Windykacyjna grupa zakończyła I półrocze w nietypowym momencie. Była dwa dni po rekordowej emisji obligacji o wartości 330 mln zł, ale i dwa dni przed wypłatą 206 mln zł dywidendy, a także dziewięć dni przed przydziałem detalicznych papierów dłużnych za 65 mln zł. Na kontach Kruka znajdowało się zatem rekordowe 528,2 mln zł środków pieniężnych, które zapewniały mu wówczas ponadprzeciętne 0,58x płynności gotówkowej (średnia z poprzednich ośmiu kwartałów to niecałe 0,39x).
Pomimo wzrostu zadłużenia brutto do 2,5 mld zł, sam dług netto Kruka wyniósł 1,97 mld zł w czerwcu wobec 1,91 mld zł kwartał wcześniej oraz 2,08 mld zł na koniec 2020 r. Podobnie jak w marcu, dług netto windykatora stanowił więc niecałe 0,9x kapitałów własnych. Wskaźnik dług netto/EBITDA gotówkowa obniżył się zaś z 1,5x w I kwartale do 1,4x na koniec czerwca, gdzie średnia wartości dla ośmiu największych firm w Europie – wg prezesa Kruka – to 3,0x.
- Nasze zadłużenie jest bardzo niskie i będziemy je prawdopodobnie zwiększać wraz z inwestycjami w portfele – zapowiedział Michał Zasępa, odpowiedzialny za finanse członek zarządu Kruka. – Spokojnie możemy podwoić ten poziom długu i cały czas czuć się komfortowo. Przestrzeń do wzrostu bilansu na bazie długu jest bardzo duża – wskazał także.
W I półroczu Kruk poprawił spłaty o 19 proc. r/r do 1,07 mld zł. Według Piotra Krupy, prezesa Kruka, istnieje szansa na przebicie w tym roku 2 mld zł wpłat. Jak wskazał, lipiec ponownie był powyżej założeń spółki, a sierpień zgodny z jej rosnącymi oczekiwaniami.
- W tych wpłatach nie ma elementu jednorazowego. To nie jest wynik, który z kwartału na kwartał może się istotnie pogorszyć (…) Naszym zdaniem, ten mocny trend na wpłatach ma trwały charakter – wyjaśnił CFO Kruka.
Powyżej oczekiwań prawdopodobnie znajdą się też inwestycje windykatora. W I półrocza grupa kupiła bowiem nowe portfele za 644 mln zł, realizując około dwie trzecie całorocznego celu, ustalonego wcześniej na 1 mld zł.
- Poziom 1,5 mld zł inwestycji jest czymś, co na pewno wydaje się realistyczne w perspektywie kilkuletniej. Zobaczymy, jak będzie wyglądał ten rok. Ale ten 1 mld zł wydaje się teraz mało ambitny – przyznał Michał Zasępa.
Przedstawiciele Kruka nie wykluczają, że w drugiej połowie roku grupa może zainwestować drugie tyle co w pierwszej jego części. Jak przypomniał prezes, historycznie to zwykle ostatnie kwartały były bardziej intensywne pod względem nakładów na wierzytelności.
- Jesteśmy gotowi już do dalszego zwiększania inwestycji i będziemy to robić po całkiem atrakcyjnym dla nas koszcie – zapowiedział CFO, wskazując także, że banki ponownie chętnie otwierają się na kredytowanie, a do finansowania grupy dołączają kolejne podmioty.
Pomimo dwóch niedawnych publicznych emisji obligacji (w czerwcu i lipcu), a także zatwierdzenia przed kilkoma dniami kolejnego prospektu, Kruk studzi oczekiwania, co do kolejnych tego rodzaju ofert.
- W najbliższych tygodniach emisji raczej nie będziemy robili – zapowiedział Michał Zasępa. – Naszym priorytetem będzie finansowanie bankowe – uzupełnił także.
Dopytywany o szczegóły członek zarządu Kruka wskazał, że grupa będzie preferować kredyty bankowe ze względu na ich lepszą efektywność kosztową (niższe oprocentowanie i możliwość wykorzystania linii rewolwingowych tylko wtedy, gdy pieniądze są potrzebne). Niemniej, przedstawiciele Kruka zapewnili, że spółka nie zamyka się na publiczne emisje w przyszłości. Szczególnie, że dopiero ostatnio, po przerwie spowodowanej aferą GetBacku i dodatkowymi regulacjami, do dystrybucji papierów spółki zaczęły wracać duże grupy bankowe (BM Pekao i BM PKO BP w ostatnich emisjach).
Na koniec czerwca Kruk miał 835 mln zł dostępnych i niewykorzystanych linii kredytowych.
Zgodnie z wcześniej przekazanymi szacunkami, Kruk miał 396 mln zł skonsolidowanego zysku netto w I półroczu wobec 19 mln zł COVID-owych strat przed rokiem. W samym II kwartale grupa miała 268 mln zł zysku netto, który po części pochodził nie tylko z rosnących spłat, ale też z aktualizacji wartości portfeli wierzytelności (w 513 mln zł przychodów II kw. rozpoznano 117 mln zł aktualizacji prognozy wpływów).
Dokonaną rewaluację Kruk tłumaczy istotnie wyższymi od założonych wpływami od dłużników. Podniesienie prognozy wpływów dotyczyć miało przede wszystkim drugiej połowy tego roku, co z kolei może zaowocować tym, że w III i IV kwartale grupa zaraportuje nieco niższe przychody (różnica faktycznych spłat w stosunku do prognozowanych będzie niższa). Stąd też przedstawiciele windykatora zwracają uwagę, że raportowane wyniki II półrocza mogą być słabsze niż w pierwszych sześciu miesiącach tego roku.
- Nie spodziewamy się podwojenia wyniku całego roku na podstawie I półrocza, ale to powinny być dobre dwa kwartały – zapowiedział Michał Zasępa.
Na koniec czerwca wartość bilansowa portfela wierzytelności Kruka wynosiła 4,3 mld zł (bez działalności pożyczkowej). Szacowane z nich wpływy (ERC) to zaś 8,5 mld zł, z czego 39 proc. powinno trafić do grupy w perspektywie 12 miesięcy.
- Mimo aktualizacji, nasza prognoza ERC nadal pozostaje ostrożna. Chcemy tą krzywą przebijać – wskazał członek zarządu Kruka.
Jak wskazano podczas konferencji, w I półroczu Kruk był rentowny na wszystkich rynkach, włączając w to Hiszpanię i Włochy. Piotr Krupa zapewnił jednak, że w najbliższym czasie spółka nie będzie wchodzić na żaden z nowych rynków.
Na Catalyst notowanych jest 19 serii długu Kruka o łącznej wartości 1,43 mld zł, z czego dwie serie to papiery w euro. Najdłuższe detaliczne papiery spółki – stałokuponowe KRU0626 i KRU0726 – wyceniane są przez sprzedających kolejno na 99,78 oraz 100,2 proc. nominału, tj. z 4,01 i 3,92 proc. rentowności brutto.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się