piątek, 29 marca 2024

Newsroom

Kredyt Inkaso chce zmienić warunki emisji obligacji

Michał Sadrak, Obligacje.pl | 11 marca 2020
Windykacyjna spółka liczy, że podczas zwołanych na kwiecień zgromadzeń obligatariuszy właściciele trzech serii papierów dłużnych o łącznej wartości 228,3 mln zł wyrażą zgodę na poluzowanie definicji zadłużenia finansowego.

Kredyt Inkaso zwołało na 2 kwietnia zgromadzenia obligatariuszy papierów serii D1, E1 oraz F1 (odpowiednio KRI1020, KRI0822 oraz KRI0423), podczas których miałoby dojść do zmiany definicji zadłużenia finansowego, uwzględnianego podczas liczenia kowenantów. Windykator chce, aby obligatariusze zgodzili się na pominięcie w zadłużeniu finansowym wyceny transakcji instrumentami pochodnymi. Spółka tłumaczy to tym, że w przypadku kalkulacji wskaźnika dług netto/kapitały własne instrumenty pochodne obciążają go dwukrotnie – w zadłużeniu oraz na poziomie kapitałów własnych.

W ocenie zarządu emitenta stanowi to nieuzasadnione podwójne obciążenie wskaźnika finansowego kwotą wyceny transakcji instrumentami pochodnymi – argumentuje Kredyt Inkaso.

Na koniec 2019 r. grupa Kredyt Inkaso miała 476,9 mln zł długu netto, w tym 8,8 mln zł stanowiły właśnie pochodne instrumenty finansowe. Kalkulowane przez windykatora wskaźniki dług netto/kapitały własne oraz dług netto/EBITDA gotówkowa wynosiły kolejno 1,98x oraz 2,94x. Obligacyjny limit pierwszego z nich to 2,5x (ale powyżej 2,25x rośnie marża).

W przypadku wartych 210 mln zł obligacji serii F1 (KRI0423) spółka chce też wprowadzić inne zmiany warunków emisji, dotyczące głównie kwestii funduszy wierzytelności.

Na Catalyst znajduje się sześć serii obligacji Kredyt Inkaso, w tym dwie wygasające w 2020 r. Jeszcze w marcu spółka musi spłacić warte 25,9 mln zł papiery KRI0320, a w październiku czeka ją wykup serii KRI1020 na 12,1 mln zł. W ostatnich transakcjach najkrótsze papiery wyceniano na 100 proc. nominału, aktualnie jednak kwotowane są one na 87/99,99 proc. (bid/ask).

Pochodzące z publicznych ofert prospektowych papiery KRI1221 oraz KRI0322 wyceniano ostatnio na 91 proc. oraz 88,5 proc. nominału, co daje kolejno 10,85 proc. oraz 11,85 proc. rentowności brutto.

Więcej wiadomości o Kredyt Inkaso S.A.

Więcej wiadomości kategorii Catalyst