Mniej więcej w tym samym czasie zapisy na obligacje oferowane w ramach oferty publicznej na podstawie prospektu emisyjnego oferowało dwóch deweloperów – Murapol i Ghelamco. Łączy je nie tylko branża (choć dzieli specjalizacja, Ghelamco wznosi biurowce klasy A, Murapol mieszkania), ale też zbliżone wskaźniki ogólnego zadłużenia czy długu netto względem kapitału własnego. Oczywiście firmy dzieli skala działania – aktywa Ghelamco (1 mld EUR) są z grubsza osiem razy większe od Murapolu. Dlatego jest oczywistym, że to Murapol zaoferował wyższy kupon (4,6 pkt proc. marży ponad WIBOR3M) i krótszy czas inwestycji (trzy lata; Ghelamco proponowało 4,0 pkt proc. marży i czteroletni okres inwestycji).
Wyniki emisji wskazują, że mimo pewnych ogólnych podobieństw, inwestorzy oceniają obie firmy odmiennie. Ghelamco sprzedało całą pulę 50 mln zł w jeden dzień, a po dwóch dniach zapisy przerwano i zredukowano o połowę. Emisja Murapolu trwała dwa tygodnie, ale z oferowanych 30 mln zł deweloper zebrał 22,5 mln zł (choć pół roku wcześniej zapisy na papiery o identycznych parametrach trzeba było redukować).
Być może jednak różnice tkwią nie tylko w emitentach, ale także w samej organizacji emisji publicznej? Murapol poszedł tradycyjnym wzorcem – jeden oferujący, brak zachęt do szybkiego składania zapisów, przydział (i naliczanie oprocentowania) pięć dni po zakończeniu zapisów. Koszty emisji podliczono na 3,5 proc. Ghelamco zapłaciło podobną stawkę (3,23 proc.), ale zamiast jednego, postawiło na konsorcjum oferujących, co okazało się dobrym posunięciem. Odpowiednia prowizja skłoniła ich do rywalizacji między sobą, pierwszego maila z ofertą otrzymałem o siódmej rano w pierwszym dniu przyjmowania zapisów. Zachęty otrzymali także kupujący. Dyskonto w cenie emisyjnej kurczące się z każdym dniem miało wynagrodzić brak oprocentowania środków przed przydziałem. Możliwość skrócenia zapisów po osiągnięciu maksimum miała zmobilizować inwestorów.
Co ciekawe, oferta Ghelamco nie tylko przyciągnęła większą ich liczbę (665 wobec 313), ale także skłoniła do złożenia zapisów o większej pojedynczej wartości. Średni złożony zapis na Ghelamco miał wartość 142,45 tys. zł, w przypadku Murapolu było to 71,8 tys. zł. W obu wypadkach wartość zapisów przekonuje, że określenie „drobny inwestor” nie do każdego z nich pasuje. Aby osiągnąć średnią o takiej wartości, część pojedynczych zapisów musiała przekroczyć 1 mln zł.
Na koniec o jeszcze jednej różnicy między emitentami, być może również istotnej. Ghelamco pieniędzy z emisji nie potrzebowało (mimo powodzenia oferty, nie zdecydowało się na jej ponowienie). Raczej chodziło o zebranie środków na zapas, przed utratą ważności przez prospekt (w listopadzie), a przed wyborami do parlamentu, które są dla rynku kapitałowego pewną niewiadomą (mam na myśli przyszłe regulacje, a nie wynik wyborów). O Murapolu też trudno mówić, by był w palącej potrzebie, ale to Ghelamco miało na koniec czerwca ponad 50 mln EUR w gotówce i zdolność do spłaty 70 proc. krótkoterminowych zobowiązań od ręki (Murapol 14 proc.). Nie od dziś wiadomo, że najlepiej sprzedają się te emisje obligacji, których emitenci wcale nie potrzebują.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się