W minionym półroczu, a właściwie w samym II kwartale, grupa Best wydała 18,4 mln zł na nowe wierzytelności. To wciąż niewiele w stosunku do otrzymywanych wpłat od dłużników, co sprawia, że generowana na bieżąco gotówka po części może też być przeznaczana na redukcję długów.
– Podaż wierzytelności bankowych stopniowo rośnie, jednak oczekiwania cenowe sprzedających i kupujących wciąż bardzo często rozmijają się, czego następstwem są kolejne przypadki nierozstrzyganych przetargów. Dlatego w drugim kwartale wciąż wstrzymywaliśmy się z zakupami nowych portfeli wierzytelności – nabyliśmy w tym okresie tylko jeden portfel o wartości nominalnej ponad 142 mln zł – powiedział Krzysztof Borusowki, prezes Bestu, cytowany w komunikacie prasowym.
W samym II kwartale dług netto Bestu spadł może niewiele, bo o 10 mln zł do 605,5 mln zł, ale malał on już czwarty kwartał z rzędu. W rok windykacyjna grupa obniżyła więc dług netto o 95,1 mln zł, a jego relacja do kapitałów własnych spadła w tym czasie z 1,56x do 1,06x. Po drodze istotnie pomogło w tym jednak objęcie pełną konsolidacją funduszu Best III NS FIZ, w którym Best z Hoistem mają po 50 proc. Doszło do tego w III kwartale 2018 r. i od tego czasu wskaźnik dług netto/kapitały własne Bestu nie przekracza 1,2x.
Sam dług brutto Bestu nieco wzrósł w II kwartale (o 4,7 mln zł do 659,9 mln zł) w związku z zakupami wierzytelności. Istotniejszą kwestią wydaje się jednak fakt coraz bliższych terminów jego spłaty. Na koniec czerwca windykacyjna grupa miała 196,2 mln zł zadłużenia z terminami spłaty do 12 miesięcy, zaś wszystkie krótkoterminowe zobowiązania to 228 mln zł wobec 176,2 mln zł kwartał wcześniej.
Przy 228 mln zł krótkoterminowych zobowiązań Best miał 364,6 mln zł aktywów obrotowych, z czego większość to gotówka (54,3 mln zł) oraz nabyte wierzytelności (303,6 mln zł). Te ostatnie przedstawiały bieżącą – zdyskontowaną – wartość oczekiwanych przepływów netto. Ich nominalna wartość (ERC) to zaś 353,9 mln zł.
Posiadana gotówka plus oczekiwane wpływy powinny „na styk” zabezpieczać więc spłatę krótkoterminowych zobowiązań windykacyjnej grupy, a także jej koszty opłat sądowo-egzekucyjnych i wydatki operacyjne (łącznie 32 mln zł kwartalnie) oraz koszty odsetek od zadłużenia (9 mln zł kwartalnie). Pewnym buforem w tej sytuacji mogłyby się okazać krótkoterminowe pożyczki od zarządu spółki (27 mln zł), w przypadku których już niejednokrotnie przesuwano terminy spłaty, a nawet zamieniano na kapitał akcyjny.
Osobną kwestią jest jednak fakt, że wydatki związane ze spłatą zadłużenia nie rozkładają się w najbliższych 12 miesiącach równomiernie. W marcu przyszłego roku Best musi spłacić dwie serie obligacji o łącznej wartości 60 mln zł, a w maju czeka go wykup papierów na 50 mln zł.
Uwzględniając oczekiwane wpływy i konieczne wydatki, można zakładać, że wszelkie inwestycje Bestu w nowe wierzytelności najpewniej odbyłyby się na kredyt, co akurat windykator zapewnił sobie istotnie zwiększając dostępny limit w ING Banku.
– Nie zamierzamy rezygnować z potencjalnych okazji na rynku wierzytelności, dlatego zabezpieczyliśmy sobie także środki na refinansowanie i inwestycje w nowe portfele, zwiększając limit dostępnych kredytów bankowych o dodatkowe 100 mln zł, do 250 mln zł – powiedział Marek Kucner, wiceprezes Bestu, także cytowany w komunikacie.
Jeśli zaś o same wskaźniki idzie, płynność bieżąca grupy Best spadła w II kwartale z 1,85x do 1,6x. Płynność natychmiastowa wzrosła w tym czasie tylko symbolicznie, z 0,23x do 0,24x.
Po sześciu miesiącach grupa Best wykazywała 136,2 mln zł przychodów wobec 110,9 mln zł przed rokiem. Działo się tak, ponieważ wykazywano znacznie wyższe przychody z wierzytelności nabytych (142,2 mln zł wobec 89,3 mln zł), co z kolei było skutkiem objęcia pełną konsolidacją funduszu Best III NS FIZ (rok wcześniej ujmowano po prostu 10,3 mln zł zysku z udziału w tym funduszu i 7,4 mln zł z zarządzania nim). Trudno mówić, by tegoroczne wyniki były porównywalne z tymi sprzed roku.
W tegorocznych przychodach Best ujął także 6,9 mln zł udziału w stracie Kredyt Inkaso (3,4 mln zł zysku przed rokiem). Niemniej cała wartość inwestycji w KI zmalała o 9,9 mln zł w II kwartale, z czego część „przepuszczono” jednak bezpośrednio przez kapitały grupy Best. Na koniec czerwca Best wyceniał więc inwestycję w KI na 101,3 mln zł wobec pierwotnie zainwestowanych 171,5 mln zł. Tymczasem aktualna wartość rynkowa tego pakietu, jeśli o takiej można mówić wobec niskiej płynności akcji KI, to około 33,6 mln zł.
Ostatecznie skonsolidowany zysk netto Bestu wyniósł 50,4 mln zł w I półroczu wobec 33,7 mln zł przed rokiem. W samym II kwartale było to 25,2 mln zł wobec 14 mln zł rok wcześniej.
Na Catalyst notowanych jest 13 serii obligacji Bestu. Najbliższe wykupu papiery BST0320 oraz BSTL320 wyceniane są na 99,9 oraz 100,19 proc. nominału. Najdłuższe jednak, zapadające w 2022 r., notowane są w okolicach 90 proc., co – zależnie od serii – daje między 8,7 a 9,3 proc. rentowności brutto.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się