W ubiegłym roku zapasy spółki wzrosły o 12,9 mln zł do 30,4 mln zł, w wyniku czego stanowiły one połowę aktywów obrotowych. Przy jednoczesnym wzroście krótkoterminowych zobowiązań (o 7,4 mln zł do 35,8 mln zł) zakończyło się to spadkiem wskaźnika szybkiej płynności z 1,09x do 0,84x. Nie jest to jeszcze poziom kryzysowy, ale na pewno pozwala dostrzec niekorzystną tendencję w krótkoterminowym majątku spółki, co z resztą zostało podkreślone przez relatywnie niewielki wzrost należności (o 1,6 mln zł do 29,7 mln zł) oraz spadek salda gotówki (o 2,6 mln zł do 254 tys. zł). Ta ostania sprawiła, że wskaźnik płynności natychmiastowej wynosił ledwie 0,0071x (wobec 0,1x przed rokiem).
O pewnym pogorszeniu można także mówić w przypadku zadłużenia. Całkowite zobowiązania i rezerwy w kwocie 55,3 mln zł stanowiły 0,68x aktywów, co akurat jest niewielką poprawą (z 0,7x), ale w przypadku zadłużenia finansowego zmiana była bardziej widoczna. Dług netto zwiększył się o 11,3 mln zł do 36,1 mln zł i stanowił on 1,39x kapitału własnego wobec 1,21x rok wcześniej. Z uwagi na jednoczesne pogorszenie wyników relacja długu netto do EBITDA wzrosła natomiast z 2,21x do 3,8x.
Przy wzroście zobowiązań finansowych oraz pogorszeniu wyników zmniejszeniu do niekorzystnych poziomów uległ także wskaźnik pokrycia odsetek netto wynikiem operacyjnym – spadł on z 5,12x do 2,35x.
Warto zwrócić uwagę, że zeszłoroczne przychody importera węgla wzrosły o 13,4 proc. do 151,8 mln zł, z czego wypracowano wyższą marżę na sprzedaży (6,85 proc. vs 5,26 proc.). Pogorszenie wyniku operacyjnego (o 15,5 proc. do 9,6 mln zł) było natomiast związane ze znacznie gorszym saldem pozostałych przychodów operacyjnych (rok wcześniej spółka wykazała 4,4 mln zł innych przychodów.
Ostatecznie, po uwzględnieniu kosztów finansowych i podatku, zysk netto podsumowano na 5,4 mln zł wobec 7,1 mln zł rok wcześniej (spadek o 23,9 proc.). Polbrand wykazał przy tym jednak 6,8 mln zł ujemnych przepływów operacyjnych, co było związane przede wszystkim ze zmianami w kapitale obrotowym (głównie wzrost zapasów).
Przy okazji raportu rocznego spółka informuje o zamiarach importu węgla z USA, Wenezueli, Kolumbii i RPA. Ponadto, zamierza dalej inwestować w infrastrukturę logistyczną. Nie można więc wykluczyć nowych emisji obligacji, zwłaszcza, że Polbrand – jak podano w sprawozdaniu z działalności – uniezależnił się od finansowania bankowego na rzecz obligacji (bilans nie w pełni to potwierdza).
- Emitent zamierza w pierwszej połowie 2015 roku przeprowadzić kolejną emisję obligacji w wysokości kilku-kilkunastu milionów złotych – napisano w sprawozdaniu z działalności w rozdziale poświęconemu… czynnikom ryzyka.
Dotychczas, w zakończonym I półroczu, Polbrand przeprowadził dwie emisje – w styczniu wyemitował obligacje na 5 mln zł na rzecz jednego z funduszy inwestycyjnych (cenę emisyjną ustalono z dyskontem), zaś w marcu wypuścił papiery na 0,54 mln zł. Nie wiadomo zatem na ile potrzeby spółki zostały wyczerpane.
W obrocie na Catalyst znajdują się trzy serie obligacji spółki o łącznej wartości 18,05 mln zł. Jako pierwsza, w styczniu przyszłego roku, wygasa największa z nich (12,56 mln zł), która oprocentowana jest na stałe 11 proc.
Obligacje wyemitowane przez Polbrand notowane są z dwucyfrowymi rentownościami (10-17,4 proc. brutto). Ostatnie transakcje zawierane były przy cenach na poziomie 95,8-97,94 proc., ale aktualnie popyt znajduje się dopiero w okolicach 89-92 proc.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się