wtorek, 2 czerwca 2026

Newsroom

NBP widzi lepsze pespektywy dla inflacji w 2026 r.

msd | 5 listopada 2025
Według najnowszej projekcji inflacyjnej Narodowego Banku Polskiego, w przyszłym roku wskaźnik CPI wyniesie 2,95 proc., zamiast prognozowanych w lipcu 3,1 proc.

Tegoroczną inflację analitycy banku centralnego widzą na poziomie 3,65 proc., a więc o 0,3 pkt proc. poniżej wartości prognozowanej jeszcze w lipcu. W przyszłym roku dynamika wzrostu cen wyhamować powinna do 2,95 proc., notując niższy poziom, aniżeli ten wskazywany w projekcji z lipca (3,1 proc.). Nieco mniej optymistycznie progności NBP patrzą zaś na 2027 r. Wskaźnik CPI miałby wówczas wyhamować do 2,6 proc., co jest jednak wartością wyższą niż zakładano w wakacje (2,35 proc.).

Lepiej zapowiadają się natomiast prognozy wzrostu gospodarczego. O ile jeszcze w tym roku oczekiwana przez bank centralny dynamika PKB wynieść ma 3,45 proc., notując niższą wartość względem projekcji z lipca (3,6 proc.), tak w 2026 i 2027 r. wzrost ma być szybszy niż zakładano poprzednim razem. Wg NBP PKB wzrośnie o 3,65 proc. w 2026 r. i o 2,6 proc. w 2027 r. wobec odpowiednio 3,1 oraz 2,5 proc. prognozowanych cztery miesiące wcześniej.

Najnowsza projekcja inflacji była jednym ze źródeł środowej decyzji Rady Polityki Pieniężnej o kolejnej z rzędu obniżce stóp procentowych, wskutek czego stopa referencyjna spadła o 25 pkt bazowych do 4,25 proc.

„Biorąc pod uwagę obniżenie się inflacji oraz poprawę jej perspektyw w najbliższych kwartałach, w ocenie Rady uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP” – wyjaśniono w komunikacie po środowym posiedzeniu RPP.

Od maja tego roku Rada już pięciokrotnie obniżała stopy procentowe. Kolejne decyzje w tej sprawie uzależnia od „napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej”. Natomiast jako czynniki ryzyka dla niskiej inflacji RPP wskazuje na politykę fiskalną, ożywienie popytu w gospodarce oraz podwyższoną dynamikę płac. Źródłem niepewności pozostawać mają też ceny energii i kształtowanie się inflacji na świecie.

Więcej wiadomości kategorii Komentarze

  • RPP pozostawiła stopy procentowe bez zmian

    2 czerwca 2026
    Zgodnie z oczekiwaniami, Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o utrzymaniu stóp na niezmienionym poziomie, w tym referencyjnej wynoszącej 3,75 proc.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Tydzień dla byków

    29 maja 2026
    Na krajowym rynku tydzień zakończył się nawet lepiej niż rozpoczął. Po publikacji zaskakująco niskiego wstępnego odczytu inflacji rentowność naszych dziesięciolatek spadła o 18 punktów bazowych i przy okazji znalazła się też niżej niż na koniec kwietnia, co będzie miało wpływ na statystyki miesiąca.
    czytaj więcej
  • Inflacyjna niespodzianka w maju

    29 maja 2026
    Według szybkiego szacunku GUS, wzrost cen towarów i usług konsumpcyjnych wyniósł 3,1 proc. w maju, notując znacznie niższy poziom od oczekiwań.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Ruch powrotny

    22 maja 2026
    Umocnienie obligacji skarbowych obserwowane w drugiej połowie tygodnia nie rozstrzyga jeszcze dylematu, przed jakim stoją inwestorzy - czy niedawne wybicie z kilkuletniej konsolidacji było sygnałem do opuszczenia tonącego okrętu, czy może niepowtarzalną okazją do tanich zakupów.
    czytaj więcej