czwartek, 21 listopada 2024

Newsroom

Emocje przed feriami

Emil Szweda, Obligacje.pl | 2 grudnia 2013
Choć trzecia część miesiąca jest "spisana na straty" pod względem aktywności inwestorów, to grudzień zapowiada się jako gorący miesiąc na Catalyst.

Rynek pierwotny

Teoretycznie najbardziej na okresie świątecznym może ucierpieć rynek pierwotny. Mało kto zechce rywalizować o uwagę i względy inwestorów przed Świętami. A jednak każdy kolejny dzień przynosi do redakcji Obligacje.pl informacje o nowych emisjach, które zostaną przeprowadzone przed świętami. Oferujący chcą przed zamknięciem roku jak najwięcej papierów upchnąć na rynku, by w sprawozdaniach rocznych móc pochwalić się lepszymi wynikami. Zatem bynajmniej nie należy oczekiwać, że grudzień będzie na rynku pierwotnym pustym miesiącem.

Trwają przecież trzy publiczne emisje - GNB, Kruka i Polfy. To czysta spekulacja, a nie wiedza, ale nie można wykluczyć, że zależnie od wyników emisji Kruk pójdzie za ciosem i przygotuje nową ofertę od ręki. Ostatecznie prospekt emisyjny jest ważny tylko przez dwanaście miesięcy, a program wart jest 150 mln zł.

Nie zabraknie też emisji prywatnych. e-Kancelaria zwiększyła wartość planowanej prywatnej emisji z dwóch do 4,5 mln zł. Po 1,5 mln zł startuje Vindexus. Z naszych informacji wynika, że emisję wartą 100 mln zł przeprowadzi w grudniu Kredyt Inkaso (zaadresowana jest do inwestorów finansowych), który myśli także o ofercie dla inwestorów detalicznych w przyszłym roku (raczej w trybie prywatnym). Prywatne emisje powinien przeprowadzić także Marvipol (na kwotę 60 mln zł), co zapowiadał wcześniej oraz inny duży deweloper obecny na Catalyst (35 mln zł). Do połowy miesiąca emisję wartą 30 mln przeprowadzi inny duży podmiot, ważą się też losy kilku mniejszych projektów, z których przynajmniej jeden powinien dojść do realizacji w tym roku.

Wykupy

Po spokojnym listopadzie, grudzień może okazać się wyjątkowo burzliwym miesiącem. Już na początek Trust poinformował o opóźnieniu w wypłacie należnych odsetek, a przecież za dwa tygodnie przypada też termin wykupu jednej z notowanych na Catalyst serii. O terminowy wykup można mieć obawy w przypadku East Pictures (wcześniej dwukrotnie firma opóźnila wypłatę odsetek) i Skystone Capital (dawniej BBI Zeneris). Środków na wykup prawdopodobnie nie ma też Poznańska 37 (swego czasu najwyżej oprocentowane obligacje na Catalyst - 20 proc.; obecnie 16 proc. po zmianie opartej o prawo antylichwiarskie, co tworzy ciekawy precedens), ale zapewne spółka może liczyć na refinansowanie. 

Bilanse Lokat Budowlanych i Rank Progressu na koniec września też nie dały jednoznacznej odpowiedzi o stan gotówki w kasie przed przypadającymi na grudzień wykupami.

Wykupy obligacji w grudniu na  Catalyst
Emitent seria data wykupu wartość serii
Navi Group NAV1213 2.12.2013 680000
Siódemka SIO1213 6.12.2013 75000000
Marvipol MVF1213 6.12.2013 30000000
Mera MER1213 6.12.2013 800000
Rank Progress RNK1213 9.12.2013 55000000
P.R.E.S.C.O.  PRE1213 12.12.2013 30000000
Trakcja TRK1213 12.12.2013 240000
Marvipol MVG1213 13.12.2013 10000000
Trust TRU1213 16.12.2013 13660000
Lokaty Budowlane LBD1213 16.12.2013 5500000
Navi Group NAG1213 17.12.2013 1850000
Skystone Capital SKC1213 18.12.2013 5250000
East Pictures EAP1213 20.12.2013 735000
Kofola KFL1213 23.12.2013 3075000
e-Kancelaria EKA1213 23.12.2013 1000000
Poznańska 37 PZN1213 30.12.2013 1400000
suma     234190000

źródło: Obligacje.pl

Rynek wtórny

W grudniu w nowe okresy odsetkowe wchodzi ponad 90 serii notowanych na Catalyst papierów pozaskrabowych, ale to nie ten czynnik może zadecydować o wzroście wartości transakcji mimo skróconego z powodu świąt okresu handlu. Grudzień to także koniec roku i konieczność przeprowadzenia porządków w portfelach inwestorów instytucjonalnych, którzy muszą "zrobić zdjęcie" zajętych pozycji na 31 grudnia. Dlatego możemy oczekiwać licznych transakcji pakietowych, zresztą podobnie rzecz się miała przed rokiem i podobnie będzie też za rok.

Więcej wiadomości kategorii Komentarze

  • Podsumowanie tygodnia: Oddech ulgi

    8 listopada 2024
    Zgodnie z przewidywaniami, dzień ogłoszenia wyniku wyborów prezydenckich w USA przyniósł przesilenie na rynku obligacji. Rentowność amerykańskich papierów najpierw skoczyła, ale po szybko odbiła się od linii łączącej szczyty z października 2023 r. i kwietnia br. Lecz problem zadłużenia pozostał.
    czytaj więcej
  • Projekcja NBP: inflacja w górę, a PKB w dół

    7 listopada 2024
    Mimo słabszych prognoz dynamiki PKB, Narodowy Bank Polski skorygował w górę ścieżkę inflacji w latach 2025-2026.
    czytaj więcej
  • Stopy procentowe ponownie bez zmian

    6 listopada 2024
    Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe bez zmian, w tym referencyjną na poziomie 5,75 proc.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Powiało grozą

    31 października 2024
    Rentowność dziesięcioletnich obligacji skarbowych przekroczyła w czwartek 6 proc., co było najwyższą wartością od roku. Zdecydowanie nie tak powinien wyglądać rynek szykujący grunt pod kolejne obniżki stóp procentowych.
    czytaj więcej