W październiku wzrost Zero Discounted Margin (ZDM) odnotowała połowa z analizowanych przez nas sektorów, dla drugiej połowy ZDM spadła. Największy wzrost ZDM odnotowały obligacje spółek z sektora pożyczkowego (+37 p.b.), sektora wierzytelności (+34 p.b.) oraz sektora retail (+24 p.b.). Największe spadki ZDM odnotowały obligacje spółek z sektora IT (-63 p.b.) oraz sieci medyczne (-33 p.b.). Ważona wartością emisji zmiana ZDM dla analizowanych sektorów wzrosła o 5 p.b. Ceny wzrosły dla 22 proc. obligacji, natomiast spadły dla 36 proc.
Najbardziej wyraźny wzrost wartości zanotowały obligacje spółki Eurocent. Papiery te zyskały w październiku 25 proc., jednak poziom ich notowań – 25 proc. wartości nominalnej – jest poziomem czysto spekulacyjnym. Innym znaczącym wzrostem mogła pochwalić się seria GNB0723, wyemitowana przez Getin Noble Bank. Na koniec października notowana była na 100,75 proc. nominału po wzroście o 10,2 proc. w porównaniu do końca września. Patrząc jednak na wyceny innych serii obligacji tego emitenta notowanie powyżej nominału nie może zostać utrzymane przez dłuższy okres. Na 10 serii z najwyższym wzrostem wartości aż sześć są to obligacje emitowane przez Getin Noble Bank. Widać więc, że ceny tych obligacji zaczynają odbijać się od dołka zanotowanego we wrześniu.
W październiku liderem spadków były obligacje spółki Braster, BRA0519, które straciły na wartości 10,4 proc. Spółka od pewnego czasu jest w gorszej sytuacji finansowej, co znajduje odzwierciedlenie w notowaniach papierów wartościowych emitowanych przez spółkę – akcji jak i obligacji. Duży spadek o 8,1 proc. zanotowały obligacje spółki Auxilia, działającej na rynku odszkodowań. Również w tym przypadku wyniki finansowe osiągane przez spółkę mogą niepokoić inwestorów. W październiku wśród liderów spadków ponownie znalazły się obligacje emitowane przez Getin Noble Bank, warto jednak zauważyć, że dotyczy to głównie obligacji nowych emisji, które nie były wcześniej dotknięte znacznymi spadkami i na ogół nadal notowane są z rentownościami niższymi niż starsze serie.
Zapadalność
W listopadzie termin wykupu przypada dla względnie niewielkiej liczby obligacji notowanych na rynku Catalyst. W całym miesiącu wykupionych zostanie zaledwie pięć serii obligacji. 14 listopada termin wykupu przypada dla obligacji WB Electronics (seria WBE1117, 80 mln zł). Następnie 19 listopada Raiffeisen Bank Polska wykupi obligacje serii RBP1117 o nominale 0,5 mld zł. Pod koniec listopada inwestorzy powinni otrzymać środki z tytułu wykupu obligacji przeprowadzonych przez ZM Henryk Kania (seria KAN1117, 45 mln zł wartości nominalnej z czego emitent przedterminowo wykupił 30,4 mln zł), Ghelamco Invest (GHE1117, 32,8 mln zł) oraz GTB Metropolis Nieruchomości (GTB1117, 1,2 mln zł).
6 listopada terminowo wykupione zostały ponadto obligacje PKN Orlen serii PKN1117 o wartości nominalnej 200 mln zł.
Obroty
Październik był miesiącem, w którym odnotowaliśmy kosmetyczny wzrost obrotów. Wyniosły 233 mln zł i były wyższe niż obroty z poprzedniego miesiąca o niespełna 4 mln zł. W porównaniu do października zeszłego roku obroty spadły o 20 proc., warto jednak zwrócić uwagę, że październik 2016 roku pod względem obrotów był miesiącem rekordowym. Wartość transakcji pakietowych w minionym miesiącu wyniosła zaledwie 4,5 mln zł, znacznie mniej niż we wrześniu tego roku. Obligacje korporacyjne odpowiedzialne były za 56,7 proc. wszystkich obrotów wygenerowanych na rynku Catalyst.
W poprzednim miesiącu ponownie najchętniej handlowaną obligacją była seria PZU0727. Obligacje podporządkowane największego polskiego ubezpieczyciela od czasu swojego debiutu na rynku Catalyst pozostają pożądane zwłaszcza przez inwestorów instytucjonalnych. O popularności PZU0727 niech świadczy fakt, że druga najchętniej handlowana obligacja, ECH0721, wygenerowała obrót w wysokości 9,8 mln zł, a więc ponad dwukrotnie mniejszy niż papiery PZU. Z innych aktywnych serii warto wymienić obligacje PKO BP (PKO0827, 9,1 mln zł), debiutujące papiery PKN Orlen (PKN0921, 8,8 mln zł) czy kolejną serię Echo Investment (ECH1022, 5,3 mln zł).
Spośród 10 emitentów, których obligacje wygenerowały na rynku największy obrót, aż ośmiu z nich wypuściło na rynek obligacje o łącznej wartości nominalnej przekraczającej 1 mld zł. Seria PZU0727 zapewniła spółce PZU miano lidera wśród emitentów najchętniej handlowanych obligacji. Duże obroty wygenerowały także papiery Echo Investment (18,5 mln zł, 10 notowanych serii), Getin Noble Bank (13,5 mln zł, 42 notowane serie), PKN Orlen (12,8 mln zł, cztery notowane serie), Kruk (9,9 mln zł, 20 notowanych serii), PKO BP (9,1 mln zł, jedna notowana seria), Ghelamco Invest (8,8 mln zł, 23 notowane serie).
Debiuty i nowe emisje
W październiku na rynku Catalyst swoje pierwsze notowania miało 8 serii obligacji o łącznej wartości nominalnej ponad 704 mln zł, z czego połowa były to emisje na ponad 100 mln zł. Największym debiutem w październiku było pierwsze notowanie obligacji spółki HB Reavis Finance PL, a dokładnie serii HBS0122 o wartości nominalnej 220 mln zł. Z innych istotnych debiutów warto wymienić PKN Orlen (seria PKN0921, 200 mln zł), który zrolował obligacje wygasające w listopadzie, a także Echo Investment (seria ECH1022, 125 mln zł), Griffin Real Estate Invest (seria GNF1219, 110 mln zł).
Październik był kolejnym miesiącem, w którym aktywnie z rynku długu podporządkowanego korzystały banki. Największą nową emisją z tego miesiąca była emisje obligacji podporządkowanych banku Pekao SA o wartości 1,25 mld zł. W październiku ostatnią emisję w ramach VI programu przeprowadził Getin Noble Bank. Tym razem wartość nominalna proponowanych obligacji wyniosła 25 mln zł. W związku z najnowszą rekomendacją KNF można przypuszczać, że była to ostatnia emisja obligacji podporządkowanych GNB kierowana do szerokiego grona inwestorów detalicznych. W ofercie prywatnej emisję obligacji podporządkowanych o wartości nominalnej 65,8 mln zł przeprowadził także Bank Ochrony Środowiska. Emisje obligacji podporządkowanych przez instytucje finansowe są coraz bardziej popularne, w związku z czym ciekawym jest jak najnowsza rekomendacja KNF, sugerująca minimalną wartość nominalną pojedynczej obligacji na 400 tys. zł, wpłynie na dalszy rozwój rynku obligacji podporządkowanych.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się