Przy praktycznie niezmienionych przychodach (1,49 mld zł) chemiczna grupa zaliczyła prawie 19-proc. spadek zysku brutto ze sprzedaży (366,9 mln zł) oraz 34-proc. spadek zysku operacyjnego (173,6 mln zł). Zysk netto grupy był zaś niższy o 58,9 proc. r/r i wyniósł 93,3 mln zł, z czego na sam IV kwartał przypadało 13,9 mln zł (spadek o 78,7 proc. r/r).
Tak znaczący spadek zysków PCC Rokita tłumaczy przede wszystkim obniżeniem cen alkaliów oraz pogorszeniem koniunktury w segmencie poliuretanów. Wynikom zaszkodziła też wyższa amortyzacja oraz wyraźny wzrost podatku dochodowego. Niezależnie od słabszych wyników chemiczna grupa poprawiła natomiast przepływy operacyjne, które wzrosły o ponad 23 mln zł do 310,1 mln zł w 2019 r., w tym 212,6 mln zł wygenerowano w drugiej połowie roku (109,9 mln zł w IV kw.), co pozwoliło obniżyć zadłużenie Rokity. Dług netto spadł bowiem z rekordowych 821,3 mln zł na koniec czerwca do 748,6 mln zł w grudniu. Lecz wobec pogorszenia wyników wskaźnik dług netto/EBITDA grupy wzrósł w tym czasie z 2,6x do 2,7x i był najwyższej od 17 kwartałów (dołożyło się też do tego wdrożenie standardu MSSF 16 od 1 stycznia ub.r.).
Nieco poprawiła się natomiast – mniej istotna w tym przypadku – relacja długu netto do kapitałów własnych, która wyniosła 1,02x wobec 1,2x, gdy Rokita był tuż po wypłacie dywidendy. Rok wcześniej ten sam wskaźnik wynosił jednak 0,72x.
Częściowe refinansowanie obligacji w październiku zasadniczo nie zmieniło poziomu krótkoterminowych zobowiązań w minionym kwartale. Ich wartość symbolicznie wzrosła o 2,3 mln zł do 376 mln zł na koniec grudnia. Płynność natychmiastową Rokity poprawił natomiast wygenerowany cash flow operacyjny, dzięki któremu na kontach grupy przybyło 28,7 mln zł środków pieniężnych i ekwiwalentów. Z 65,7 mln zł na rachunkach w grudniu PCC Rokita miał natychmiastowe pokrycie dla 18 proc. krótkoterminowych zobowiązań, co akurat było najwyższą wartością od dwóch lat.
Przy 381,3 mln zł aktywów obrotowych (w tym 118,1 mln zł zapasów i 144,1 mln zł należności) wskaźniki płynności bieżącej i szybkiej wynosiły kolejno 1,01x oraz 0,7x, co było wartościami podobnym, jak kwartał wcześniej, ale wyższymi niż przed rokiem (0,86x i 0,62x). Nieco gorzej niż przed rokiem wypadała natomiast rotacja gotówki, której cykl wydłużył się z 22 dni do 28 dni.
Na 144,1 mln zł należności handlowych Rokity około 18 proc. stanowiły należności przeterminowane, aczkolwiek głównie do 90 dni.
Wśród 376 mln zł krótkoterminowych zobowiązań chemicznej grupy większość miała termin wymagalności do trzech miesięcy (ok. 257 mln zł). Rokita miał wprawdzie 31,9 mln zł przeterminowanych zobowiązań, ale – jak zaznacza – głównie do siedmiu dni, z czego ponad połowę (57 proc.) spłacono w dwóch pierwszych dniach roboczych 2020 r. Przyznając to spółka poniekąd potwierdza celowe opóźnienie spłaty zobowiązań handlowych dla zatrzymania gotówki na przełomie roku, choćby dla poprawy wskaźników finansowych.
Na koniec 2019 r. PCC Rokita miał 73,1 mln zł niewykorzystanych linii kredytowych, które potencjalnie mogą stanowić zabezpieczenie na gorsze czasy. Spółka przyznaje wprawdzie, że nie jest jeszcze w stanie przewidzieć skali negatywnych skutków epidemii koronawirusa, ale wśród potencjalnych ryzyk wymienia między innymi problemy z dostępnością personelu, utrudnienia w logistyce, niższy poziom zamówień, brak dostępności surowców, czy też wreszcie problemy z płynnością finansową.
W tych dniach wierzyciele Rokity z pewnością szczególnie doceniliby wiadomość o tym, że wobec dużej niepewności spółka postanowiła zrezygnować z wypłaty dywidendy (w ostatnich trzech latach płaciła 150-165 mln zł rocznie przy odpowiednio wyższych zyskach niż w 2019 r.).
Póki co, dług Rokity od ponad tygodnia znajduje się pod silną presją. Każda z 13 serii obligacji spółki notowana jest poniżej nominału, łącznie z wygasającymi w czerwcu papierami na 20 mln zł, które notowane są po 98 proc. (na fali zeszłotygodniowej wyprzedaży handlowano nimi nawet po 95 proc.). Ewentualnej emisji refinansującej, do których Rokita przyzwyczaił inwestorów, nie sprzyjają ani okoliczności rynkowe, ani czas (obecny prospekt emisyjny wygasa 6 czerwca).
W piątek po południu stałokuponowe dwuletnie papiery Rokity (PCR0522) można od ręki kupić przy 7,5 proc. rentowności.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się