Best otrzymał w I półroczu 109,2 mln zł spłat wobec 87,3 mln zł przed rokiem, ale jego skonsolidowane przychody spadły w tym czasie ze 116,4 mln zł do 91,8 mln zł. Problemem okazała się bowiem aktualizacja wyceny wierzytelności, która w tym roku obniżyła przychody o 18 mln zł, a przed rokiem podwyższyła o 16 mln zł. Następstwem tego, jak i wyższych kosztów działalności, był spadek zysku operacyjnego o 44,2 proc. r/r do 46,1 mln zł w I półroczu i 32,6 mln zł w samym II kwartale (spadek o 23,5 proc. r/r). Zysk netto spadał nieco wolniej (o 30,9 proc. r/r), bo przed rokiem Best obciążył koszty finansowe wartym 27 mln zł odpisem na inwestycję w Kredyt Inkaso. Dlatego też sam II kwartał windykator zakończył z 24 mln zł skonsolidowanego zysku netto wobec 9,5 mln zł przed rokiem.
Wyższe spłaty bynajmniej nie powiększyły też zasobów gotówkowych grupy, bo Best w I półroczu pozostawał aktywnym kupującym na rynku wierzytelności (nakłady na nowe pakiety wyniosły 148,8 mln zł wobec 84,4 mln zł przed rokiem). Saldo środków pieniężnych windykacyjnej grupy wzrosło dopiero na skutek emisji obligacji, a w mniejszym stopniu także zaciągnięcia kredytu i emisji akcji. Naturalnie przyczyniło się to też do wzrostu zadłużenia. W sześć miesięcy Best zwiększył zobowiązania odsetkowe o 194,9 mln zł, do kwoty 698,8 mln zł. Po pokryciu ujemnych przepływów operacyjnych, spłacie odsetek i niewielkiej części zadłużenia finansowego, windykatorowi wciąż pozostały solidne zasoby gotówkowe w kwocie 117,6 mln zł. To o 95,6 mln zł więcej niż pół roku wcześniej, co pozwoliło nieco przyhamować dynamikę wzrostu długu netto.
Na koniec czerwca grupa Best posiadała 581,2 mln zł zobowiązań finansowych netto. Stanowiły 1,43x kapitałów własnych wobec 1,35x w grudniu i 1,0x przed rokiem. Generalnie był to dla windykatora najwyższy poziom dźwigni od co najmniej początku 2014 r., a jeśli przyjmiemy, że ponadprzeciętne saldo gotówki może ulec obniżeniu, dalszy wzrost wskaźnika nie jest wykluczony. Bestowi jednak niezmiennie pozostaje w odwodzie – już ćwiczony w przeszłości – scenariusz, w którym pożyczka właścicielska (36,5 mln zł do spłaty jeszcze w 2017 r.) zostałaby zamieniona na kapitał. Zresztą i w tym półroczu doszło do dokapitalizowania (19 mln zł od funduszu Quercusa), bez którego wskaźnik dług netto/kapitały własne przyjąłby wyższą wartość.
Tak czy inaczej, wartość wskaźnika dług netto/kapitały własne na koniec czerwca wciąż pozostawała daleko od obligacyjnych kowenantów (2,5x). W przypadku innego z kowenantów doszło nawet do poprawy. Wyliczany przez Best wskaźnik dług netto pomniejszony o nadwyżkę z inwestycji do wyniku EBITDA gotówkowa wyniósł 2,87x wobec 3,0x w grudniu i określonego w warunkach emisji obligacji limitu na poziomie 4,0x.
Wobec wyjścia Bestu za granicę i planów poniesienia wyższych nakładów inwestycyjnych w ubiegłym roku, dalszy wzrost zadłużenia pozostaje przesądzony. Osobną kwestią pozostaje jednak to, czy windykator zdoła poprawić wyniki lub zdecyduje się na dokapitalizowanie. Wówczas obligatariusze mogliby czuć się komfortowo, o co zapewne spółka spróbuje zadbać jeszcze przed planowanymi publicznymi emisjami w ramach nowego programu o wartości do 350 mln zł (prospekt trafił niedawno do KNF).
W obrocie na Catalyst znajduje się 16 serii obligacji Bestu. Najdłuższe papiery, wygasające w 2021 i 2022 r., wyceniane są z 5,1-5,3 proc. rentowności brutto.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się