wtorek, 20 maja 2025

Newsroom

Obligacje skarbowe windują obroty na Catalyst

msd | 10 maja 2016
Wartość sesyjnych transakcji obligacjami wyniosła w kwietniu 199,4 mln zł i była o 16,2 proc. wyższa niż przed rokiem. To zasługa wyłącznie obligacji skarbowych, obroty na długu firm były bowiem niższe. Dobrą wiadomością jest natomiast fakt, że znakomitą większość transakcji realizowano na rynku detalicznym.

Wzrost sesyjnych obrotów obligacjami skarbowymi (o 117,9 proc. r/r do 88,8 mln zł) prawdopodobnie łączyć można z wprowadzeniem podatku bankowego i wzrostem zainteresowania banków tego rodzaju instrumentami. SPW są bowiem wykluczone z aktywów przy obliczaniu comiesięcznego zobowiązania podatkowego. Z drugiej strony, tezy tej nie potwierdzają marcowe obroty (podatek wszedł w lutym), więc z ostatecznym wnioskami przyjdzie jeszcze poczekać co najmniej kilka miesięcy.

Pod względem handlu obligacjami firm, kwiecień okazał się kolejnym miesiącem spadków w stosunku do poprzedniego roku. Sesyjne obroty korporacyjnym długiem w minionym miesiącu wyniosły 107,3 mln zł. Były one niemal identyczne, jak miesiąc wcześniej, ale i 10,7 proc. niższe w stosunku do kwietnia ubiegłego roku. Wzrosła natomiast liczba transakcji (o 2,4 proc. r/r do 4,8 tys.), co z kolei oznacza spadek średniej wartości operacji (z 25,4 do 22,2 tys. zł). Trudno zatem jednoznaczne wskazać na spadek aktywności inwestorów detalicznych. Przy rosnącej liczbie serii plasowanych w ramach ofert publicznych może być wręcz odwrotnie.

Na 107,3 mln zł obrotów obligacjami firm 98,4 mln zł zrealizowano na rynku detalicznym (wobec 79,4 mln zł przed rokiem). Pozostałe 8,9 mln zł to transakcje realizowane na rynku hurtowym BondSpot, który z miesiąca na miesiąc traci na znaczeniu. Zasadnym wydawałoby się zniesienie podziału Catalyst na cztery różne rynki (po dwa zarządzane przez GPW i BondSpot). W kwietniu, gdy podczas konferencji wynikowej pytaliśmy przedstawicieli Giełdy o plany porządkowania obligacyjnego parkietu usłyszeliśmy wyłącznie wymijające odpowiedzi.

Największa popularnością pod względem zrealizowanych obrotów, podobnie jak w poprzednich miesiącach, cieszyły się obligacje Alior Banku (ALR0321 – 9,6 mln zł) oraz Cyfrowego Polsatu (CPS0721 – 6,7 mln zł). Do stałego duetu dołączyły tym razem papiery Orbisu (ORB0620 – 5,1 mln zł), lecz wysoki obrót został w tym przypadku zrealizowany w czterech operacjach pomiędzy inwestorami instytucjonalnymi. Na wysokiej pozycji znalazł się także dług Polnordu (PND0217 – 4 mln zł) oraz kolejno trzy serie Ghelamco (GHE0519, GHE1119, GHI0619 – łącznie 8,2 mln zł).

W pierwszej dziesiątce obligacji firm z najwyższymi obrotami najczęściej handlowano długiem Capital Parku. Łączny obrót serią CAP0617 wyniósł 2,4 mln zł, co przy 275 transakcjach dawało średnio 8,7 tys. zł.

Na 301 serii papierów dłużnych firm notowanych na rynku detalicznym w kwietniu nie handlowano blisko jedną czwartą. Tylko dla co 12 emisji obrót przekroczył 1 mln zł.

  • Podsumowanie tygodnia: Pięć procent po raz trzeci

    16 maja 2025
    Amerykanom znów się upiekło. Rentowność trzydziestoletnich obligacji po raz trzeci w tym roku zbliżyła się na włos do 5 proc. i po raz trzeci odbiła się od tej psychologicznej bariery. Dzięki temu - i innym okolicznościom - inwestorzy mogą nabrać zaufania do rynku długu.
    czytaj więcej
  • Alior Bank rusza z ofertą obligacji

    13 maja 2025
    Zarząd banku zdecydował o rozpoczęciu procesu budowy książki popytu na warte około 400 mln zł obligacje, które zostaną zakwalifikowane do wymogu MREL.
    czytaj więcej
  • Obligacje Ghelamco po 60 proc. nominału

    6 maja 2025
    Papiery dewelopera wyraźnie tanieją trzecią sesję z rzędu, od kiedy opublikował on długo wyczekiwany raport roczny, tylko mnożący jednak dotychczas niemałe wątpliwości inwestorów.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Panika bez infekcji

    2 maja 2025
    Sądząc po skali spadków piątkowych notowań, roczny raport Ghelamco był tym, który rozstrzygnął wahania części inwestorów i skłonił ich do sprzedaży obligacji dewelopera i akceptacji wycen poniżej 80 proc. nominału. Ważne jest jednak to, że panika nie rozlewa się na inne papiery na Catalyst.
    czytaj więcej

Więcej wiadomości kategorii Catalyst