WIBOR3M i 6M spadły poniżej 2,5 proc., zatem rynek międzybankowy zdyskontował już obniżkę stóp procentowych o 25 pkt bazowych na posiedzeniu RPP na początku października. Oznacza to także, że papiery o zmiennym oprocentowaniu, które w najbliższym czasie wejdą w nowe okresy odsetkowe, będą miały obniżone oprocentowanie. Jednak właściciele tych papierów wkrótce będą być może uważali się za szczęśliwców, bo póki co przez WIBOR zdyskontowana jest tylko jedna obniżka. Natomiast rynek kontraktów FRA sugeruje spadek stóp procentowych poniżej 2 proc. w półrocznej perspektywie. Wczesną zimą WIBOR może znaleźć się więc na poziomie 2 proc., co z kolei obniży kupony, a najbardziej – w ujęciu procentowym – dotknie to kuponów wypłacanych przez najbardziej renomowane firmy.
Detaliczne obligacje Orlenu o zmiennym kuponie oprocentowane byłyby w takim wypadku (cztery z pięciu serii w nowe okresy wchodzą z listopadzie i grudniu) na 3,3-3,5 proc. wobec obecnych 4,04-4,24 proc. Ponieważ spodziewany jest też spadek oprocentowania lokat bankowych w finalnym rozrachunku może się okazać, że 3,5 proc. nie jest wcale złym wynikiem, ale trzeba czasu, by percepcję inwestorów przygotować do nowych warunków. Część inwestorów przyzwyczajać się nie ma zamiaru. Niektóre serie Orlenu o zmiennym kuponie notowane są dziś najniżej od maja (PKN0617 – 100,5 proc.). Gdyby wziąć za stopę referencyjną sam WIBOR, to pewnie trzeba byłoby oczekiwać spadku nawet poniżej nominału, ale ponieważ w tym wypadku jest nią raczej oczekiwany poziom oprocentowania lokat bankowych lub – jeszcze lepiej – rentowność obligacji skarbowych (rentowność 10-latek przesunęła się od maja z 4,0 na 3,1 proc.), to pewnie ruch zakończy się w okolicy ceny nominalnej.
Być może to co dzieje się z WIBORem miało też wpływ na inwestorów, którzy kupowali obligacje Echa w publicznej emisji. Tym razem uplasowanie 75 mln zł wśród detalicznych inwestorów zajęło tydzień. Detalicznych głównie z nazwy – średnia wartość złożonego zapisu sięgnęła 149 tys. zł W dwóch wcześniejszych próbach popyt przekraczał podaż już pierwszego dnia przyjmowania zapisów, ale tym razem i pula była wyższa i termin do wykupu dłuższy (3,5 roku w miejsce dwóch lat w poprzednich ofertach). Kupon także był wyższy – marżę ponad WIBOR6M ustalono na 3,15 pkt proc. wobec 2,85 pkt proc. w poprzedniej emisji.
Uwaga inwestorów w sposób naturalny kieruje się w nowej perspektywie kształtowania WIBOR w stronę papierów o stałym oprocentowaniu. Tu rynkową gwiazdą były papiery Rokity (PCR0419), których oferta kaskadowa zakończyła się ostatecznie w pierwszym tygodniu września. Na Catalyst, kurs papierów, który dotąd oscylował w pobliżu 100,2 proc. wypalił do 101,4 proc. Wcześniej stała podaż papieru (BDM sprzedawał obligacje tej serii Rokity już od maja) uniemożliwiała inwestorom zdyskontowanie spadku stóp WIBOR. Cóż, przy WIBOR na poziomie 2 proc., oprocentowanie teraz już 4,5-letnich obligacji na poziomie 5,5 proc. wygląda znacznie bardziej atrakcyjnie.
Jednak nie każdy obawia się dalszego spadku stóp WIBOR. Warto zwrócić uwagę na poczynania Robygu, który zawarł kontrakty IRS na stopę procentową zabezpieczając się przed ewentualnymi skutkami wzrostu stóp procentowych, lub – opisując to samo inaczej – zakotwiczył koszty odsetkowe na niskim poziomie. Dopiero z perspektywy czasu będzie można ocenić, na ile słuszna była to decyzja w tym konkretnym momencie. Prawie przed rokiem – gdy wydawało się, że WIBOR niżej już zejść nie może - transakcje zabezpieczające zawierał Kruk. Tak czy owak, dyrektorom finansowym firm zabezpieczonych przed zmianami stóp procentowych pracuje się łatwiej.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się