czwartek, 26 kwietnia 2018

Newsroom

Indeks Rynku Obligacji (30.12)

Remigiusz Iwan, Rynekobligacji.com | 02 stycznia 2017
Wartość Indeksu Rynku Obligacji na 30 grudnia 2016 wyniosła 3,41 punktu procentowego, czyli ukształtowała się na typowych poziomach obserwacji.

Indeks Rynku Obligacji_20161230

Wartość stopy bazowej WIBOR 3M w poprzednim tygodniu pozostała na poziomie 1,73 punktu procentowego.

W składzie Indeksu pojawiło się 2 nowych emitentów obligacji – Braster i HB Reavis Finance.

Za medianę – czyli emitenta obligacji ze „środkową” rentownością, stanowiącą bazę dla Indeksu,  odpowiadają dwie spółki: Ronson Europe i J.W. Construction Holding.

Koniec roku to czas podsumowań, w tym wpisie postanowiłem wskazać jedną z ciekawszych spółek (w sensie zmienności cen) w drugim półroczu 2016 roku.

Chociaż wartość Indeksu Rynku Obligacji porusza się w stosunkowo wąskim przedziale, to na poszczególnych spółkach mamy do czynienia z ciekawymi ruchami.

Prawdziwą „gwiazdą”, najpierw w sensie negatywnym, a następnie pozytywnym, okazały się obligacje Getin Noble Banku. W najtrudniejszym dla banku momencie (plany związane z przewalutowaniem kredytów „frankowych”) średnia rentowność brutto obligacji banku przekraczała 11 proc. Od tego momentu nastąpił zwrot podejścia inwestujących w obligacje do GNB i stały wzrost cen tych obligacji, dzisiaj średnia rentowność obligacji zbliża się do 8 proc.

Średnia rentowność brutto (YTM brutto) obligacji Getin Noble Banku

Średnia rentowność brutto obligacji GNB_20161216

Przekładając to na konkretne sytuacje, na przykład cena serii obligacji GNB0320 wzrosła w tym okresie z okolic 74 proc. do 88 proc., pozwalając osiągnąć, oprócz odsetek, dodatkowy znaczny zysk (blisko 19 proc!) w niedługim okresie czasowym (oczywiście wcześniej na obligacjach tych można było zanotować analogiczną stratę).

W ubiegłym tygodniu na rynku Catalyst z kursem 100,45 proc. zadebiutowały obligacje firmy Braster (BRA0519, rentowność 7,86 proc.). Braster to spółka, która stworzyła innowacyjne w skali świata urządzenie, które pozwala na komfortowe i samodzielne badanie piersi w domu.

Sprzedaż urządzenia rozpoczęła się w październiku 2016 roku, a zatem dopiero kolejne sprawozdania finansowe pokażą, czy spółka jest w stanie na tej sprzedaży zarabiać. Tak więc póki co, obligacje można określić jako należące do grupy niestandardowego (wyższego) ryzyka, jednak wartość emisji ponad 10 mln zł zakwalifikowała spółkę w skład Indeksu.

Drugim debiutantem jest spółka HB Reavis Finance, deweloper działający w regionie Europy Środkowej i Wschodniej. Wartość emisji HBS0421 wynosi 100 mln zł, a o spółce można więcej przeczytać w raporcie kredytowym dotyczącym deweloperów komercyjnych, przygotowanym przez Dom Maklerski Miachel/Ström.

Na 2017 rok życzę Czytelnikom samych rosnących cen obligacji i braku defaultów :).

  • Getin Noble Bankowi brakuje 1,3 mld zł kapitału Tier 1

    25 kwietnia 2018
    Bank planuje dokapitalizowanie w ciągu dwóch lat kwotą prawie 1 mld zł, gwarantowaną przez głównego akcjonariusza – wynika z przygotowanego przez GNB planu ochrony kapitału, który zatwierdziła Komisja Nadzoru Finansowego.
    czytaj więcej
  • Deweloperzy z Catalyst wykorzystywali dobrą koniunkturę – raport DM Navigator

    23 kwietnia 2018
    2017 r. przyniósł kontynuację silnej koniunktury na polskim rynku mieszkaniowym i umożliwił firmom deweloperskim osiągnięcie bardzo wysokich poziomów sprzedaży i wygenerowanie dobrych wyników finansowych. Dobra sytuacja była napędzana przez niskie stopy procentowe, rosnącą liczbę i wartość udzielonych kredytów hipotecznych oraz bogacenie się społeczeństwa. W dalszym ciągu deweloperzy finansowali swoją działalność głównie poprzez emisje obligacji.
    czytaj więcej
  • HB Reavis miał 261,4 mln EUR gotówki na koniec 2017 r.

    17 kwietnia 2018
    Zasoby pieniężne słowackiego dewelopera wprawdzie były nieco mniejsze niż przed rokiem, ale tylko w drugiej połowie 2017 r. uległy one podwojeniu. Tym samym HB Reavis poprawił też płynność natychmiastową.
    czytaj więcej
  • Sprzedaż mieszkań rosła znacząco wolniej w I kwartale

    12 kwietnia 2018
    Po kilku kwartałach ponad 20-proc. dynamiki sprzedaży początek 2018 r. deweloperzy rozpoczęli o wiele spokojniej. W I kwartale kontraktację nowych lokali zwiększyli „tylko” o 5,2 proc. stosunku do ubiegłego roku.
    czytaj więcej

Więcej wiadomości kategorii Catalyst

Emisje