Notowania
Implikowane rentowności podskoczyły dla 56 proc. notowanych papierów, co mogłoby sygnalizować awersję inwestorów do ryzykownych aktywów. O braku paniki świadczy jednak zmiana zero discount margin (implikowana premia ponad WIBOR), która po przeważeniu obrotami wyniosła zaledwie +5 bps.
Na tle rynku pozytywnie wyróżniła się Multimedia (MMP0520). Obligacje spółki cieszyły się dużą popularnością w następstwie publikacji informacji o możliwym przejęciu emitenta przez Liberty Global, właściciela UPC. Pierwsza reakcja rynku była bardzo pozytywna, ale do rentowności oferowanych przez Cyfrowy Polsat (zero-DM 224bps) było daleko. Niestety, pod koniec miesiąca handel zamarł, a spread rozszerzył się do poziomu 320 bps (bid) i 270 bps (ask).
Referendalne zamieszanie i związana z nim aprecjacja CHF odświeżyły obawy o wypłacalność Getin Noble. Istotnie przeceniona została większość papierów podporządkowanych banku, a mediana rentowności notowanych serii podskoczyła o 48 bps.
Zwracamy również uwagę na utrzymującą się dysproporcję między obligacjami ROG0218 i ROB0218, wyemitowanymi przez Robyg. Poza inną stopą bazową (WIBOR 3M vs WIBOR 6M), serie różnią się opcją wcześniejszego wykupu przysługującą spółce. Ostatnie emisje Robygu wskazują na duży popyt na obligacje dewelopera, co może go skłonić do skorzystania z prawa i refinansowania obligacji w najbliższym terminie. Wykup w sierpniu wymagałby od Robygu zapłaty 0,7-proc. premii, która następnie będzie spadała o 0,1 pkt proc. co kwartał. Kupon dla serii ROG0218 to WIBOR 3M + 4 pkt proc., podczas gdy plasowanie ostatnich emisji wymagało jedynie premii w wysokości 2,3-2,8 ppkt proc. (w zależności od zabezpieczenia). Deweloper zapowiedział już emisję do 100 mln PLN, która ma trafić na rynek jeszcze w lipcu.
Tytuł czerwcowego miesięcznika nawiązuje do informacji o likwidacji OFE, która będzie miała istotny wpływ na rynek obligacji. Jej wstępne założenia przedstawiamy na str. 3.
Obroty
Mimo regresu w porównaniu do ubiegłych miesięcy, czerwcowe obroty na Catalyst należy ocenić pozytywnie. Wartość handlu sesyjnego wyniosła 183,2 mln PLN, z czego aż 133 mln PLN (+21 proc. m/m) przypadło na obligacje korporacyjne. Za słaby wynik odpowiadają obroty na papierach skarbowych, które zamknęły się kwotą 46mln złotych (-48 proc. m/m). Dużym zainteresowaniem cieszyły się niedawno wprowadzone do obrotu papiery Aliora (ALR0522) i Kruka (KRU0521). W obu przypadkach zanotowano wzrost cen istotnie powyżej poziomów emisyjnych.
Na pierwszy rzut oka imponująco wygląda obrót pakietowy (600 mln PLN), jednak wynika on niemal wyłącznie z transakcji wykupu obligacji przez Energę. Spółka po negocjacjach uzgodniła z wierzycielami wcześniejszy wykup obligacji serii A o nominale 558 mln PLN po cenie 102,85 proc.
Debiuty na Catalyst i nowe emisje
W czerwcu na Catalyst debiut miało 15 nowych serii obligacji. Pomijając BGK, największym debiutem były obligacje Kruka o wartości nominalnej 135 mln PLN. Pierwsze notowanie miały również dwie serie Atala, obie o wartości po 40 mln PLN. Do obrotu wprowadzono także papiery m.in. Medicalgorithmics (50 mln PLN), Getin Noble Banku (35 mln PLN), Vantage Development (35 mln PLN, trzy serie) oraz Robygu (30 mln PLN).
Bardzo dużą aktywnością w tym miesiącu charakteryzował się rynek nowych emisji. PKN Orlen przeprowadził emisję euroobligacji o wartości 750 mln EUR. Za siedmioletnie papiery będzie płacił 2,5 proc. według stałego kuponu. Oferta została zwiększona z pierwotnych 500 mln EUR ze względu na wysoki popyt zgłoszony przez inwestorów. Wśród innych znaczących emisji możemy wyróżnić Eurobank (250 mln PLN), Kruk (115 mln PLN, dwie emisje), Ferratum (25 mln EUR), Benefit Systems (70 mln PLN), Archicom (55 mln PLN), MCI Capital (54,5 mln PLN), Bank Pocztowy (50 mln PLN), MW Trade (30,3 mln PLN), Victoria Dom (20 mln PLN), PCC Exol (20 mln PLN) oraz Best (20 mln PLN). DM NWAI przeprowadził w czerwcu emisję obligacji ZM Kania, z której spółka pozyskała 50 mln PLN.
Na zakończenie: mieszkaniówka na fali
W ostatnich miesiącach, deweloperzy mieszkaniowi coraz śmielej wychodzą po finansowanie obligacyjne. Poniżej prezentujemy wykres z efektywnymi rentownościami emitentów z sektora, który może posłużyć za bazę przy ocenie nowych emisji prywatnych i publicznych. W zestawieniu uwzględniono wyłącznie kursy transakcyjne.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się