Nic nie wskazuje na to, by oferta Ghelamco leżała na stole dłużej niż kilka dni. Poprzednią emisję publiczną – także wartą 50 mln zł – deweloper uplasował w jeden dzień, a właściwie zrobiło to dla niego konsorcjum oferujących. Teraz obligacje także oferowane są w konsorcjum, z tym, że Noble Securities zastąpił DI mBanku. Noble Securities jest zajęty oferowaniem obligacji Getin Noble Banku (wśród własnych klientów plasuje je także sam bank). Atutem oferty GNB jest historycznie wysoka marża (5 pkt proc. ponad WIBOR6M). Powodów tej szczodrości nie trzeba raczej wyjaśniać, lecz nie jest jasne czy w obecnych warunkach emisja warta 30 mln zł zamknie się pełnym powodzeniem, mimo 6,74 proc. w pierwszym okresie odsetkowym. Obligacje GNB na Catalyst (a jest w czym wybierać – notowane są 32 serie) dają bowiem wciąż dwucyfrową rentowność, a rzeczywista marża potrafi dochodzić do 10 pkt proc.
Jest prawdopodobne, że kolejną emisję publiczną przeprowadzi Alior Bank, który czeka na zielone światło od Komisji Nadzoru Finansowego. Publikacja raportu rocznego mogła przybliżyć bank do zatwierdzenia prospektu emisyjnego, choć z drugiej strony podkreśliła też braki we współczynniku adekwatności kapitałowej (względem poziomu wymaganego przez nadzór). Alior zmaga się z tymi samymi przeciwnościami co inne banki, a emisja podporządkowanych obligacji ma wzmocnić kapitał własny, zatem także i współczynniki kapitałowe. Warto zwrócić uwagę na komunikat z konferencji Aliora wychwycony przez PAP – bank przygotowuje się do podpisania umów gwarancji części portfela korporacyjnego. Z depeszy wynika, że to bank, czeka na objęcie gwarancjami udzielonych kredytów, jednak ciekawsza wydaje się inna możliwość. Bank może – za zgodą kredytobiorców – zamienić kredyty na obligacje, a następnie zaoferować ich objęcie posiadaczom depozytów skłaniając ich do tego objęciem obligacji własnymi gwarancjami. W ten sposób wyprowadziłby aktywa poza bank (obniżając podatek), a gwarancje obniżą wagi ryzyka (względem kredytów) i tym samym podniosłyby współczynniki kapitałowe. Kto wie, czy wkrótce podatek bankowy nie wykreuje nam nieco sztucznego ruchu na rynku obligacji korporacyjnych.
Tymczasem na rynku wtórnym obserwujemy zmianę nastrojów. Mniejsza nawet o rekordowy odczyt mBank PCBI – indeksu mierzącego koniunkturę na Catalyst – bo ten indeks zaprojektowany jest tak, by w długoterminowej perspektywie stale powiększał wartość. Ale szybko spada rentowność obligacji wysokokuponowych na świecie. Benchmarkowy indeks BofA ML HY Master II wskazał na spadek rentowności obligacji bez ratingu inwestycyjnego z 10,07 proc. do 8,71 proc. od 11 lutego do 3 marca. To efekt m.in. drożejącej ropy (spada ryzyko dla sektora energetycznego, głównie chodzi o przemysł łupkowy) ale też przypadków skupu obligacji przez emitentów, którzy wykorzystując notowania poniżej nominału korzystają z okazji, a tym samym podnoszą własne zyski, a dzięki temu wskaźniki zadłużenia, co z kolei dodatkowo obniża ryzyko.
Czy kiedyś doczekamy podobnych emocji na polskim rynku obligacji korporacyjnych? Nieprędko. Wcześniej rynek musi nabrać stosownej wielkości, a aby to mogło się stać, posiadacze depozytów bankowych muszą przekonać się, że inwestycje w obligacje firm są alternatywą dla lokat (obojętnie, czy bezpośrednio czy przez fundusze). Ubiegły rok z serią bankructw małych spółek, raczej nie był taką zachętą. Ale emisje publiczne od dużych emitentów, a najlepiej instytucji finansowych, mogą zbudować zaufanie do rynku ze strony nowych inwestorów indywidualnych.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się