Informacja uzupełniona o informacje, które znalazły się w prospekcie, ostatecznych warunkach emisji lub formularzu zapisu. Nowa treść została oznaczona kursywą.
Zapisy potrwają od 29 listopada do 12 grudnia. Przyjmować je będzie Ipopema Securities oraz placówki Expandera (ten sam duet rozprowadzał też jedyną emisję publiczną Banku Pocztowego). Nominał jednej obligacji ustalono na 100 zł, a minimalny zapis na 1000 zł, czyli 10 obligacji. Przydział obligacji nastąpi 14 grudnia, a w styczniu przyszłego roku papiery mają zadebiutować na Catalyst. W razie wystąpienia nadsubkrypcji, zapisy będą proporcjonalnie redukowane.
Rozwój biznesu na nowych rynkach zagranicznych jest jednym z naszych celów emisyjnych - mówi w wywiadzie udzielonym Obligacje.pl Jarosław Orlikowski, p.o. prezesa Kredyt Inkaso.
Kredyt Inkaso ma także opcję przedterminowego wykupu na oferowane obligacje, ale będzie mógł z niej skorzystać dopiero po trzech latach od daty emisji i tylko w dniu płatności za szósty i siódmy okres odsetkowych (po trzech i po trzech i pół roku od daty emisji). Realizacja opcji wcześniejszego wykupu nie będzie się wiązała z wypłatą dodatkowej premii dla inwestorów.
Przypadki naruszeń warunków emisji opisano w prospekcie i nie odbiegają one od standardowych. Najważniejszym jest ustalenie bariery dla zadłużenia finansowego netto, które nie może przekroczyć 2,5x kapitału własnego (na poziomie skonsolidowanym).
W obrocie na Catalyst znajduje się pięć serii obligacji Kredyt Inkaso, w tym dwie notowane wyłącznie na rynku hurtowym BondSpot. Ale i dług pozostający na detalicznej części rynku charakteryzuje się niską płynnością. Prawdopodobnie dopiero obligacje kierowane do szerokiego grona inwestorów detalicznych w ramach ofert publicznych będą miały szansę to zmienić.
Naszym zdaniem
W październiku Kredyt Inkaso uplasowało emisję trzyletnich obligacji wśród 24 inwestorów (prawdopodobnie instytucji finansowych) o wartości 65 mln zł i proponując 3,5 pkt proc. marży ponad WIBOR, a jeszcze w marcu było to 3,7 pkt proc. marży ponad WIBOR 6M także za trzyletnie papiery. W marcu kowenanty ustawiono też ciaśniej, dług netto nie może przekroczyć 2,0x kapitału własnego pod rygorem przedterminowego wykupu papierów. Warto więc dodać, że w marcu KI pozyskało 103 mln zł, a w październiku celowało w pozyskanie 100 mln zł.
Zaproponowane warunki w emisji publicznej oznaczają więc wydłużenie okresu spłaty obligacji o rok, względem emisji prywatnych adresowanych do inwestorów instytucjonalnych. Dłuższy okres do wykupu ma osłodzić wyższe oprocentowanie w pierwszym okresie odsetkowym. 5,5 proc. to równowartość 3,69 pkt proc. marży ponad WIBOR6M, można więc mówić o pewnej premii dla inwestorów, którzy wezmą udział w zapisach.
Ich minusem jest konieczność posiadania rachunku maklerskiego w Ipopema Securities, bo choć jego prowadzenie jest zwolnione z opłat do końca przyszłego roku, to jednak nie każdy nabywca obligacji ma ochotę otwierać rachunek u każdego brokera, który organizuje emisje publiczne. Bo nawet jeśli otwarcie rachunku "na chwilę" jest darmowe, to koszty opuszczenia Ipopemy są istotne (0,8 proc. za przeniesienie papierów lub 0,39 proc. za zrealizowane zlececenie sprzedaży). Do tego w formularzu zapisu odwołano się do opłaty manipulacyjnej liczonej jako procent od wielkości przydzielonych papierów, ale nie ujawniono wysokości tej stawki. Co prawda obecnie mamy rynek emitenta, a nie inwestora, ale eksperymenty z pobieraniem opłat od inwestorów odeszły już w niechlubną przeszłość. Są to niewygody drobne, ale mogące mieć znaczenie dla co bardziej wybrednych inwestorów, którzy przecież nie mogą narzekać na brak wyboru wśród emisji publicznych, zwłaszcza w ostatnich tygodniach.
Najbardziej oczywistym porównaniem jest w tym wypadku tocząca się jeszcze publiczna emisja obligacji Bestu, który ubiega się o 50 mln zł oferując inwestorom 3,4 pkt proc. marży ponad WIBOR 3M za 57-miesięczne obligacje. Best i KI legitymują się podobnymi wskaźnikami zadłużenia (okolice 1,5x), ale KI z ostatniego wzrostu zadłużenia nie pokazał jeszcze wzrostu zyskowności. W jego wypadku dług netto przekracza zysk EBITDA 12,3x (w przypadku Best jest to 6,5x, co także jest wartością zbyt wysoką).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się