niedziela, 27 kwietnia 2025

Newsroom

WIBOR już spada

msd | 7 kwietnia 2025
W odpowiedzi na słowa Adama Glapińskiego, prezesa NBP, trzymiesięczny WIBOR spadł w piątek do 5,69 proc., a jego terminowe wyceny na lipiec i październik obniżyły się kolejno do 4,66 i 4,19 proc.

Jeszcze w marcu szef NBP przekonywał, że wzrost inflacji nie daje jakichkolwiek podstaw do obniżenia stóp procentowych, by jednak początku kwietnia zaskoczyć rynek całkowitą zmianą narracji. Zdaniem Adama Glapińskiego, prezesa Narodowego Banku Polskiego, do cięcia stóp dojść bowiem może już w maju lub czerwcu. W reakcji na te słowa stawka WIBOR 3M obniżyła się w piątek do 5,69 proc. z 5,85 proc. dzień wcześniej. Z kolei WIBOR 6M spadł do 5,51 proc. z 5,73 proc. 

Piątkowy spadek WIBOR-ów w cieniu wojny handlowej i krwawiącej giełdy może być jednak dopiero początkiem. Rynek „kupił” gołębią narrację szefa banku centralnego, co doprowadziło do mocnego spadku kontraktów FRA, wyceniających przyszłe zachowanie wskaźników referencyjnych. Wynika z tego, że już za miesiąc stawka WIBOR 3M mogłaby się obniżyć do 5,4 proc. Na początku lipca i października oczekiwana jest ona kolejno na poziomie 4,7 i 4,2 proc., by w pierwszych miesiącach przyszłego roku obniżyć się w okolice 3,9 proc. 

Krótko rzecz ujmując, rynek nieoczekiwanie zaczął wierzyć w coś więcej niż dwa tegoroczne cięcia stóp, każde po 50 pkt bazowych. Nie byłby to jednak pierwszy raz, kiedy doszło do przereagowania. Tak czy inaczej, nieuchronny spadek oprocentowania większości obligacji korporacyjnych jest bliżej niż sądzić można było jeszcze tydzień temu.

Na Catalyst notowane są 274 serie złotowych obligacji korporacyjnych o łącznej wartości 59,8 mld zł, z czego 260 z nich to dług ze zmiennym kuponem, wyliczanym w oparciu o trzy- i sześciomiesięczne stawki WIBOR. 

Więcej wiadomości kategorii Komentarze