Pełna treść raportu dostępna jest tu.
Rynek polskich obligacji korporacyjnych
Notowania
Wrzesień był miesiącem przewagi spadku notowań wyróżnianych przez nas sektorów nad ich wzrostem (spadek średnich notowań 9 sektorów, wzrost 6). W tym okresie najwyższa średnia zmiana notowań dotyczyła sektora Wierzytelności (+0,75%), pewnym impulsem mógł być wzrost kursu obligacji serii SAF1115 aż o 21%. Generalnie branża skupiająca windykatorów należy do najbardziej ciekawych i popularnych branż na rynku Catalyst, jak nie na całym GPW. Status ten zawdzięcza ona procesowi konsolidacji, którego początek mamy okazję obserwować. Po Navi i Casus Finance przyszedł czas na Kredyt Inkaso i PRESCO, którymi zainteresował się odpowiednio Best i Kruk, które kreują się na liderów rynku. Więcej o scenariuszu konsolidacyjnym pisaliśmy w naszym raporcie „Przetasowania na rynku” z maja br. Największy spadek notowań w sierpniu dotyczył branży usług finansowych (-8,20%). Winowajcą w tej sytuacji jest Leasing-Experts, której serie LEX0616 i LEX0916 potaniały odpowiednio o 73% i 29%. Spółka pokazała bardzo słaby wynik netto na 2Q15 (strata netto 0,73 mln), na koniec półrocza wskaźnik ogólnego zadłużenia wyniósł 97%. Ponadto spółka złożyła doniesienie do KNF z podejrzeniem o manipulację kursem w/w serii.
W oczy w tym miesiącu rzucał się także słaby performance obligacji Grupy Kerdos (Kerdos i Dayli). Gwałtowny spadek ich kursów zawdzięczamy nieoczekiwanej sprzedaży przez prezesa spółki (do tamtej pory głównego akcjonariusza) posiadanych przez niego akcji i rezygnacji członków Rady Nadzorczej. Jednym z powodów takiego zachowania prezesa Kerdosu ma być fiasko pozyskania inwestora, który miał
zapewnić realizację planów rozwojowych spółce. Ostatnio spółka poinformowała o rozwiązaniu umowy nabycia akcji Meng Drogerie z powodu trudności z rozliczeniem transakcji.
Discount Margin
Większość sektorów Catalyst zaliczyła we wrześniu spadek Discount Margin. Najbardziej poprawiła się perspektywa postrzegania sieci medycznych (-2,93pp. po wzroście o 1,54pp. przed miesiącem). Największy wzrost DM dotyczył branży Budownictwa, choć wzrost był kosmetyczny (+0,19pp.). Sektor charakteryzujący się najniższą medianą Discount Margin wśród wszystkich sektorów to Paliwa, Gaz i Energia (2,59%), najwyższą zaś Retail (8,75%), głównie za sprawą niskich notowań Czerwonej Torebki.
Obroty
We wrześniu, podobnie jak przed miesiącem inwestorzy najchętniej handlowali niedawno debiutującą emisją Cyfrowego Polsatu. Właścicieli zmieniły instrumenty o wartości 19,5 mln PLN. Chętnie handlowano także emisjami deweloperów GTC i Atala (GTC0819 – 10,8 mln PLN, ATL0616 – 5,1 mln PLN).
Koniec przerwy wakacyjnej przyniósł ożywienie na rynku wtórnym. Po bardzo mozolnym sierpniu, we wrześniu odnotowaliśmy najwyższe obroty od prawie roku. Wynik 218,6 mln PLN jest jednym z najwyższych od roku 2014 i plasuje się znacznie powyżej mediany obrotów liczonej od stycznia 2013r. (173,7 mln PLN). Na koniec września na Catalyst notowanych było 540 serii obligacji wyemitowanych przez 197 podmiotów, których łączna wartość nominalna wynosiła 617,7 mld PLN.
Debiuty i nowe emisje
We wrześniu na Catalyst zadebiutowało 10 nowych serii obligacji, największy debiut dotyczył 300 mln PLN emisji Orbisu. Do większych debiutów zaliczyć należy także wszczęcie notować obligacji Alior Banku (250 mln PLN) i Robyg (20 mln PLN).
Największa emisja września dotyczyła 209 mln PLN obligacji podporządkowanych Idea Banku. Drugie miejsce przypadło refinansującej emisji GPW (125 mln PLN). Emisja jest o tyle wyjątkowa, że stanowią ją 7-letnie obligacje o stałym oprocentowaniu 3,19%. Środki mają być przeznaczone na przedterminowy wykup starszych serii. Emisja jest kolejną już stałokuponową ofertą, która może kusić spekulantów, chcących zarobić na stosunkowo wysokim duration obligacji (takich ze świecą szukać na Catalyst), dodatkowo podbijaną długim okresem do wykupu. Taka tendencja stanowi pozytywny sygnał dla płynności na rynku Catayst, która wciąż pozostawia dużo do życzenia. Podium uzupełniła emisja obligacji podporządkowanych BPS o wartości 41,9 mln PLN. Warto w tym miejscu wspomnieć to podwyższeniu przez EuroRating perspektywy ratingu banku do stabilnej z negatywnej (poziom CCC). Mniejsze kwoty uplasowały także Mak Dom (13,1 mln PLN), Dekpol (12,5 mln PLN), GetBack (6 mln PLN), Everest Capital (5 mln PLN) czy Mikrokasa (1 mln PLN). Swojej oferty publicznej nie zdołała zaś uplasować FKD.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się