Zbiorowym bohaterem tygodnia były spółki, które opublikowały raporty kwartale i półroczne. Na ostateczne wnioski jeszcze za wcześnie, do tej pory wyniki opublikowała mniej więcej jedna czwarta notowanych na Catalyst firm.
Jeśli chodzi o kłopoty, to ich potwierdzenie znaleźliśmy w raportach Orła i Werth-Holz (straty operacyjne, pogarszający się bilans), przy czym inwestorzy nie spodziewali się niczego innego, o czym świadczy wycena w okolicach 80 proc. nominału. Stratę operacyjną i netto oraz ujemny kapitał własny wykazał też niedawny debiutant – Polfa. Akurat ta spółka znajduje się w restrukturyzacji i jako taka była inwestorom przedstawiana – stąd dziwi nie tyle spadek ceny do 98 proc. nominału po publikacji raportu, co raczej udany debiut z ceną 101 proc. w dniu debiutu. Z mniejszych spółek słabsze wyniki zaprezentował Blue Tax, którego obligacje zapadają w listopadzie oraz GPF Causa, który nie osiągnął w II kwartale żadnych przychodów, a stan gotówki był alarmująco niski (8 tys. zł). Jeszcze mniej (2 tys. zł) wykazało East Pictures.
Większy odsetek firm przedstawił natomiast wyniki, które nie powinny wzbudzać zaniepokojenia inwestorów, a niektóre z nich postarały się nawet o miłe niespodzianki. Mam tu na myśli dobre wyniki The Farm 51, Klonu, Mery, Milmeksu, Eurocent, Uboat-Line, ScanMed, Admiral Boats czy może przede wszystkim Nickel Development (sześciokrotny wzrost przychodów, zejście z gotowych mieszkań o dwie trzecie).
Ta ostatnia spółka potwierdza – na razie jednostkowo – tezę o oczekiwanej poprawie wyników deweloperów (naturalnie nie wszystkich) i tym samym stawia ich obligacje w nowym świetle. Już nie jako te, które być może nie zostaną wykupione, ale raczej te, które z racji problemów branży w niedawnej przeszłości mają atrakcyjne kupony i stwarzają szanse na ponadprzeciętne zwroty. Znowu jednak z tym zastrzeżeniem, że uwaga ta nie dotyczy wszystkich deweloperów (tzn. nie wszystkich czeka poprawa) i na pewno nie można liczyć na zwrot o 180 stopni. Ale na proces poprawy, owszem. Powiedzmy, że za rok od dziś, mało kto będzie szukał wśród deweloperów kandydatów do bankructwa, a przeglądaniu bilansów nie będą towarzyszyły wypieki na twarzy.
Nie dam sobie ręki uciąć za to samo zdanie na temat spółek windykacyjnych. Nie o to chodzi, że sytuacja jest zła, ale na pewno już nie tak dobra jak przed rokiem. E-kancelaria zasygnalizowała w raporcie kwartalnym wydłużenie procesu ściągania należności, wcześniej – po I kwartale – podobną opinię przedstawiło P.R.E.S.C.O., które swoich szans upatruje w wejściu na rynek rosyjski. W raporcie Kredyt Inkaso także znajdziemy ten kierunek, grupa kupiła udziały w rosyjskiej spółce i zamierza tam inwestować w wierzytelności. Dla inwestorów to akurat korzystna sytuacja, bo oznacza, że spółki będą potrzebowały środków na inwestycje, a zarówno P.R.E.S.C.O. jak i Kredyt Inkaso nie rozpieszczają inwestorów częstymi emisjami. Jak obronią się spółki windykacyjne działające tylko na polskim rynku przekonamy się właśnie w ciągu najbliższych miesięcy. Póki co, karta im sprzyja. Obniżenie kosztów finansowych (w tym wypłaconych odsetek od obligacji) stoi za podwojeniem zysku netto Kredyt Inkaso.
Z pozostałych wydarzeń warto wspomnieć o MEW, który nieoczekiwanie złożył wniosek o ogłoszenie upadłości likwidacyjnej. Wiadomo było, że spółka przeżywa kłopoty (nie wykupiła w terminie jednej z serii), ale też wiadomo było, że prowadzi z wierzycielami negocjacje. Być może wniosek o upadłość jest tylko ich elementem, rodzajem pokerowej zagrywki, która ma skłonić wierzycieli do ustępstw. Inna kuriozalna sytuacja to raport Digate, który na koniec roku wykazał w kasie spółki 0,5 mln zł w gotówce, tymczasem parę dni później spółka nie znalazła 33 tys. zł na wypłatę odsetek i obecnie składa posiadaczom obligacji nowe propozycje rozliczenia.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się