6,75 proc. – tyle stałego oprocentowania oferują trzyletnie obligacje oszczędnościowe o stałym oprocentowaniu i – jeśli opublikowana właśnie projekcja inflacji okaże się zbieżna z rzeczywistością, są to warunki, które zapewnią posiadaczom gotówki najwyższe odsetki spośród skarbówek. Obligacje indeksowane inflacją startują z wyższego pułapu (7 proc. w pierwszym roku), ale jeśli w III kwartale przyszłego roku inflacja faktycznie spadnie poniżej 5 proc. (na to wskazuje projekcja), w kolejnych latach będzie już tylko mniej.
Rynek hurtowy zaczyna w ten scenariusz wierzyć. Rentowność obligacji dziesięcioletnich spadła poniżej 5,5 proc. pierwszy raz od sierpnia ub.r., a spadek rentowności oznacza wzrost cen, co będzie widoczne w stopach zwrotu osiąganych przez fundusze dłużne i może napędzić im klientów (warto jednak zwrócić uwagę, że rentowność trzyletnich obligacji skarbowych o włos, ale przekracza 5,5 proc. – rynek oczekuje więc korekty stóp procentowych, ale nie zdecydowanego zwrotu). Być może wzrost aktywów funduszy obligacji korporacyjnych w czerwcu o 250 mln zł (o 3,3 proc.) jest sygnałem świadczącym o rozwoju takiego właśnie scenariusza (22 mln zł pozyskał z publicznej emisji Rentier; nigdy wcześniej inwestorzy nie powierzyli mu tak dużo w jednej emisji). Napływ środków nie jest może duży, a aktywa wciąż skromne (7,8 mld zł) w porównaniu do szczytowych wartości sprzed ponad pięciu lat (18 mld zł). Ale dane z przeszłości są nie tylko statystyką, lecz pokazują także na potencjał rozwoju rynku. A to – wbrew pozorom – nie jest wcale dobrą wiadomością dla inwestorów indywidualnych.
Aktualnie trwają zapisy w aż pięciu emisjach publicznych (Best, Cavatina, Echo, Dekpol, Marvipol) kierowanych do inwestorów indywidualnych na podstawie prospektów. Taka liczba ofert w jednym czasie jest ewenementem samym w sobie, a jeśli weźmiemy pod uwagę, że mamy środek sezonu wakacyjnego, taki tłok jest wydarzeniem bez precedensu. I nie ma powodów by sądzić, że emisje nie zakończą się sukcesem (Echo już zdecydowało o skróceniu zapisów), wszak od początku roku tylko jedna emisja nie zakończyła się redukcją zapisów. Inwestorzy indywidualni mogą nie tylko przebierać w ofertach – wysoka konkurencja oznacza dla nich także wyższe kupony. W nowej emisji Best zaoferował 5 pkt marży ponad WIBOR (wiosną oferował 4,5 pkt). Dla porównania – w dobrych latach (przed aferą GetBack) płacił 3,3 pkt proc.
Ewentualny rozrost aktywów funduszy dłużnych może jednak przyczynić się do zmiany korzystnej sytuacji. Fundusze muszą przecież napływającą gotówkę gdzieś ulokować, zatem układ rynkowych sił może przechylić się na korzyść emitentów. Minie trochę czasu zanim marże powrócą do dawnych poziomów (o ile w ogóle to nastąpi), ale razem z możliwym spadkiem WIBOR (który docelowo ma zostać zastąpiony przez jeszcze niższy WIRON), otwiera to perspektywę spadku kuponów od papierów korporacyjnych poniżej 10 proc. Nie dziś i nie w tym kwartale, ale z rok o tej porze? To już całkiem prawdopodobne.
Rysą na tym obrazie są rentowności na rynkach bazowych. Odczyt inflacji w USA zbił rentowność niemieckich i amerykańskich dziesięciolatek o 20 pkt, ale wciąż nie można mówić o otwarciu trendu spadkowego. Takie zachowanie rynku wskazuje na obawy inwestorów – inflacja teraz spada, ale może jeszcze wrócić.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się