niedziela, 5 kwietnia 2026

Newsroom

Bliskowschodni konflikt pogrzebał tegoroczne umocnienie obligacji

Michał Sadrak | 4 marca 2026
Od minionego piątku rentowność dziesięcioletnich polskich papierów skarbowych wzrosła o ponad 30 pkt. bazowych i jest już wyżej niż na początku tego roku.

Bardzo silne wzrosty cen surowców energetycznych po ataku sił USA i Izraela na Iran, a także późniejszych szerokich działaniach odwetowych, szybko wznieciły lęk inwestorów o perspektywy inflacji, prowadząc do wyraźnego osłabienia światowego rynku długu. W ślad za nim tracą też polskie obligacji, wskutek czego rentowność skarbowych dziesięciolatek wręcz wystrzeliła. Wystarczyły bowiem dwa dni (z weekendem), by wzrosła ona do ponad 5,26 proc. z około 4,93 proc. na koniec ubiegłego tygodnia.

Reasumując, w wyniku bliskowschodniego konfliktu i obaw o jego następstwa dla światowej gospodarki polskie dziesięciolatki z nadwyżką oddały już tegoroczne zyski (na koniec ub.r. ich dochodowość wynosiła ok. 5,17 proc.), a złoty wyraźnie osłabił się względem dolara o ponad 2,5 proc., nie odstając w tym od innych walut regionu.

Nad ryzykiem niekontrolowanego wzrostu inflacji najpewniej pochyli się też Rada Polityki Pieniężnej, kończąca w środę swoje dwudniowe obrady. I choć do niedawna rynek oczekiwał obniżki stóp procentowych na marcowym posiedzeniu, scenariusz ten prawdopodobnie zaczął się oddalać, czego odzwierciedleniem może być wtorkowy wzrost stawek FRA o kilkanaście punktów bazowych na całej krzywej.

Swoją decyzję RPP opublikuje w środę po południu.  

Więcej wiadomości o Skarb Państwa

Więcej wiadomości kategorii Komentarze