Z nową ofertą wystartowała Victoria Dom, która ubiega się o 100 mln zł, ale w razie nadsubskrypcji może powiększyć emisję nawet do 180 mln zł. To rozwiązanie, które od ubiegłego roku staje się coraz bardzie popularne. Zamiast redukować zapisy i ewentualnie przeprowadzać „dogrywkowe” oferty, emitenci z góry zastrzegają sobie możliwość powiększenia puli dostępnych obligacji. Swoją drogą, nie świadczy to zbyt dobrze o kondycji rynku. Raz, że emitenci powinni podchodzić do ofert wiedząc w jaki sposób zamierzają spożytkować wpływy z emisji, a więc także jakich kwot potrzebują. Dwa, to niezdrowa przewaga popytu nad podażą, która powinna uruchamiać dzwonki ostrzegawcze właśnie po stronie kupujących.
Zapisy, ale tylko do końca pierwszego dnia wiosny, przyjmuje także WAN, którego oferta akurat nie zawiera opcji powiększenia, ponieważ górnym limitem i tak jest równowartość 5 mln EUR, czyli maksymalna kwota jaką można pozyskać w ramach memorandowej, szeroko dostępnej emisji. Inwestorom powinna przypaść do gustu. 5,75 pkt proc. marży plus zobowiązanie do zabezpieczenia hipotecznego to w dzisiejszych warunkach rynkowych szczodra propozycja. Z emisją - po trzech miesiącach przerwy - wraca także PragmaGo, która w porównaniu do poprzedniej emisji zmniejszyła marżę o 0,1 pkt proc. (do 3,4 pkt proc.), za to zwiększyła wartość emisji do 40 mln zł, co jest rekordem w historii emisji spółki, a może ją powiększyć nawet do 50 mln zł. Ta ostatnia opcja to ukłon w stronę inwestorów instytucjonalnych, którzy mniejszych ofert nie biorą pod uwagę, ponieważ wielu z nich nie może objąć więcej niż 10 proc. emisji, a wielu z nich „nie schyli” się po mniej niż kilka milionów złotych.
Przez krótki czas inwestorzy mają więc do wyboru trzy oferty jednocześnie, co stanowi dla nich miłą odmianę trzech miesiącach „posuchy”. Wcześniej, od początku roku emitenci przeprowadzili bowiem łącznie cztery emisje publiczne. W rzeczywistości spadek aktywności emitentów na rynku pierwotnym trwa już niemal od roku, o czym informuje wartość emisji publicznych oferowanych do szerokiego grona nabywców w ostatnich 12 miesiącach. W czerwcu ub.r. wartość ta - mierzona przez nasz serwis - sięgnęła 1,94 mld zł i od tego czasu stopniowo topniała, a wyjątkiem skoku w grudniu. Obecnie wartość tego rodzaju emisji przeprowadzona w ostatnich 12 miesiącach to 1,45 mld zł i jest niższa niż przed rokiem (ponad 1,7 mld zł). Wysoko trzyma się zaś inna wartość, czyli obligacje pochodzące z prospektowych emisji pozostające w obrocie (tzw. outstanding). Rynek wtórny dla tego typu emisji wart jest ponad 4 mld zł i będzie stopniowo rósł, skoro emitenci obligacji sięgają po coraz wyższe pule.
Nie wydaje się bowiem, by inwestorzy nagle mieli otrzeźwieć. A być może powinni. Raporty roczne wybranych deweloperów pokazują bowiem na efekty, których można było się spodziewać. To jest wzrost wskaźników zadłużenia i spadek płynności (choć nie do zatrważających poziomów). Mniejszy popyt i wysokie koszty odsetkowe wpływają też na marże netto. Nie oznacza to jeszcze, że obligacji deweloperów trzeba się teraz koniecznie bać, ale taka sytuacja stawia pod znakiem zapytania logikę rynku, która pozwala na obniżenie marż przy wzroście ryzyka kredytowego.
Uspokojenie widać za to na rynku papierów skarbowych. Rentowności w Europie cofnęły się z niedawnych szczytów, co daje pewien oddech ulgi, choć ruch ten jest zbyt skromny, by postawić diagnozę w rodzaju „najgorsze za nami”. W zasadzie, poza cofnięciem rentowności, nic innego na to nie wskazuje, apetyt poszczególnych rządów na wzrost zadłużenia wydaje się nieskończony.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się