Na koniec czerwca Kruk dysponował kwotą 383,7 mln zł środków pieniężnych wobec 192,4 mln zł w marcu. Nigdy wcześniej saldo środków pieniężnych nie wzrosło w Kruku tak gwałtownie i nigdy wcześniej nie osiągnęło też takiego poziomu (średnia z 22 kwartałów to 135 mln zł, a z 2018 r. 166,7 mln zł). To sprawia, że nawet po wypłacie dywidendy (95 mln zł) w lipcu i po przejęciu finansowania spółki pożyczkowej Wonga w II kwartale (96,2 mln zł spłaconych zobowiązań i „małych kilkadziesiąt milionów”) pozycja gotówkowa Kruka pozostała silna.
Złożyły się na nią wysokie spłaty (448 mln zł czyli 11,7 proc. więcej niż przed rokiem) i relatywnie niewielkie inwestycje (129 mln zł wobec 282 mln zł rok wcześniej) w nowe pakiety wierzytelności.
- Podaż bankowych portfeli wierzytelności była niska (ok. 3 mld zł), co nas zaskoczyło. Banki nie akceptują nowych cen rynkowych, a my jesteśmy selektywni w zakupach. Uzyskujemy zwroty dobre i bardzo dobre. To efekt zmniejszenia liczby kupujących na przetargach. Oczekujemy, że w drugiej połowie roku podaż portfeli wierzytelności wzrośnie i będziemy mogli nadal inwestować przy dobrych zwrotach – powiedział Piotr Krupa, prezes Kruka na spotkaniu z dziennikarzami po publikacji wyników finansowych.
- Przy osiągniętych zwrotach można liczyć te inwestycje (półroczne – red.) jak 600 mln zł w ubiegłym roku – powiedział Michał Zasępa, członek zarządu odpowiedzialny za finanse w grupie, także obecny na spotkaniu.
Sytuacja ta sprawia, że Kruk jako jedyny duży gracz krajowy posiadający dostęp do dużego finansowania zewnętrznego rywalizuje na przetargach z podmiotami zagranicznymi, które jednak są znacznie bardziej zlewarowane. W efekcie Kruk może kupować i tanio, i dużo, o ile podaż pakietów wierzytelności faktycznie wzroście. Przynajmniej w perspektywie tego i przyszłego roku.
W latach 2021-22 przypada bowiem okres kumulacji wykupów obligacji o łącznej wartości ponad 1 mld zł.
- Nie widzimy w tym istotnego problemu. Generujemy bieżące strumienie gotówki i nie mamy potrzeby przygotowywać się do wykupów już teraz i trzymać 500 mln zł na rachunkach – powiedział Michał Zasępa.
Na koniec czerwca dług netto (2,32 mld zł) nieznacznie spadł w porównaniu do marca (2,4 mld zł), w czym duży udział zwiększenia salda środków pieniężnych. Dzięki temu jednak dług netto w relacji do kapitału własnego spadł do 1,27x z 1,31x na koniec marca. Sam kapitał wzrósł przy tym nieznacznie (o 3 mln zl), ponieważ uwzględnia on już wypłaconą w lipcu, lecz uchwaloną w czerwcu dywidendę. Wzrost kapitał mógł być silniejszy, ale wyniki II kwartału okazały się słabsze niż oczekiwano za sprawą licznych odpisów. W II kwartale zysk netto wyniósł 69 mln zł wobec 98,6 mln zł rok wcześniej. Wynik obciążyły odpisy w wysokości 19 mln zł na Słowacji (czynnik jednorazowy), 28 mln zł na rynku hiszpańskim i 27 mln zł na rynku włoskim oraz 11,7 mln zł na rynku rumuńskim (portfele zabezpieczone).
- Odpisujemy portfele kupione w Hiszpanii i Włoszech w 2018 r., które zachowują się gorzej niż zakładaliśmy. Jednocześnie portfele kupione w 2016 r. zachowują się lepiej, choć nie na tyle dobrze, by dokonać korekty wycen w górę. Generalnie jednak – mimo odpisów – sądzimy, że negatywny trend odwróci się i nasze wyniki na tych rynkach poprawią się – powiedział Michał Zasępa.
Póki co, 88 proc. spłat Kruk osiągnął w I półroczu w Rumunii i w Polsce i dzięki tym dwóm krajom struktura bilansu pozostaje silna. Mimo odpisów, wskaźnik dług netto EBITDA gotówkowa spadł do 2,1x z 2,3x kwartał wcześniej. Niskie wskaźniki zadłużenia nie spotkały się z uznaniem inwestorów giełdowych – w piątek przed południem akcje Kruka taniały o 11-12 proc. w okolice 150 zł, najniższego poziomu od stycznia. Jeszcze dwa miesiące temu wyceniano je na ponad 190 zł.
Posiadane na koniec czerwca środki pokrywały 51 proc. krótkoterminowych zobowiązań – od 2,5 roku Kruk nie dysponował tak wysokim poziomem płynności gotówkowej.
Na Catalyst notowanych jest 20 serii obligacji Kruka (w tym dwie w EUR). Publikacja wyników słabszych od oczekiwań analityków nie wpłynęła na notowania obligacji, wszystkie serie notowane są powyżej wartości nominalnych.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się