Notowania
Średnia zmiana ceny ważona obrotami wzrosła o 0,42 proc. Spośród 17 analizowanych sektorów aż 11 z nich zanotowało spadek zero discount margin, którego średnia zmiana, ważona obrotami, wzrosła o 30 bps (wynik zgoła odmienny, spadek o 32 bps, otrzymujemy po korekcie indeksu o firmy pożyczkowe i Action). Najlepiej zachowywał się sektor budownictwa (-55 bps) oraz sektor bankowy (-84 bps Getin Noble Bank, -8 bps pozostałe banki). Najsłabiej wypadli emitenci z sektora firm pożyczkowych (+409 bps), usług finansowych (+76 bps) oraz IT (+71 bps). Implikowane rentowności spadły dla 75 proc. notowanych papierów.
Tabelę przedstawiającą serie o największej dodatniej zmianie notowań zdominował Getin Noble Bank. Największe wzrosty cen dotyczyły obligacji podporządkowanych zapadających w latach 2020-2021 (+10,3 proc. w przypadku serii GNB1220). Trudno jednoznacznie wskazać przyczynę tych wzrostów. Pomimo że pozytywny trend wzrostowy na papierach tego banku utrzymuje się już od kilku miesięcy, jego obligacje dalej należą do najtańszych w sektorze bankowym.
Największą przecenę zanotowały obligacje sektora firm pożyczkowych, stając się tym samym sektorem z największą rentownością długu na Catalyst (9,28 proc.). Wśród emitentów najmocniej ucierpiały Capital Service (-12,5 proc. seria CSX0717, -8,6 proc. CSV0717), IPF Investment, właściciel Providenta (- 9,4 proc. IPP0620) oraz SMS Kredyt (-4,6 proc. SMS0418). Powodem tych spadków jest projekt ustawy dot. firm pożyczkowych, która zmienia wysokość pozaodsetkowych kosztów kredytu konsumenckiego z obecnych 25 proc. do maksymalnie 10 proc. kwoty kredytu plus 10 proc. (wcześniej 30 proc.) kwoty za każdy rok trwania umowy. Dodatkowo całkowita suma kosztów nie może przekroczyć 75 proc. pożyczanej kwoty (zmiana ze 100 proc.). Takie rozwiązanie w konsekwencji mocno uderzy w dochodowość całej branży. Choć to tylko projekt ustawy, przekazany do dalszych konsultacji, wszystkie notowane na Catalyst obligacje spółek tego sektora mocno potaniały. Sprzedającymi byli w większości inwestorzy indywidualni, o czym świadczy średnia wielkość zrealizowanych transakcji.
Zapadalność
W styczniu termin wykupu mają cztery serie obligacji. Giełda Papierów Wartościowych już częściowo refinansowała zadłużenie (więcej w dalszej części raportu). W przypadku Wikany próba refinansowania zadłużenia poprzez nową emisję o wartości 13,5 mln zł została odwołana ze względu na „zmianę sytuacji na rynku papierów dłużnych”, lecz prezes spółki zapowiedział, że „zamierza pozostać aktywna na rynku długu korporacyjnego”.
Obroty
Po ostatnich miesiącach wzmożonej aktywności, powszechnie oczekiwano równie dobrego zakończenia roku. Niestety, nie udało się. Wartość obrotów sesyjnych w grudniu wyniosła 154,1 mln zł, co oznacza, że był to drugi najsłabszy miesiąc pod względem aktywności na Catalyst w całym 2016 roku. W porównaniu z zeszłym rokiem jest to rezultat słabszy o 23,7 proc. (202 mln zł grudzień 2015 r.). Średnia miesięczna wartość obrotów w 2016 roku wyniosła 195,3 mln zł, co daje rezultat lepszy o 8,8 proc. w porównaniu do 2015 roku (179,6 mln zł). Analogicznie jak w poprzednim miesiącu, większa aktywność transakcji pakietowych (27,2 mln zł) wynikała głównie z jednej transakcji na obligacjach Echo Investment (25,4 mln zł). Obrót obligacjami korporacyjnymi zamknął się w kwocie 90,1 mln zł(-24 proc. r/r), a wartość obrotów papierami skarbowymi wyniosła 59,5 mln zł (-14 proc. r/r).
Do najchętniej handlowanych serii należały papiery Kruka (seria KRU0521), Cyfrowego Polsatu (CPS0721), Ghelamco (GHE1119), GetBacku (GBK0918) oraz IPF Investments Polska (IPP0620).
Wśród emitentów największym zainteresowaniem inwestorów cieszyły się papiery Getin Noble Banku, Kruka, Ghelamco, PKN Orlen oraz Cyfrowego Polsatu.
Na koniec miesiąca w obrocie znajdowało się 849 instrumentów (+11 proc. r/r) , w tym 545 obligacji korporacyjnych (+12 proc. r/r).
Debiuty na Catalyst i nowe emisje
W grudniu na Catalyst pierwsze notowanie miało 13 serii obligacji. Największymi debiutami były emisja słowackiego dewelopera HB Reavis oraz Arctic Paper, debiutanta na rynku Catalyst, obie o wartości 100 mln zł. Swój debiut na rynku długu miał również Braster, którego publiczna oferta na podstawie memorandum o wartości 10,5 mln zł pojawiła się w obrocie. Pierwsze notowania obligacji miały również Ghelamco (dwie serie, 35/25 mln zł), LC Corp (dwie serie, 25/15 mln zł), Best (dwie serie, 20/10 mln zł), Kancelaria Medius (15 mln zł), PCC Rokita (13,77 mln zł) oraz AOW Faktoring (dwie serie po 5 mln zł).
Rynek nowych emisji w grudniu został zdominowany przez GetBack, który przydzielił obligacje o wartości 215,47 mln zł w aż 24 seriach. Choć większość z nich prawdopodobnie nie trafi na Catalyst, ekspansja dłużna spółki robi wrażenia. W całym 2016 roku GetBack wyemitował ponad 0,5 mld zł nowego długu. Należy pamiętać, że w KNF znajduje się prospekt emisyjny obligacji na program o wartości 300 mln zł, więc ta ofensywa będzie kontynuowana również w nowym roku. Dwie niepubliczne emisje uplasował MCI Capital. Pierwsza z nich to papiery niezabezpieczone, stałokuponowe 6,5 proc. o wartości 45 mln zł. Druga, o wartości 20,65 mln zł, posiada zmienny kupon WIBOR 6M + 3,9 pkt. proc. i jest zabezpieczona na certyfikatach inwestycyjnych MCI Capital TFI. Obie mają trzyletni okres zapadalności. Pierwszą transzę o wartości 60 mln zł, w ramach programu emisji obligacji o wartości do 120 mln zł, przydzieliła Giełda Papierów Wartościowych. Nabywcami pięcioletnich papierów o zmiennym kuponie WIBOR 6M + 0,95 proc. było 18 inwestorów instytucjonalnych. Z innych znaczących emisji możemy wyróżnić: Atal (60 mln zł), Polnord (trzy emisje, łącznie 56,8 mln zł), Getin Noble Bank (40 mln zł), Vantage Development (15 mln zł), InviPay.com (10 mln zł) oraz Pragma Faktoring (10 mln zł).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się