Kolejna emisja publiczna udała się znakomicie – PCC Rokita uplasował sześcioletnie papiery oprocentowane na 5 proc. Kiedy trzy lata temu Orlen oferował podobne warunki, zapisy trzeba było wydłużać (wprawdzie tylko o jeden dzień), zaś zapisy na papiery Rokity zredukowano o 77 proc. Sporo się zmieniło w podejściu inwestorów detalicznych do obligacji firm przez te lata, choć akurat PCC Roktia nigdy nie mógł narzekać na frekwencję. W ogóle niedomknięte emisje publiczne przeprowadzane na podstawie prospektu stanowią raczej wyjątek i w całej historii Catalyst można wymienić raptem cztery takie przypadki (więcej jeśli doliczać emisje Getin Noble Banku).
Fakt, że kolejne emisje publiczne zamykają się bardzo dobrze, został zauważony przez emitentów. Z informacji, które do nas docierają wynika, że co najmniej dwie duże firmy, które dotąd nie przeprowadzały publicznych emisji (produkcyjna i finansowa), planują w najbliższych tygodniach złożenie prospektów emisyjnych. Warto zwrócić uwagę, na okoliczności, w których popularność obligacji firm rośnie wśród detalicznych inwestorów. Według ankiety przeprowadzanej co kwartał przez Narodowy Bank Polski, banki podniosły w I kwartale marże od kredytów dla przedsiębiorstw oraz zaostrzyły kryteria ich przyznawania domagając się wyższych zabezpieczeń. Pierwszy z czynników jest spodziewanym efektem wprowadzenia podatku bankowego – duże przedsiębiorstwa tracą na nim najmocniej, ponieważ podatek najwięcej waży w kredytach niskomarżowych, a więc tych, przyznawanych najlepszym klientom. Nic dziwnego, że ci najlepsi klienci odczuwają irytację – wcześniejsze lata przyzwyczaiły ich i do spadających marż i do łagodzenia warunków przyznawania kredytów.
Rynek obligacji jest zbyt mały, żeby być alternatywą dla wszystkich klientów banków, ale ci wybrani, dobrze już znani inwestorom, mogą pozyskiwać środki na niski procent bez wyraźnych przeszkód. Dopiero wynik prywatnej emisji obligacji Kruka przekonuje, że trend z banków przenosi się na rynek obligacji. Jeszcze w marcu Kruk nie miał problemów z uplasowaniem emisji wartej 150 mln zł, w maju zamiast planowanych 100 mln zł pozyskał niecałe 60 mln zł przy tych samych warunkach (3,25 pkt proc. ponad WIBOR 3M za sześcioletnie papiery), ale lepszych wskaźnikach finansowych. Kruk miałby prawo liczyć nawet na obniżenie marży. Częściowo winę można zrzucić na brak nowych wpłat do funduszy obligacji korporacyjnych, częściowo na konieczność dywersyfikacji portfeli przez inwestorów instytucjonalnych, bo chyba każdy, kto chciał mieć obligacje Kruka już je w portfelu ma. Ale przecież na koniec roku obligacje Kruka znajdowały się w portfelach 73 funduszy (to najpopularniejsza po bankach firma wśród funduszy). Nie do każdego z nich taki ogólny opis pasuje. Można przyjąć, że część inwestorów instytucjonalnych zażądała wyższej marży. W odpowiedzi przedstawiciele Kruka na konferencji prasowej podkreślali możliwość sięgnięcia po finansowanie spoza Polski i oczywiście nie bez przyczyny ustalono wartość emisji publicznej na 135 mln (wobec 65 mln zł w marcu).
Ożywienie rynku detalicznego przychodzi w sukurs emitentom, którzy mogą utrzeć nosa bankom lub zarządzającym funduszom, wykorzystując przychylność inwestorów detalicznych. Czy grozi to powstaniem bańki? Każdy trend rosnący kiedyś się kończy, ale wiele wskazuje na to, napływ inwestorów detalicznych na rynek obligacji korporacyjnych w Polsce dopiero się rozpoczyna. Można to wnosić po rosnących średnich zapisach w emisjach publicznych (są 2-3 razy wyższe niż dwa lata temu). Selekcja emitentów wyraźnie się natomiast poprawia – z błędów z lat wcześniejszych inwestorzy, oferujący i emitenci wyciągnęli wnioski.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się