynności poprawiły się i ich wartości są świetne. Cykle rotacji zapasów i należności pogorszyły się a w przypadku zapasów rotacja jest zbyt wysoka” – tłumaczy zarząd Cognoru Holding.
W istocie, rotacja zapasów stalowej grupy wzrosła w III kwartale do 89 dni z 73 dni kwartał wcześniej i 69 dni przed rokiem. Rotacja należności to z kolei 52 dni wobec odpowiednio 36 i 39 dni.
Tymczasem na 23 listopada Cognor Holding zwołał NWZ w sprawie wyrażenia przez akcjonariuszy zgody na emisję wartych do 100 mln zł obligacji zamiennych na akcje. Papiery oprocentowane byłyby na WIBOR 6M plus 2,6 pkt proc. przy terminie spłaty od pięciu do dziesięciu lat i trafić miałby one do większościowego akcjonariusza spółki. Każda z objętych przez niego obligacji o nominale 1 tys. zł uprawniałaby do zamiany na 200 akcji po cenie emisyjnej równej 5 zł (na rynku walory Cognoru wyceniane są poniżej 3,7 zł za sztukę).
„W ocenie zarządu warunki emisji obligacji w tym w zakresie: wielkości emisji, terminu spłaty, zabezpieczenia oraz ceny konwersji na akcje nie uprawdopodabniają w wystarczającym stopniu masowego zainteresowania innych akcjonariuszy taką transakcją. W swojej ocenie zarząd wziął również pod uwagę aktualną sytuacja rynkową na rynku papierów dłużnych oraz koszty jak i czas związany z prowadzeniem oferty bez wyłączenia prawa poboru” – napisano w opinii zarządu Cognoru Holding.
Jak dodano, emisja w takiej formule pozwoli spółce na zwiększenie elastyczności finansowej.
Na Catalyst notowana jest jedna seria obligacji wyemitowanych przez Cognor, spółkę zależną giełdowego Cognoru Holding. Oprocentowane są one na WIBOR 6M plus 3,4 pkt proc. marży, a ich aktualna wartość to 160 mln zł wobec początkowych 200 mln zł. Począwszy od lipca tego roku, co 12 miesięcy, aż do lipca 2026 r. Cognor musi bowiem amortyzować po 20 proc. pierwotnego kapitału. Rynek kwotuje obligacje CSA0726 na 95,01/98,90 proc. nominału (bid/ask).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się