wtorek, 1 lipca 2025

Newsroom

Nadal rośnie rola obligacji oszczędnościowych w finansowaniu budżetu

msd | 28 lutego 2025
Zadłużenie wynikające z obligacji detalicznych wzrosło w ubiegłym roku o jedną trzecią, a ich udział w całkowitym długu skarbu państwa zwiększył się do 8,9 proc.

Według najświeższych statystyk resortu finansów, na koniec ubiegłego roku zadłużenie skarbu państwa z tytułu obligacji oszczędnościowych sięgnęło 145,5 mld zł wobec 110,1 mld zł rok wcześniej. Rosło więc ono w tempie 32,1 proc., co przyczyniło się do dalszego zwiększenia udziału papierów oszczędnościowych w całkowitym zadłużeniu skarbu państwa do 8,9 proc. z 8,2 proc. rok wcześniej. 

Wzrost znaczenia obligacji detalicznych w finansowaniu potrzeb pożyczkowych budżetu państwa nie jest jednak wydarzeniem nowym. Trend ten liczy sobie już kilkanaście lat, z jedną tylko przerwą (między rokiem 2015 a 2016 udział papierów oszczędnościowych w zadłużeniu skarbu państwa pozostał na poziomie 1,2 proc.). 

Osobną kwestią pozostaje jednak to, że przy rekordowych 82,6 mld zł sprzedanych w ubiegłym roku obligacji oszczędnościowych wynikające z nich zadłużenie skarbu państwa wzrosło o 35,4 mld zł. Innymi słowy, nowa sprzedaż „tylko” w 43 proc. wpłynęła na zwiększenie zadłużenia. Dla porównania, w dwóch poprzednich latach było to odpowiednio 52 i 49 proc. Wtedy jednak Ministerstwo Finansów nie musiało zmagać się z – omawianymi przez nas wielokrotnie –przedterminowymi wykupami obligacji na dużą skalę (słowem przypomnienia, w ub.r. inwestorzy chętnie umarzali wchodzące z nowe okresy odsetkowe papiery indeksowane inflacją, by zamienić je na stałokuponowe trzylatki).

Więcej wiadomości o Skarb Państwa

Więcej wiadomości kategorii Komentarze

  • Czerwcowa inflacja lekko powyżej oczekiwań

    30 czerwca 2025
    Według szybkiego szacunku GUS, ceny towarów i usług konsumpcyjnych rosły w czerwcu o 4,1 proc. r/r przy rynkowym konsensusie na poziomie 4,0 proc. r/r.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Amerykańskie umocnienie

    27 czerwca 2025
    Mimo wzrostu deficytu budżetowego USA i spadku globalnej awersji do ryzyka za sprawą przerwania konfliktu Izrael-Iran, rentowność amerykańskich obligacji spadła do poziomów najniższych od dwóch miesięcy przy równolegle pikującym dolarze.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Drobnych brak

    20 czerwca 2025
    Na przestrzeni dwóch lat średnia wartość obligacji oferowanych inwestorom w szeroko dostępnych emisjach publicznych przeprowadzanych na podstawie prospektów emisyjnych wzrosła prawie dwuipółkrotnie, z 33 mln zł do 78 mln zł.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Rynek wiedział, nie powiedział

    13 czerwca 2025
    Od początku tygodnia rentowności obligacji USA spadały, a ich ceny rosły, co jest typowym zachowaniem inwestorów w reakcji na wzrost napięcia geopolitycznego. Ale w piątek, gdy obawy o zaostrzenie konfliktu się zmaterializowały, ceny amerykańskich obligacji spadły.
    czytaj więcej