- (…) pomimo miejsca na dodatkowy dług niemożliwe wydaje się w obecnej sytuacji spółki pozyskanie finansowania na atrakcyjnych warunkach, co zapewniłoby realizację oczekiwanych marż – powiedział Jan Paweł Lisicki, członek zarządu Kredyt Inkaso, cytowany w komunikacie prasowym wydanym przy okacji publikacji wyników kwartalnych. Taka deklaracja to z jednej strony próba obciążenia Best – wiodącego akcjonariusza, z którym pierwotnie planowano fuzję KI, a od początku roku trwa narastający konflikt między spółkami – za obecną sytuację, z drugiej jednak sygnał w stronę rynku pierwotnego. KI przekłada zapowiadaną już kilkukrotnie publiczną emisję obligacji do czasu wyjaśnienia sytuacji. Co więcej, 5 września zapadają obligacje Kredyt Inkaso warte 30 mln zł, a członek zarządu niejako zgadza się na ich refinansowanie na gorszych warunkach niż uznane przez niego za atrakcyjne. Po prawdzie papiery te oprocentowane są na 5,7 pkt proc. ponad WIBOR, więc pewną obniżkę oprocentowania zapewne uda się uzyskać i tak.
Na koniec czerwca w kasie grupy znajdowało się 38,7 mln zł, doliczając napływy z odzyskanych wierzytelności (34,1 mln zł w I kwartale roku obrachunkowego), KI nie stoi więc w negocjacjach z obligatariuszami pod ścianą, z tym że w raporcie jednostkowym posiadana gotówka stopniała do 2,6 mln zł (16,5 mln zł w marcu). Jednocześnie zarząd spółki przyznaje, że w wynikach finansowych coraz mocniej odczuwa konflikt z Bestem, a jego koszty szacuje na 30,6 mln zł.
W rzeczywistości wskaźniki zadłużenia nie wyglądają istotnie gorzej niż w przeszłości. W I kwartale grupa ograniczyła zadłużenie finansowe o 20 mln zł, ale stało się to kosztem gotówki, której saldo zmniejszyło się o 30 mln zł do 38,7 mln zł. W efekcie dług netto wzrósł (293,7 mln zł), co przełożyło się na wzrost relacji długu nett względem EBITDA do 4,17x (3,92 na koniec marca), lecz nie odbiega ona od średniej z ostatnich dziewięciu kwartałów (4,26x). Dług netto przewyższał też kapitał własny 1,07x (1,05x na koniec marca), lecz i tu średnia z ostatnich kwartałów jest wyższa (1,22x). Miejsca na nowy dług istotnie więc nie brakuje, ale tylko na poziomie grupy. Na poziomie jednostkowym wskaźnik sięga 1,94, przy czym przekroczenie pułapu 2,0 oznaczałoby konieczność podniesienia oprocentowania wyemitowanych wcześniej papierów.
Wskaźnik ogólnego zadłużenia spadł w czerwcu do 0,57 wobec 0,59 na koniec marca i 0,62 na koniec grudnia.
Pogorszenie widać natomiast w rachunku wyników. Zysk operacyjny wyniósł 13,5 mln zł (spadek o 13,3 proc.). Gorzej prezentuje się także poziom płynności.
Na koniec czerwca gotówka pokrywała 29 proc. krótkoterminowych zobowiązań grupy wobec 56 proc. na koniec marca. Obecny poziom wskaźnika płynności gotówkowej jest najniższy od co najmniej dziewięciu kwartałów, w których średnio wynosił 0,48. Wskaźnik płynności bieżącej (3,78) i szybkiej (3,77) odstaje od średnich nieco mniej (4,32 i 4,31), ale np. pół roku wcześniej, gdy fuzja z Bestem wciąż była bazowym scenariuszem, znajdowały się one na niższych poziomach. Na poziomie jednostkowym gotówka pokrywała 3,4 proc. zobowiązań krótkoterminowych (18 proc. na koniec marca), czyli grubo poniżej poziomu uznawanego powszechnie za komfortowy (okolice 20 proc.).
Szansy na unormowanie sytuacji zarząd KI upatruje w trwającym właśnie wezwaniu ogłoszonym przez fundusz Waterland, który chce w nim zgromadzić co najmniej 60 proc. akcji KI. W razie potrzeby KI mogłoby zapewne liczyć także na finansowanie dłużne od nowego akcjonariusza, gdyby wezwanie doszło do skutku.
Na Catalyst notowanych jest sześć serii obligacji Kredyt Inkaso, z czego dwie na jego detalicznej części, z których jedna zapada we wrześniu. Druga - KRI0619 - notowana jest powyżej nominału, z rentownością 5,4 proc. brutto.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się