sobota, 18 kwietnia 2026

Newsroom

NBP widzi lepsze pespektywy dla inflacji w 2026 r.

msd | 5 listopada 2025
Według najnowszej projekcji inflacyjnej Narodowego Banku Polskiego, w przyszłym roku wskaźnik CPI wyniesie 2,95 proc., zamiast prognozowanych w lipcu 3,1 proc.

Tegoroczną inflację analitycy banku centralnego widzą na poziomie 3,65 proc., a więc o 0,3 pkt proc. poniżej wartości prognozowanej jeszcze w lipcu. W przyszłym roku dynamika wzrostu cen wyhamować powinna do 2,95 proc., notując niższy poziom, aniżeli ten wskazywany w projekcji z lipca (3,1 proc.). Nieco mniej optymistycznie progności NBP patrzą zaś na 2027 r. Wskaźnik CPI miałby wówczas wyhamować do 2,6 proc., co jest jednak wartością wyższą niż zakładano w wakacje (2,35 proc.).

Lepiej zapowiadają się natomiast prognozy wzrostu gospodarczego. O ile jeszcze w tym roku oczekiwana przez bank centralny dynamika PKB wynieść ma 3,45 proc., notując niższą wartość względem projekcji z lipca (3,6 proc.), tak w 2026 i 2027 r. wzrost ma być szybszy niż zakładano poprzednim razem. Wg NBP PKB wzrośnie o 3,65 proc. w 2026 r. i o 2,6 proc. w 2027 r. wobec odpowiednio 3,1 oraz 2,5 proc. prognozowanych cztery miesiące wcześniej.

Najnowsza projekcja inflacji była jednym ze źródeł środowej decyzji Rady Polityki Pieniężnej o kolejnej z rzędu obniżce stóp procentowych, wskutek czego stopa referencyjna spadła o 25 pkt bazowych do 4,25 proc.

„Biorąc pod uwagę obniżenie się inflacji oraz poprawę jej perspektyw w najbliższych kwartałach, w ocenie Rady uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP” – wyjaśniono w komunikacie po środowym posiedzeniu RPP.

Od maja tego roku Rada już pięciokrotnie obniżała stopy procentowe. Kolejne decyzje w tej sprawie uzależnia od „napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej”. Natomiast jako czynniki ryzyka dla niskiej inflacji RPP wskazuje na politykę fiskalną, ożywienie popytu w gospodarce oraz podwyższoną dynamikę płac. Źródłem niepewności pozostawać mają też ceny energii i kształtowanie się inflacji na świecie.

Więcej wiadomości kategorii Komentarze

  • Podsumowanie tygodnia: Zdecydowana reakcja

    17 kwietnia 2026
    Ogłoszenie o odblokowaniu Cieśniny Ormuz dla żeglugi handlowej przełożyło się natychmiastowe umocnienie obligacji skarbowych na całym świecie. U nas wyznaczane są wielotygodniowe minima rentowności.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Popyt na bezpieczeństwo

    10 kwietnia 2026
    Dobre nastroje na globalnym rynku obligacji nie utrzymały się długo. Wygląda to tak, jakby inwestorzy tylko czekali na okazję, by pozbyć się więcej skarbowego długu. Opis ten nie dotyczy jednak notowań w Europie Środkowej. U nas rentowności od trzech dni trzymają się relatywnie nisko.
    czytaj więcej
  • RPP pozostawiła stopy bez zmian

    9 kwietnia 2026
    Tym razem Rada Polityki Pieniężnej powstrzymała się od zaskoczeń i utrzymała stopy procentowe na niezmienionej wysokości, w tym referencyjną na poziomie 3,75 proc.
    czytaj więcej
  • Raport miesięczny DM NWAI (marzec 2026)

    9 kwietnia 2026
    W marcu obrót na Catalyst wyniósł 832,48 mln zł, nieznacznie powyżej 12-miesięcznej średniej i o 11,6 proc. więcej niż miesiąc wcześniej.
    czytaj więcej