Jednym z atutów konstrukcji oprocentowania opartego o stopy WIBOR jest ich odporność na zmiany stóp procentowych, a ponieważ historycznie WIBOR znacząco wyprzedzał inflację, teoretycznie także odporność na inflację. Historycznie bowiem WIBOR utrzymywał się znacząco powyżej dynamiki koszyka inflacyjnego mierzonego przez GUS, za wyjątkiem kilkumiesięcznych okresów, w których inflacja już przyspieszała, a Rada Polityki Pieniężnej jeszcze nie podnosiła stóp.
Teraz jednak światowa moda na ujemne realne stopy procentowe zdaje się na dobre zadomawiać się także u nas. Świadczyć może o tym kolejny komunikat Rady Polityki Pieniężnej, która – oczywiście – nie tylko stóp nie zmieniła, ale jej członkowie zasugerowali, że być może nie zrobią tego do 2020 r. A ponieważ wtedy będziemy już zapewne w nowym cyklu gospodarczym, być może do podwyżek nie dojdzie wcale. Tymczasem projekcja inflacyjna, którą kierowała się RPP w swojej decyzji zakłada, że inflacja z 50-proc. prawdopodobieństwem znajdzie się między 1,9-4,1 proc. w 2020 r. We wcześniejszych latach przedział prognozowanej inflacji jest nieco węższy, ale nie przewiduje (tj. z 50-proc. pewnością) spadku poniżej 1,7 proc. do 2020 r. A właśnie 1,7 proc. to aktualna stopa WIBOR (po spadku o 1 pkt bazowy w czwartek). W reakcji na komunikat Rady, spadły także stawki kontraktów na stopę procentową. Kontrakt na trzyletnią stopę wyceniał w piątek WIBOR6M w tym okresie na 2,14 proc. wobec 2,28 proc. jeszcze w drugiej połowie lutego – również rynek terminowy wycofuje się z przewidywań dotyczących podwyżek stóp, co zresztą znalazło odzwierciedlenie w spadku notowań akcji banków, szeroko komentowanych w mediach.
Dla inwestujących w obligacje korporacyjne brak podwyżek stóp procentowych to nie najlepsza wiadomość, bo zyski z odsetek w mniejszym stopniu będą chroniły przed inflacją. Naturalnie większość obligacji oferuje rentowność przewyższającą aktualną i przewidywaną stopę inflacji, ale do czasu ostatniego posiedzenia RPP można było liczyć na wyższe przychody odsetkowe w przewidywalnej przyszłości. Teraz, nie jest to już takie pewne. Naturalnie, każdy medal ma dwie strony. Po pierwsze, niskie stopy procentowe sprzyjają koniunkturze gospodarczej, a koniunktura wywiązywaniu się ze zobowiązań. W pewnym sensie ryzyko inwestycji w obligacje firm spadło. Po drugie emitenci mogą zostać zmuszeni do zrekompensowania inwestorom braku podwyżek stóp i podnieść marże w kolejnych emisjach, co zresztą ma już miejsce w przypadku firm windykacyjnych.
Na rynku wtórnym tematem numer jeden pozostają obligacje GetBacku, które tanieją po informacji o zamiarze przeprowadzenia emisji akcji przez spółkę. Logika wskazuje, że emisja akcji to wiadomość korzystna dla obligatariuszy, ale rynek zdaje się niedowierzać w pozytywny scenariusz, bo tak można odczytać utrzymującą się od kilku dni ponad 9 proc. rentowność papierów zapadających za dwa lata (GBK0520 – to najpłynniejsza seria w tych dniach). Rozstrzygnięcia w przypadku tak dużego emitenta jak GetBack będą w krótkim terminie ważniejsze dla rynku niż decyzje RPP.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dodatkowe dane, gdy korzystasz z bezpłatnego konta
Jeśli zakładasz w naszym serwisie konto bezpłatne, gromadzimy także poniższe dane z wypełnianego przez Ciebie formularza rejestracyjnego:
Dane wymienione w pkt. (i)-(v) oraz adres e-mail, o którym mowa w pkt. (i) powyżej, udostępniamy naszym partnerom biznesowym, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji. Lista podmiotów rynku obligacji, którym mogą zostać udostępnione Twoje dane.
Dzięki temu, nasi partnerzy będą mogli przedstawić Ci informacje o emisjach obligacji, a domy i biura maklerskie – informacje o innych swoich produktach lub usługach (materiały promocyjno-marketingowe).
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy tylko wtedy, jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pola w formularzu rejestracyjnym. Pamiętaj, że podanie powyższych danych i wyrażenie zgody na ich przetwarzanie jest dobrowolne. Twoja zgoda pozwala Ci jednak na dostęp w ramach bezpłatnego konta do płatnych treści w serwisie Obligacje.pl w okresie promocyjnym.
Swoją zgodę możesz cofnąć w każdym momencie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Informację o Twoim żądaniu przekażemy wszystkim, którym udostępniliśmy Twoje dane osobowe.
Jeśli cofniesz zgodę na przetwarzanie Twoich danych osobowych, będziesz mógł nadal korzystać ze swojego konta po uiszczeniu opłaty (zgodnie z cennikiem) w ramach konta płatnego.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie (zarówno płatnego jak i bezpłatnego).
Dane osobowe przetwarzane po zakończeniu okresu promocyjnego
Po zakończeniu okresu promocyjnego, pozwalającego na dostęp w ramach bezpłatnego konta do płatnych treści w serwisie Obligacje.pl, kolejny raz możesz skorzystać z okresu promocyjnego dopiero po 36 miesiącach od zakończenia poprzedniego okresu promocyjnego. W związku z tym, przez okres 36 miesięcy od zakończenia okresu promocyjnego przechowujemy Twoje dane, tj. adres e-mail i numer telefonu kontaktowego, aby móc zweryfikować, czy dokonując kolejnej rejestracji w ramach bezpłatnego konta do płatnych treści w serwisie Obligacje.pl dokonujesz jej zgodnie z zachowaniem powyższego terminu (36 miesięcy). W tym 36 miesięcznym okresie nie przekazujemy Twoich danych osobowych podmiotom trzecim.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu. Z kolei dane dodatkowe, które podałeś zakładając konto bezpłatne, usuniemy wtedy, gdy wycofasz zgodę na ich przetwarzanie.
Wyjątkiem od powyższej zasady jest przechowywanie Twoich danych osobowych podanych podczas zakładania konta bezpłatnego takich jak: numer telefonu kontaktowego i adres e-mail, przez okres 36 miesięcy od momentu wycofania przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych lub zakończenia okresu promocyjnego w ramach korzystania konta bezpłatnego, celem weryfikacji, czy dokonując kolejnej rejestracji w ramach bezpłatnego konta do płatnych treści w serwisie Obligacje.pl dokonujesz jej zgodnie z zachowaniem tego terminu (36 miesięcy).
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zarejestruj się