Przed rokiem Wierzyciel utrzymywał w kasie do 360 tys. zł (raport ma formę skróconą, założono, że pozycja inwestycje krótkoterminowe składa się wyłącznie ze środków pieniężnych, ale nie musi tak być), również na koniec grudnia było to 0,36 mln zł.
Niski poziom gotówki to ferel w przypadku każdej firmy, ale w sposób szczególny zaznacza się w przypadku firmy pożyczkowej, która wolne środki wykorzystuje do zwiększenia działalności. Można też naturalnie uznać, że w przypadku Wierzyciela do pracy zatrudniono wszystkie dostępne na koniec kwartału środki, co powinno mieć przełożenie na wynik. W istocie należności krótkoterminowe (pod tą pozycją można spodziewać się przede wszystkim udzielonych pożyczek) wyniosły 14,8 mln zł - o 0,4 mln zł więcej (3 proc.) niż przed rokiem. Trudno mówić o wysokiej dynamice - z komentarza do wyników wynika ponadto, że w I kwartale wartość udzielonych pożyczek wyniosła 2,28 mln zł, co oznacza wzrost o 2,24 proc. r/r/. Wartość udzielonych pożyczek w zestawieniu z wartością należności przekonuje, że Wierzyciel celuje w pożyczki ratalne o dłuższym terminie spłaty, co stabilizuje wynik finansowy.
Struktura bilansu przemawia na korzyść obligatariuszy spółki. Łączna wartość zobowiązań wyniosła 4,4 mln zł, z czego 2 mln zł przypadło na zobowiązania długoterminowe (w całości są to obligacje serii A), 1,2 mln zł na zobowiązania krótkoterminowe, a 1,2 mln zł na rozliczenia międzyokresowe. Wskaźnik bieżącej (i szybkiej) płynności wynosił nadzwyczaj wysokie 12,8. Wraz z informacją o wskaźniku ogólnego zadłużenia na poziomie 0,50 i wskaźnikiem zadłużenia finansowego netto (przy założeniu, że zobowiązania krókoterminowe w całości stanową zobowiązania finansowe, na co wskazują poniesione koszty odsetkowe) na poziomie 0,44 można powiedzieć, że Wierzyciel ma dość miejsca w bilansie by swobodnie zwiększać zadłużenie i w ten sposób finansować wzrost akcji pożyczkowej.
Mniej jest go natomiast w rachunku wyników. Zysk operacyjny pokrył koszty odsetek 3,2x, co od biedy można uznać za wartość satysfakcjonującą, ale brakuje tu miejsca na ewentualny wzrost zadłużenia. Tym bardziej, że wyniósł on w sumie 0,2 mln zł - o 29,7 proc. mniej niż przed rokiem. Jednak i na tym poziomie zadłużenie finansowe przekraczało zysk operacyjny z ostatnich 12 miesięcy ok. 2,9x, czyli względnie bezpiecznym. Jeśli natomiast założyć, że wynik operacyjny I kwartału powtórzy się w kolejnych okresach, wskaźnik ten wzrósłby do 4,2x. To nie jest poziom ryzykowny, ale nie dający miejsca na myślenie o zwiększeniu zadłużenia.
Przychody I kwartału wyniosły 1,14 mln zł i były niższe o 5,4 proc. niż przed rokiem. O 4,8 proc. wzrosły za to koszty operacyjne, stąd zysk na sprzedaży spadł o 15,5 proc. do 514 tys. zł. Nieco niższe okazały sie pozostałe przychody operacyjne, zaś aktualizacja wartości aktywów finansowych (a więc rezerwy na udzielone pożyczki) niemal nie zmieniły się. Stąd właśnie końcowy spadek zysku operacyjnego. W dodatku spółka naliczyła wysoki podatek dochodowy (stopa podatkowa wyniosła 79 proc.!), zysk netto spadł więc do 30 tys. zł.
Poprawę widać za to w przepływach - operacyjne wzrosły do 138 tys. zł (przed rokiem 39 tys. zł).
W komentarzu do wyników spółka narzeka na niskie stopy procentowe, które ograniczają wysokość maksymalnych odsetek do 8 proc. Ma to o tyle istotne znaczenie dla wskaźnika pokrycia odsetek, że wprawdzie obligacje, które tworzą zasadniczą część zobowiązań oprocentowane są na 5,9 proc. proc. ponad WIBOR3M, ale zarazem dolna granica oprocentowania została ustalona na sztywne 9,6 proc. Zatem spadek przychodów odsetkowych wynikający z niższych stóp nie jest w przypadku Wierzyciela rekompensowany niższymi kosztami odsetek, które istotnie są niemal takie same jak przed rokiem (74 vs 79 tys. zł).
Papiery spółki wyceniane są na 93,5 proc. (transakcja z 13 maja - dnia publikacji raportu kwartalnego, który ujrzał światło już po zamknięciu sesji 13 maja) przy kwotowaniach na poziomie 93/97,9 proc. (bid/ask).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się