PCC Rokita może przeprowadzić jedną emisję refinansującą, PCC Exol dwie podobne, emisje PKO Banku Hipotecznego są naprawdę elitarne (zapisy od 110 tys. zł), o nowe środki może zabiegać Kruk (jeśli ceny wierzytelności i ich podaż spadnie do poziomów przez niego akceptowalnych), Ghlelamco Invest przed końcem roku przeprowadziło cztery emisje pozyskując z nich 165 mln zł i na razie głodu emisji publicznych i pozyskania środków może nie odczuwać. I to wszystko. Całe plany emisji publicznych na przyszły rok można streścić w jednym, krótkim akapicie. Czy rynek zamiera na naszych oczach?
Tak źle nie jest. Sporo emisji schodziło w grudniu bez większych problemów – zarówno tych dużych (Enea na 1 mld zł, Play na 750 mln zł) jak i tych średnich (LPP na 300 mln zł, Dom Development na 50 mln zł) jak i tych całkiem małych (zainteresowanych odsyłam do rejestru KDPW). Emisje są więc plasowane, tyle, że mniej jest wśród nich tych przeprowadzanych na podstawie zatwierdzonego przez Komisję prospektu. Jak są więc sprzedawane? Po staremu – lwia część trafia do funduszy i – czego się domyślamy – na książki banków, część plasowana przez niezależne domy maklerskie do inwestorów indywidualnych. Fundusze dłużne mają za sobą dobry rok, jeśli chodzi o wypracowane stopy zwrotu, fala umorzeń odpłynęła od funduszy obligacji korporacyjnych. Oczywiście pieniędzy na rynku jest mniej niż powiedzmy dwa lata temu i to jest przyczyna, dla której emitenci płacą za dług więcej (a za kredyty mniej lub tyle samo), na przekór globalnym tendencjom.
Skoro drobni inwestorzy indywidualni nie mogą za bardzo przebierać między emisjami publicznymi (wybór nigdy nie był duży, ale tak słaby jak w 2019 r. był ostatnio siedem lat wcześniej), ich zainteresowania muszą kanalizować się w innym miejscu. Poza nieruchomościami pod wynajem przez sufit przebiły się obligacje oszczędnościowe, ale być może przyszły rok nie będzie takim inwestycjom sprzyjał ze względu na oczekiwaną wysoką inflację (a więc i wysoką bazę dla obligacji indeksowanych inflacją). Środki mogą więc częściowo trafić do portfeli funduszy dłużnych i tu dochodzimy do tytułowej tezy. Co najmniej dwa fundusze zamknięte wyspecjalizowane w rynku obligacji korporacyjnych starają się o zatwierdzenie prospektu i wyjście na rynek publiczny. KNF nie daje zielonego światła, być może wiążąc decyzję z wynikami kontroli w TFI, które miałyby tymi funduszami współzarządzać (głupio byłoby zatwierdzić prospekt, a miesiąc później np. cofnąć licencję lub/i nałożyć drakońską karę). Niemniej, procesy te nie mogą przecież trwać w nieskończoność i kiedyś decyzje będą musiały zapaść. Jakie propozycje mogą trafić do inwestorów? Uczestnictwo w funduszu private debt z potencjalnie wysoką stopą zwrotu (powiedzmy 6-7 proc.) i rentierską konstrukcją oraz względnie tani fundusz obligacji korporacyjnych, które na co dzień obserwujemy na rynku, z potencjalną stopą zwrotu przekraczającą 4 proc. W odróżnieniu od publicznych emisji, sprzedaż takich certyfikatów mogłaby mieć charakter niemalże ciągły, choć zapewne zainteresowanie produktami byłoby cykliczne (najpierw wysokie, później uzależnione od wyników i alternatywnych stóp zwrotu). Do czasu zatwierdzenia prospektów inwestorzy mogą powierzyć środki np. klasycznym, otwartym funduszom obligacji korporacyjnych licząc na powtórzenie ich dobrych wyników (średnio 3,1 proc. na koniec listopada), co może się udać pod warunkiem kontynuacji hossy na światowych rynkach, ale o to lepiej akurat się nie zakładać.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się