Emisja detalicznych listów zastawnych PKO BH popchnęła rynek papierów dłużnych na nowy poziom. Z miejsca padł rekord emisji prospektowych kierowanych do szerokiego grona odbiorców - liczona dla dwunastu miesięcy wartość takich emisji zbliżyła się do 2,45 mld zł (z czego na listy PKO BH przypadło 1,155 mld zł) i pobiła poprzedni rekord (2,005 mld zł) ustanowiony jeszcze w 2018 r. PKO BH planuje domknąć cały program w ciągu trzech lat, a jest on wart 10 mld zł. Stąd wniosek, że w kolejnych latach wartość emisji poszybuje na nieznane wcześniej poziomy.
Sama emisja osiągnęła też rekordową frekwencję - zapisy złożyło 5762 inwestorów, a dotąd tylko dwukrotnie udało się przekroczyć pułap 2 tys. inwestorów. Oczywiście była to też największa emisja w historii, poprzedni rekord należał do ofert Orlenu, który jednorazowo wśród indywidualnych inwestorów plasował obligacje warte 200 mln zł. Wydaje się jednak, że emisje PKO BH jeszcze nie pokazały pełnego potencjału - dla wielu inwestorów indywidualnych wciąż są nowością, wręcz egzotyką (choć emisje listów zastawnych znane są w Polsce od dwustu lat; poprzednia taka oferta skierowana do detalicznych inwestorów miała miejsce w dwudziestoleciu międzywojennym, inwestorzy mieli więc prawo zapomnieć o papierach, w które chętnie inwestowali ich prapradziadkowie). Oswojenie nowego instrumentu wymaga czasu.
Jak ustaliliśmy, większość emisji objęli klienci private bankingu i posiadacze kont premium, w żadnym wypadku nie można mówić o umasowieniu produktu. Zresztą średnia wartość zapisu na poziomie 200 tys. zł jest tu równie wymowna, co nasze ustalenia. Średnia wartość zapisów dla prospektowych emisji publicznych oscyluje od lat wokół 100 tys. zł, a zdarza się, wcale nie rzadko, że biorą w nich udział także inwestorzy instytucjonalni. Wyniki emisji PKO BH plasowanej wśród inwestorów indywidualnych wskazują niedwuznacznie, że objęli je najbogatsi klienci PKO BP. Zarazem jest to też powód, dla którego należy sceptycznie podchodzić do możliwości plasowania listów zastawnych w trybie emisji publicznych przez inne banki hipoteczne - mało który bank może pochwalić się taką siecią dystrybucji jak PKO BP. To grupa PKO BP - skoro już zaczęła projekt - musi wziąć na siebie umasowienie listów zastawnych jako produktu oszczędnościowego (bo nazywanie go inwestycyjnym to jednak pewna przesada). Dopiero kiedy rynek detaliczny oswoi się już z nazwą i mechaniką działania tych skądinąd przyjaznych instrumentów, do gry będą być może chciały wejść także inne banki hipoteczne.
W pierwszym dniu handlu właściciela zmieniły LZ za prawie 1 mln zł, w dwóch kolejnych dniach było to około 0,2-0,3 mln zł. Są to wolumeny niskie w porównaniu do wielkości emisji, ale też trzeba dodać, że inwestorzy niespecjalnie mają powody, by się ich pozbywać. Ceny przekraczają nominał tylko nieznacznie, a zainteresowanie popytu jest skromne. Przy 5 proc. odsetek (w kolejnych okresach odsetkowych stopa referencyjna plus 25 pkt bazowych marży), trudno oferować istotne premie. Zwłaszcza, że bank zapowiedział już regularną dostawę kolejnych emisji (lekko licząc 3 mld zł rocznie), choć mogą mieć zmienione parametry (zapewne wydłużony zostanie termin zapadalności). Podobne warunki oferują przecież roczne i dwuletnie obligacje oszczędnościowe dostępne w każdym momencie niemal bez limitu. Grupą, która naprawdę mogłaby być zainteresowana papierami na rynku wtórnym są przedsiębiorstwa, które w tej chwili nie mogą liczyć na dobrą ofertę depozytową, a fundusze dłużne niosą jednak ryzyko stopy procentowej, co nie każdemu musi odpowiadać. Warunkiem koniecznym dla zdobycia względów tej grupy inwestorów jest jednak możliwość lokowania lub zbycia papierów wartych kilka milionów złotych. A takiego handlu jeszcze nie widzieliśmy. Natomiast docenić należy ciasne spready. 19 punktów bazowych między ofertami kupna i sprzedaży to obrazek rzadki na Catalyst.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się