Podatek bankowy, domiar kapitałowy, zmiana zasad działania SNB i groźba – już chyba oddalająca się – przerzucenia kosztów drożejącego franka z kredytobiorców na banki, to główne plagi, które spadły na sektor w tym roku, a które zdają się decydować o przecenie akcji i obligacji Getin Noble Banku. Jednak sektor bankowy nie jest jedynym, który może ucierpieć na zmianach prawnych. Nie wiadomo do końca, jak z uregulowaniem opłat za pożyczki gotówkowe poradzą sobie firmy pożyczkowe, wiadomo natomiast, że nowy rygor może uderzyć w biznes IPF (u nas znanego jako Provident) na Słowacji.
Jest kwestią otwartą, w jaki sposób opodatkowanie banków, które jest de facto podatkiem nałożonym na kredyty, odbije się jeśli nie na dostępności, to na marżach kredytowych (a prawdopodobnie na jednym i drugim). Dodatkowo Komisja Nadzoru Finansowego jednoznacznie wyraziła się w kwestii udziału własnego przy kredycie mieszkaniowym - wyższa marża nie może zastąpić wyższego udziału własnego (od nowego roku kredytobiorcy muszą mieć 15 proc. wkładu własnego, w tym 10 proc. w gotówce, a 5 proc. może mieć formę ubezpieczenia, za które bank nie może pobrać wynagrodzenia). Trudno powiedzieć, czy ta zmiana może wpłynąć na rynek kredytów hipotecznych, który i tak daleki jest od rekordowych wolumenów z lat 2007-08. Skoro jednak dotąd wymóg posiadania wkładu własnego nie wpłynął na sprzedaż mieszkań (znaczna część jest kupowana za gotówkę), to można jednak założyć, że w tym wypadku ryzyko wpływu na rynek jest niewielkie. Ale już oczekiwane, lub już dokonane, podwyższenie marż od kredytów hipotecznych związane z podatkiem bankowym, może mieć pewien wpływ na rynek hipoteczny, a przez to również mieszkaniowy.
Podwyższenie marż od kredytów, które wydaje się jedyną możliwą odpowiedzią banków na podatek bankowy, może jednak dać i owoc w postaci ożywienia rynku obligacji, które zyskają na atrakcyjności względem kredytów, zwłaszcza w oczach średnich i dużych firm, które dotąd mogły liczyć na najniższe marże od bankowych kredytów. A to byłoby dla Catalyst zbawiennym rozwiązaniem, bo właśnie dużych i średnich (kilkaset milionów złotych aktywów) firm brakuje tu najbardziej. A wraz z ich liczniejszą reprezentacją spadłoby też ryzyko dla inwestorów, którzy mogliby inaczej niż dotąd konstruować swoje portfele. Szczególnie ciekawie zapowiada się sytuacja firm windykacyjnych – w obliczu podatku od aktywów, obrót wierzytelnościami może przyspieszyć, ale na ich zakupy potrzebne będą pieniądze. Wiadomo już, że Kruk i Best będą kontynuować programy publicznych emisji, a program emisji połączonego Best – Kredyt Inkaso, miałby sięgnąć nawet 0,5 mld zł. Z programem wartym 350 mln zł zapowiedziało się już Ghelamco. Dywersyfikacji inwestorom to nie ułatwi (cała trójka jest od lat obecna na Catalyst), ale wybór między 5-6 proc. od dużego emitenta o stabilnych podstawach, a 8 proc. od mniejszej firmy, z pewnością już tak.
Warto wspomnieć o pozytywnych zjawiskach z ostatnich dni. Podnosi się wycena obligacji Rank Progress (już 97 proc.), choć rolowanie czerwcowej serii wartej 130 mln zł, wciąż nie wyszło z fazy zapowiedzi. Deweloper sprzedał za to grunt w Mielcu za 15,5 mln zł. Pojawił się też popyt na Polbrand, którego prezes zapewnił, że ma w ręku różne warianty wykupu styczniowej serii, w tym wykup ze środków własnych spółki. Przypadek SK Banku sprawił, że inwestorzy dokładniej studiują portfele funduszy inwestycyjnych, a w efekcie niektóre z nich mogą znaleźć się pod presją sprzedaży części portfela, co często przekładało się na okazje inwestycyjne na Catalyst.
Spadają natomiast stawki FRA na WIBOR. Kontrakt 3x6 (trzymiesięczny WIBOR za trzy miesiące) dyskontuje już obniżkę stóp procentowych, a stawki IRS sugerują, że obniżone stopy mogłyby utrzymać się przez dwa lata.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się