Wzrosty rentowności papierów firm pożyczkowych przybrały rozmiary wcześniej niespotykane na Catalyst wśród tej branży. Tanieje większość obligacji spółek udzielających pożyczek pozabankowych, z czym nie mieliśmy do czynienia nawet podczas poprzednich zmian w prawie, które zaczęły obowiązywać w marcu tego roku. Tyle tylko, że poprzednie zmiany wprowadzane były na zgoła innych warunkach. Bynajmniej nie były one dla rynku takim zaskoczeniem, towarzyszył im szeroki dialog, a samo wprowadzenie nowego prawa trwało relatywnie długo. Tym razem wszystko może być na odwrót, co w połączeniu z jeszcze mocniejszym ograniczeniem limitu kosztów pozaodsetkowych, budzi dużą niepewność właścicieli obligacji firm pożyczkowych.
Przedstawiciele notowanych na Catalyst spółek oczywiście problem dostrzegają, ale nie widzą zagrożenia dla terminowej obsługi obligacyjnego długu, o czym szerzej pisaliśmy w poniedziałek.
Tak czy inaczej, pogłębiająca się przecena większość papierów dłużnych wskazuje, że inwestorzy podchodzą z dużą rezerwą do tego rodzaju zapewnień ze strony emitentów. Tylko w środę przed południem tanieją obligacje Capital Service, Everest Capital, czy IPF Investments Polska, firm znanych na rynku pożyczkowych pod markami KredytOK, Bocian Pożyczki i Provident.
W ciągu tygodnia (projekt MS ogłoszono 8 grudnia) średnia rentowność długu firm pożyczkowych – 14 serii uplasowanych przez siedmiu emitentów – wzrosła o 36,2 proc. (2,44 pkt proc.) do 9,2 proc. Mediana zwiększyła się zaś o 26,9 proc. (1,85 pkt proc.) do 8,73 proc.
Najbardziej wzrosła rentowność obligacji Capital Service. Ze względu na krótki okres do wykupu papiery CSV0217, CSV0717 i CSX0717 prawie lub, zależnie od serii, nawet przeszło podwoiły swoje rentowności, odpowiednio do 11,09 proc., 14,23 proc. i wreszcie 18,51 proc. Mniejsze lub większe wzrosty rentowności można zaobserwować na większość papierów firm pożyczkowych, za wyjątkiem wygasającej niebawem emisji Ferratum (FRR0517) oraz niepłynnych obligacji Mikrokasy (głównie MKR0917 i MKR1117).
Niezmiennie najlepszym wskaźnikiem nastawienia do długu firm pożyczkowych pozostają obligacje Providenta, lidera na polskim rynku. Warte 200 mln zł papiery IPP0620, które obejmowane były przez inwestorów instytucjonalnych, w ciągu tygodnia potaniały z 97,5 proc. do 92 proc. nominału, tym samym ich rentowność wzrosła o 27,9 proc. (1,9 pkt proc.) do 8,72 proc. To wciąż zauważalnie mniej niż na dwóch innych porównywalnych zagranicznych emisjach spółki. Na londyńskiej giełdzie wygasające w kwietniu 2021 r. papiery w EUR wyceniane są bowiem z 13,9 proc. rentowności, zaś emisja w GBP wygasająca w maju 2020 r. wyceniana jest z 9,3 proc. rentowności. To jednak pierwsza z nich wydaje się bardziej odpowiednim benchamarkiem, bo obejmowana była przez instytucje, tak jak seria plasowana na rynku polskim.
Natomiast emocje związane z projektowanymi przez resort sprawiedliwości zmianami póki co udzieliły się przede wszystkim inwestorom detalicznym. Trwająca w ostatnich dniach wyprzedaż, tak jak większość handlu na Catalyst, odbywa się natomiast przy niskich obrotach. Nawet w przypadku emisji IPF czy Everestu, które w przeważającej części znajdują się w portfelach funduszy inwestycyjnych, wartość obrotów pozostaje relatywnie niska.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się