Wydarzeniem tygodnia medialnie był debiut obligacji ING na Catalyst (piątek). Dla inwestorów detalicznych ma on marginalne znaczenie, papier notowany jest tylko na BondSpot (niedostępnym dla inwestorów indywidualnych). Obecność ING można potraktować benchamarkowo – wiadomo przynajmniej jakie odsetki płaci bank o niezwykle wysokim współczynniku wypłacalności (ponad 15 proc.). Marża wynosi 0,8 pkt proc. ponad WIBOR6M (żaden inny emitent na Catalsyt nie płaci mniej, poza BGK i skarbem państwa oczywiście), podczas gdy standardy innych banków uniwersalnych i spółdzielczych to bliżej 3,5 pkt proc. Można nawet zaryzykować tezę, że 1 pkt proc. we współczynniku wypłacalności wart jest ok. 0,9 pkt proc. w marży ponad WIBOR, ale to temat na szerszą analizę.
Z punktu widzenia inwestorów detalicznych znacznie ciekawsze były debiuty obligacji M.W. Trade i Scanmed Multimedis. Obydwie emisje przeprowadzono jesienią ub.r. i w obydwu przypadkach sprzedaż obligacji na rynku wtórnym dała niezłą przebitkę z rentownością 13-20 proc. rentowności w skali roku. Są to kolejne dowody na to, że udział w emisji obligacji na rynku pierwotnym i sprzedaż papierów na Catalyst kilka miesięcy (czasem tygodni) później może generować pokaźną stopę zwrotu, znacznie przewyższającą oprocentowanie oferowane przez emitentów.
Na rynek obligacji korporacyjnych zawitała hossa. Nie jest tak spektakularna jak na rynku akcji (bo nie może być), ale dostrzegalna. Obligacje Getin Noble Banku dochodzą do 102 proc. nominału (jeszcze w grudniu było to 100 proc.), obligacje Giełdy podrożały do 101,5 proc. (wcześniej 100,8-100,9 proc.), obligacje Robyga wspięły się do 101,5 proc., choć jeszcze kilka tygodni temu można je było kupić poniżej nominału. Nie są to zmiany, które mogą robić wrażenie na inwestorach z rynku akcji (ale już np. wzrost sierpniowych obligacji Marvipolu z 84 do 90 proc. - czemu nie?), ale na rynku, na którym roczną rentowność można liczyć na palcach, zmiana ceny o 1 proc. w kilka tygodni powoduje skok rocznej rentowności do kilkudziesięciu procent.
Przyczyn tej hossy należy upatrywać w spadku oprocentowania lokat bankowych i obligacji skarbowych, ale także w zmianie zachodzącej na rynku pierwotnym obligacji. W ostatniej emisji GNB zaoferował 3,1 pkt proc. marży, choć przed rokiem płacił 3,75 pkt proc. Udział marży w kuponie i tak wzrósł (kosztem WIBORu) i rynek jest świadomy, że czas emisji obligacji dobrych spółek z marżą sięgającą 5 pkt proc. ponad WIBOR już minął. Dlatego kupowane są papiery na rynku wtórnym i dlatego ich cena pnie się w górę, w czym pomagają także środki napływające do powstających jak grzyby po deszczu funduszy obligacji korporacyjnych. Ponieważ trend spadkowy na rynku lokat bankowych nie jest jeszcze zakończony, możemy spodziewać się kontynuacji tej tendencji.
Na koniec ciekawostka. W styczniu resort finansów sprzedał inwestorom detalicznym obligacje o wartości nieco ponad 140 mln zł. Rynek pierwotny obligacji korporacyjnych oferowanych inwestorom detalicznym był w tym czasie większy (conajmniej 150 mln zł). W lutym rozmiar rynku obligacji korporacyjnych oferowanych inwestorom detalicznym także będzie większy niż sprzedaż detalicznych obligacji skarbowych. Następny krok to ściganie się ze przyrostem bazy depozytowej. Sądzę, że nie dalej niż w ciągu kilku miesięcy obligacje korporacyjne zaczną przyciągać więcej środków od inwestorów detalicznych niż banki na lokaty.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się