Ubiegły rok kalendarzowy (KI kończy rok obrotowy w marcu) windykator zakończył z 379,7 mln zł zobowiązań finansowych, zaś po uwzględnieniu posiadanych środków pieniężnych dług netto podsumowano na 280,7 mln zł. Wlicza się w to także zamknięta w grudniu emisja obligacji na 40 mln zł, która dla zadłużenia netto pozostawała neutralna, bo z jednej strony podniosła zobowiązania, ale wzrosło też saldo gotówki, którą Kredyt Inkaso wydało dopiero w tym roku. Środki trafiły na dwa styczniowe wykupy (w sumie 40 mln zł) oraz spłatę obligacji funduszu Kredyt inkaso I NS FIZ (17,7 mln zł).
Na koniec grudnia wskaźnik długu netto do kapitałów własnych grupy Kredyt Inkaso wynosił 1,08x wobec 1,23x kwartał wcześniej. Warto zaznaczyć, że windykator delewaruje się przede wszystkim na poziomie grupy, w przypadku sprawozdania jednostkowego wskaźnik zadłużenia znajdował się na poziomie 1,8x. Szczęśliwie, kowenanty znajdujących się w obrocie obligacji, w przeciwieństwie do starszych serii, liczone są na bazie sprawozdań skonsolidowanych (limit długu netto do kapitałów na poziomie 2,25x; powyżej 2,0x wzrost marży).
Redukcja zadłużenia, na razie tylko na poziomie netto z powodu grudniowo-styczniowego refinansowania, widoczna jest także na tle wyników. Dług netto do EBITDA wyniósł 3,96x, tym samym po raz pierwszy od co najmniej dwóch lat grupa musiałaby pracować poniżej czterech lat na spłatę zobowiązań finansowych. Kwartał wcześniej wskaźnik wynosił 4,21x, zaś przed rokiem było to 4,48x.
Grupa KI zakończyła ubiegły rok kalendarzowy ze 185,5 mln zł krótkoterminowych zobowiązań, z czego 144 mln zł przypadało na zadłużenie finansowe. Jeśli odliczyć 57,7 mln zł, które wykupiono po dniu bilansowym pozostała do spłaty kwota wciąż jest znacząca – ponad 86 mln zł, z czego 63 mln zł, to trzy serie notowanych na Catalyst obligacji. Po udanym grudniowo-styczniowym refinansowaniu, które było najbardziej palącym problemem, kolejne spłaty powinny być łatwiejsze. Są one rozłożone w czasie (kwiecień, wrzesień, grudzień), a większość papierów prawdopodobnie znajduje się w rękach instytucji finansowych, z którymi z reguły łatwiej prowadzić rozmowy o refinansowaniu.
To, że Kredyt Inkaso zamierza refinansować zadłużenie wydaje się przesądzone. W rozmowie z redakcją Obligacje.pl mówił o tym jeden z przedstawicieli spółki, zaś agencja ISB podała w czwartek informację, że Kredyt Inkaso planuje także program publicznych emisji papierów dłużnych o wartości do 100 mln zł. Oznacza to, że o względy inwestorów detalicznych jednocześnie zabiegać może Kredyt Inkaso, jak i posiadający w nim blisko 33 proc. udziałów Best, który nie ukrywa, że szykuje kolejny program emisji (obecny wygasa w czerwcu, ale spółka zakończy go prawdopodobnie na przełomie marca i kwietnia).
Publiczne emisje obligacji przez Kredyt Inkaso na rzecz inwestorów detalicznych mogą też wynikać z tego, że nie wszystkie instytucje zechcą przedłużyć dotychczasowe inwestycje. Wciąż bowiem nierozstrzygnięta pozostaje kwestia połączenia z Bestem, ale gdyby w jakiś sposób jednak do niej doszło, w przypadku niektórych profesjonalnych inwestorów przekroczone zostałyby limity koncentracji (dotychczasowe obligacje Bestu i KI stałyby się długiem jednej firmy).
Po trzech kwartałach obrotowych grupa Kredyt Inkaso wykazuje 76,4 mln zł przychodów netto wobec 73 mln zł rok wcześniej. Składało się na to 105,4 mln zł wpłat dłużników (minus 39,7 mln zł amortyzacji pakietów) oraz 24,5 mln zł innych przychodów (minus 13,8 mln zł kosztów innych przychodów). W rachunku wyników wyraźnie w oczy rzuca się spadek tempa przyrostu zysków. Wynik operacyjny po trzech kwartałach podsumowano na 50,3 mln zł, tj. o 3,2 proc. więcej niż przed rokiem. Po I i II kwartale EBIT rósł odpowiednio o 24,4 proc. oraz 9,8 proc. W samym III kwartale zysk operacyjny windykacyjnej grupy zmniejszył się o 7,2 proc. r/r do 17,5 mln zł.
Narastająco od początku kwietnia (wtedy KI rozpoczyna rok obrotowy) skonsolidowany zysk netto wyniósł 29,4 mln zł wobec 28,5 mln zł przed rokiem. Na III kwartał przypadało 11,4 mln zł zysku netto wobec 12,2 mln zł rok wcześniej.
W obrocie na Catalyst znajduje się sześć serii obligacji Kredyt Inkaso i jedna funduszu KI I NS FIZ. Na rynku detalicznym notowana jest tylko seria KRI0916, którą inwestorzy i tak handlują rzadko. Jej rentowność netto przy najlepszej ofercie sprzedaży byłaby ujemna.
Seria z najbliższym wykupem, KRI0416 na 15 mln zł, w całości znajduje się w portfelu PKO Bankowego OFE.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się