Catalyst na dobre obudziła się już ze świątecznego marazmu, co widać po liczbie zawieranych transakcji. Jeśli zaś chodzi o wydarzenia w samych spółkach, to tych naprawdę istotnych było niewiele. Warto wspomnieć o Hygienice, która zdecydowała się wykupić przed terminem grudniową serię obligacji – to nie pierwsza taka decyzja spółki w ostatnich tygodniach, a mimo to, inwestorzy dali się zaskoczyć. Obligacje Hygieniki na ostatnich sesjach często przekraczały cenę 103 proc. choć ryzyko przedterminowego wykupu było wysokie.
I tak jak w 2013 r. ryzykiem były liczne defaulty, opóźnienia w płatnościach odsetek czy inne incydenty, tak w 2014 r. głównym ryzykiem wydaje się być właśnie to, że emitenci będą wycofywali swoje obligacje z Catalyst. Sprzyjają temu obecne warunki rynkowe – na rynku pierwotnym uzyskiwane marże są niższe niż rok czy dwa lata temu. Dwa - na finansowanie przedsiębiorstw znów otwierają się banki. Z punktu widzenia spółek utrzymywanie wysokooprocentowanych obligacji jest więc marnotrawstwem i jeśli tylko pojawiają się możliwości przedterminowego umorzenia obligacji (opcja call w przypadku Hygieniki weszła w życie 1 stycznia), wahanie nie trwa długo.
Innym wartym wzmianki wydarzeniem była publikacja tzw. liczby zakontraktowanych mieszkań przez deweloperów. W to, że rynek odbił nie wierzą już tylko najbardziej zatwardziali malkontenci, ale ponad 1,7 tys. zakontraktowanych mieszkań Robyga czy ponad 550 Marvipolu robią wrażenie, a zwłaszcza wyniki z IV kwartału. Dla kogoś, kto uznał, że skoro kłopoty deweloperów są już zażegnane (oczywiście pomijając przypadki trudniejsze jak np. Gant) warto wybrać się na polowanie, mam złą wiadomość – okazji brak. Obligacjom Robyga zdarzało się spadać poniżej nominału, ale było to jeszcze w 2012 r. Dwucyfrową rentowność na obligacjach Marvipolu ostatnio można było osiągnąć w sierpniu, a więc prawie pół roku temu. Dziś kupując obligacje Robyga trzeba zgodzić się na 5,5 proc. rentowności brutto, z Marvipolem trzeba zgodzić się na cenę nominalną lub nieco wyższą.
Mam też wrażenie, że Catalyst stał się rynkiem szybszym. Ledwie w zeszłym tygodniu obligację Kruka (KS11018) można było kupić za 101,5, proc., w piątek nie znalazł się chętny do sprzedaży po 103,7 (po stronie podaży nie było żadnej oferty) – jeśli pojawiają się nawet nie tyle okazje, co możliwości zakupu obligacji w rozsądnej cenie (przy cenie 101,5 proc. rentowność sięgała 6,7 proc., przy 103,7 proc. już 6,2 proc.), to znikają bardzo szybko. To dobrze, po dowodzi poniekąd większej dojrzałości rynku, a w konsekwencji może też doprowadzić do wzrostu płynności, rozumianego jako zwiększenia liczby i skali zawieranych transakcji (płynność na Catalyst definiowano już na wiele sposobów, stąd powyższe zastrzeżenie). Jaskółką tego niech będą piątkowe transakcje obligacjami Energei (ponad 90 mln zł) czy PGNiG (ponad 80 mln zł). Z tych o mniejszej skali intrygująco wyglądała wymiana obligacjami Dekpolu (6 tys. sztuk, czyli 5 proc. całej emisji na miesiąc przed wycofaniem z rynku), czy pakietówka obligacjami Orła przy cenie 42 proc. w przededniu zawarcia porozumienia z wierzycielami lub wniosku o upadłość spółki.
mBank PCBI – indeks mierzący zachowanie cen 34 najbardziej płynnych serii na Catalyst z uwzględnieniem przyrostu odsetek – w ciągu tygodnia stracił 0,03 proc., właśnie za sprawą piątkowych transakcji. Jeszcze w czwartek w skali tygodnia zyskiwał 0,24 proc.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się