Obydwie oferty potwierdzają zmianę układu sił rynkowych. Emitenci obligacji znów stali się sprite'em, to inwestorzy głowią się nad tym gdzie ulokować nadwyżki środków. Dotyczy to zarówno zasilanych kolejnymi wpłatami funduszy inwestycyjnych jak i majętnych inwestorów indywidualnych, dla których alternatywą tradycyjnie były mieszkania kupowane na wynajem (ale rentowność najmu spadła) oraz oszczędnościowe obligacje skarbu państwa indeksowane inflacją. Te ostatnie jednak tracą dziś na popularności na tyle, że papiery kupowane w ub.r. są masowo umarzane, a w ich miejsce wchodzą trzylatki o stałym oprocentowaniu.
Przed rokiem warunki rynkowe były zgoła odmienne. Fundusze przestawały tracić aktywa i wykazywać ujemne stopy zwrotu, ale nowej gotówki wciąż nie pozyskiwały, zaś inwestorzy indywidualni, nieco odważniejsi w decyzjach, mogli przebierać w emisjach oferujących im nieprzeciętnie wysokie kupony, by wspomnieć sam Marvipol, który oferował 5,5 pkt proc. marży ponad WIBOR, przy czym i WIBOR znajdował się o punkt procentowy wyżej niż obecnie. Teraz deweloper obniżył koszt odsetkowy łącznie o 2 pkt proc. (jeden punkt na marży, drugi dzięki WIBOR) i uplasował swoją największą jak dotąd emisję na 150 mln zł. Redukcja, jak na tegoroczne warunki, okazała się skromna, zaledwie 6-proc., ale też i oferta była największą szeroko dostępną emisją publiczną tej dekady. Zapewne przy mniejszej ofercie Marvipol mógłby zbić marżę mocniej, ale trzeba też pamiętać o „zepsutym pieniądzu”. Dzisiejsze 150 mln zł odpowiada sile nabywczej połowy tej kwoty sprzed pandemii, dlatego choć nominalnie wartość emisji kierowanych do indywidualnych inwestorów mknie ku rekordom, po uwzględnieniu inflacji poprzeczka wisi znacznie wyżej (rekord rynku to około 2 mld zł emisji rocznie, w ostatnich 12 miesiącach było to 1,92 mld zł, więc rekord nominalny padnie lada chwila, ale po uwzględnieniu inflacji, wciąż jesteśmy daleko od niego).
Emisja Develii warta 100 mln zł przyciągnęła 400 mln zł popytu instytucjonalnego, co jest najlepszym świadectwem tego, jak bardzo zmienił się rynek na przestrzeni roku. I ta nadwyżka pozwoliła deweloperowi obniżyć marżę. 50 mln zł od tej samej kategorii inwestorów pozyskał też Best, dla którego była to druga emisja z instytucjonalnego programu. I ona również jest pewnym świadectwem. Gdyńska spółka od lat nie miała okazji wyjść z ofertą do instytucjonalnych inwestorów (liczba mnoga ma w tym wypadku znaczenie, Best przeprowadzał bowiem emisje bilateralne).
Kruk przekazał inwestorom złą nowinę - w najbliższych miesiącach nie ma planów wyjścia z nową emisją obligacji. Po prostu nie ma takiej potrzeby, na razie chce powiększyć limity finansowania bankowego, które jest od obligacji tańsze. Kruk jest dla rynku emisji ważną częścią strony podażowej, wstrzymanie ofert z jego strony jeszcze mocniej podniesie wartość niezaspokojonego popytu. Jednocześnie jednak wrocławska spółka „zrobiła miejsce” publicznym emisjom Kredyt Inkaso i Bestu, które jednak wciąż nie mogą doczekać się zatwierdzenia prospektów emisyjnych. W ogóle pula ważnych prospektów zaczyna się kurczyć. Echo zrealizowało program w całości (w ostatniej, właśnie przydzielonej emisji obcięło marżę o 0,2 pkt proc., co w żadnej sposób nie ograniczyło popytu), dokument Dekpolu wygasł w kwietniu (ale planuje on rekordowo dużą emisję obligacji bez udziału szerokiej publiczności). Nie licząc Kruka, ważnymi dokumentami dysponują jeszcze Ronson, Victoria Dom, PCC Exol, PCC Rokita, PragmaGo i Cavatina Holding (nowy program) oraz Marvipol, który zapewne teraz będzie chciał trochę odpocząć od emisji.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się