Dane o inflacji (1,4 proc. w lutym, czyli poniżej celu inflacyjnego RPP) także osłabiają oczekiwania na podwyżki stóp już nie w perspektywie kwartałów, ale nawet lat. To okoliczność sprzyjająca obligacjom o stałym oprocentowaniu, a takie oferuje właśnie PCC Rokita w rozpoczętej w tym tygodniu emisji publicznej. Już po raz dziewiąty chemiczna spółka ustaliła oprocentowanie na 5 proc. w skali roku, a po raz trzeci z kolei termin wykupu ustalono na sześć lat. Po raz trzeci też emisja zbiega się w czasie z rynkowym zwątpieniem w sens podnoszenia stóp procentowych i chyba nie można mówić tu o przypadku w doborze momentu emisji.
Spadek inflacji to akurat także dobra wiadomość dla papierów o oprocentowaniu opartym o WIBOR – ich kupony nieprędko wzrosną, ale przynajmniej realny zysk już nie topnieje. Lecz spadek inflacji to efekt bazy z poprzedniego roku i w dalszej perspektywie należy spodziewać się jej wzrostu. Nie dziwi zatem ucieczka posiadaczy kapitału w obligacje skarbowe. Pod względem bezpieczeństwa stoją wyżej niż lokaty bankowe, a oprocentowanie – nawet papierów o krótkim okresie do wykupu – prezentuje się atrakcyjnie na tle bankowych lokat. 1,5 proc. na trzy miesiące, 2,1 proc. na dwa lata, 2,4 proc. w pierwszym roku za obligacje czteroletnie, a w kolejnych latach inflacja plus 1,25 pkt proc. marży. Zamrożenie kapitału ogranicza się do pięciu dni roboczych, które muszą upłynąć między złożeniem zlecenia umorzenia obligacji a wypłatą kapitału. Biorąc pod uwagę, że do 2020 r. inflacja ma rosnąć według centralnej ścieżki projekcji inflacyjnej NBP do 3 proc., papiery te mogą dawać ponad 4 proc. zysku rocznie wolnego od ryzyka. Jeśli WIBOR do tego czasu faktycznie wartości nie zmieni, detaliczne obligacje skarbowe pobiją lokaty bankowe o rząd wielkości, a różnica w kuponie między papierami korporacyjnymi wyraźnie stopnieje. Nie może zatem dziwić sprzedaż obligacji detalicznych przekraczająca 1 mld zł w lutym, co jest najlepszym wynikiem do listopada 2015 r., gdy jednak wynik sprzedaży został osiągnięty dzięki sterydowi w postaci emisji obligacji 11-miesięcznych.
Najgorętszym papierem na rynku wtórnym pozostaje GetBack. Wzrost rentowności został powstrzymany i obecnie stabilizuje się na wysokim poziomie. Najpłynniejsza seria – GBK0520 – daje nieco ponad 9 proc. brutto i przy tym poziomie inwestorzy przyjmują zakłady o sukces emisji akcji. Notowania na GPW stabilizują się w pobliżu 10 zł i rynek „obstawia” najwyraźniej, że cena emisyjna nie znajdzie się poniżej tego poziomu. Jeśli pamiętać, że GetBack jest nie tylko zadłużoną, ale także zyskowną spółką, która w ub.r. odzyskała ponad 1,2 mld zł wierzytelności, co daje ponad 3 mln zł spłat dziennie, inwestorzy instytucjonalni mimo niezadowolenia z rozwodnienia kapitału zapewne znajdą motywację do obejmowania nowej emisji. Trzeciej szansy na ustabilizowanie zadłużenia na niższym poziomie pewnie nie będzie i rzeczywiście – zgodnie z logiką prezentowaną przez zarząd – podwyższone oprocentowanie obligacji odejdzie w przeszłość, kiedy tylko obecną strukturę zadłużenia uda się uporządkować, co zapewne trochę czasu jednak zabierze. Większość inwestorów na rynku obligacji nie inwestuje jednak w dług by wycenić szanse na pozyskanie kapitału i cenę emisyjną, ale by ograniczyć wpływ tego rodzaju spekulacji na wyniki portfela. Ci po emisji akcji poczują tylko ulgę. Ryzykanci kupujący obligacje na rynku wtórnym liczą na sporą premię, ale na dobrą sprawę jej wysokość nawet nie zbliża się do premii zgarnianych przed laty, gdy 30 proc. zgarniane w kilka tygodni za terminowy wykup obligacji nikogo na rynku nie szokowało. W pewnym sensie i ta sytuacja świadczy o postępującym rozwoju Catalyst.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się