W czerwcu Zero Discounted Margin (ZDM) dla obligacji korporacyjnych ważona wartością emisji wzrosła o 4 p.b. Wzrost ZDM nastąpił jednak tylko dla czterech z analizowanych sektorów, natomiast dla 13 nastąpił jej spadek. Największe spadki ZDM odnotowano w sektorach Retail (-115 p.b. – na tak duży spadek wpływ miał wykup obligacji Eurocash, w sektorze tym pozostały papiery CCC i Dino Polska), Pożyczki (-70 p.b.), Deweloperzy Komercyjni (-29 p.b.) oraz Fundusz (-21 p.b.). W pozostałych sektorach spadki nie przekroczyły 13 p.b. Wzrosty ZDM odnotowano w sektorze Getin Noble Bank (+78 p.b. – kolejny miesiąc silnego wzrostu rentowności obligacji banku), Wierzytelności (+34 p.b. – jest to szósty z kolei miesiąc wzrostu rentowności w tym sektorze), Paliwa, Gaz, Energia (+23 p.b.) oraz Usługi Finansowe (+1 p.b.). W czerwcu wzrosły ceny dla 28 proc. papierów, natomiast spadły dla 31 proc.
Liderem wśród obligacji, które zanotowały największe wzrosty cen zostały papiery spółki Braster. Seria BRA0519 po 6,5-proc. wzroście w maju, w czerwcu zyskała kolejne 10 proc. Licząc od dołka osiągniętego 4 maja br. papiery zyskały prawie 26 proc. Patrząc jednak na arkusz zleceń w okolicach 90 proc. nominału zalegają duże zlecenia sprzedaży, dlatego trudno liczyć na powrót kursu do wartości nominalnej bez rozwiązania problemów z jakimi zmaga się spółka. Drugie miejsce, ze wzrostem ceny o 4,8 proc., zajmują obligacje Bestu (BST0520), a wśród dziesięciu największych wzrostów są jeszcze dwie serie tego emitenta. Analizując wszystkie notowane serie wierzyciela można wysnuć wniosek, że wciąż utrzymuje się niepewność po zawirowaniach związanych z GetBack. Na 16 notowanych serii Bestu w czerwcu na wartości straciło dziewięć, a spadki dotyczyły głównie obligacji wygasających w 2021 i 2022 roku. Podium, z 3,3-proc. wzrostem, zamykają obligacje BML0919 spółki Biomed-Lublin.
Drugi miesiąc z rzędu największy spadek kursu obligacji dotknął papiery należące do Fast Finance. 27 czerwca br. spółka poinformowała o rezygnacji prezesa zarządu z powodów zdrowotnych, a dwa dni później o nabyciu akcji od byłego już prezesa za łączną kwotę 15,83 mln zł. Dziwić może cena za jaką spółka kupiła akcje – 1,49 zł wobec 0,81 zł ceny rynkowej (cena zamknięcia z 29 czerwca). Transakcja nie pogarsza sytuacji wierzycieli ani pozostałych akcjonariuszy, a także nie wpływa negatywnie na płynność finansową emitenta – poinformowała spółka, jednak wyraźnie widać, że inwestorzy nie podzielają takiego zdania. Kurs na koniec czerwca wynosi 50 proc. nominału. Czerwiec okazał się również fatalny dla obligacji Murapolu, którego wszystkie notowane obligacje zaliczyły pokaźne spadki. Najwięcej, bo aż 19 proc. straciła seria MUR0320 – jej kurs na koniec miesiąca to 80 proc. nominału. Wpływ na wyprzedaż obligacji Murapolu mogą mieć informacje o wyprzedaży aktywów spółki. Deweloper 15 czerwca br. poinformował o sprzedaży akcji Skarbca TFI, na których w przeciągu roku stracił blisko 6 mln zł. 20 czerwca br. spółka zależna od Murapolu poinformowała o zbyciu nieruchomości pod Berlinem – kwota transakcji to 6,2 mln euro. 21 czerwca br. Murapol poinformował o sprzedaży pakietu akcji Polnordu, na której również zanotował kilkumilionową stratę. Wydaje się, że inwestorzy odczytali powyższe ruchy, jako chęć pozyskania szybkiej gotówki, co mogłoby świadczyć o problemach z płynnością spółki. Spółka tłumaczy powyższe transakcje jako chęć uporządkowania aktywów przed planowanym wejściem na giełdę.
Obroty
Czerwcowe obroty na rynku Catalyst ukształtowały się na zdecydowanie wyższym poziomie niż w poprzednich miesiącach i wyniosły 227,2 mln zł. Taka wartość obrotów oznaczała 53-proc. wzrost w porównaniu do poprzedniego miesiąca, a także była o 8,6 proc. powyżej średniej za ostatnie 12 miesięcy. Porównując obecną wartość obrotów do tych z czerwca 2017 roku można również zaobserwować niewielki, 7,6-proc. wzrost. W czerwcu wartość transakcji pakietowych wyniosła 65,32 mln zł i była kilkukrotnie wyższa w porównaniu do poprzedniego miesiąca. Obroty obligacjami korporacyjnymi wyniosły 168,69 mln zł, co stanowiło 74,2 proc. obrotów wygenerowanych na rynku Catalyst.
W czerwcu wysokie obroty zostały utrzymane na obligacjach polskich blue chipów, które w dalszym ciągu są bardzo popularne wśród inwestorów. Najchętniej handlowanymi w czerwcu papierami były obligacje największej polskiej spółki paliwowej PKN Orlen. Seria PKN0622 wygenerowała aż 65,3 mln zł obrotów. Stanowiło to prawie 39 proc. obrotów obligacjami korporacyjnymi i to transakcje na tej serii w dużej mierze odpowiadają za wysokie obroty na rynku Catalyst w czerwcu. Dużo mniej, bo tylko 3 mln zł wyniosły obroty innej serii tego emitenta – PK10622. Warto zauważyć, że z zestawienia najchętniej handlowanych obligacji wypadła seria PKN1222, która w poprzednich miesiącach była w czołówce i systematycznie generowała obroty w okolicach 10 mln zł. W czerwcu było to zaledwie 1,86 mln zł, ale spadek ten jest zrozumiały, biorąc pod uwagę, że papiery PKN Orlen debiutujące w czerwcu mają krótszy termin wykupu i dodatkowo marżę wyższą o 0,2 pkt proc. Z innych obligacji wysokie obroty jak co miesiąc zanotowano na obligacjach PZU (seria PZU0727, 8,5 mln zł), a także na obligacjach wyemitowanych przez Bank Millenium (seria MIL1227, 5,1 mln zł) oraz BZ WBK (seria BZW0428, 5,1 mln zł).
Czerwiec był nerwowy dla inwestorów posiadających obligacje spółki ZM Henryk Kania. 5 czerwca kurs obligacji zanurkował nawet do 78,01 proc. proc. nominału, co dawało ponad 32 proc. rentowności. Tego samego dnia spółka wydała oświadczenie, w którym starała się uspokoić akcjonariuszy (akcje również mocno traciły na wartości). Sytuacja ta jest dla nas niezrozumiała, ponieważ ostatni opublikowany raport finansowy za I kwartał 2018 roku spółki przedstawia dobrą kondycję finansową oraz poprawiające się wskaźniki finansowe w porównaniu do okresów poprzednich. Ponadto dane finansowe wykazane zarówno w raporcie rocznym za 2017 rok oraz za I kwartał 2018 roku zostały pozytywnie zweryfikowane przez banki obsługujące spółkę oraz największych naszych obligatariuszy – poinformowała spółka. Seria KAN0619 wygenerowała w czerwcu 2,1 mln zł, a jej kurs na koniec miesiąca wzrósł do 90 proc. nominału.
Zapadalność
W lipcu termin zapadalności przypada dla ośmiu serii notowanych na Catalyst o wartości nominalnej 233 mln zł, z czego aż 78 proc. to obligacje Ghelamco Invest. Deweloper ma do wykupienia łącznie pięć serii. Na koniec miesiąca przewidziane są wykupy obligacji spółek: BFF Polska (20,1 mln zł), Voxel (10 mln zł) oraz Polnord (20 mln zł).
Debiuty
W czerwcu na rynku Catalyst zadebiutowały obligacje korporacyjne o wartości 1,01 mld zł. Największa była emisja przeprowadzona przez PKN Orlen o wartości nominalnej 400 mln zł (dwie serie obligacji po 200 mln zł). Emitent płaci za czteroletnie papiery 1,2 proc. marży ponad WIBOR 6M. Obligacje powinny cieszyć się dużą popularnością ze względu na podniesioną marżę o 0,2 pkt proc. w stosunku do poprzednich serii oraz wartość nominalną na poziomie 100 zł, która daje możliwość nabycia obligacji nawet najmniejszym inwestorom.
Czerwiec był też miesiącem, w którym na rynku Catalyst zadebiutowało wiele serii obligacji wyemitowanych przez deweloperów (pięć na osiem debiutów). Największą debiutującą emisją z tego sektora o wartości 300 mln zł były obligacje Robyg serii ROB0323. Obecnie na rynku Catalyst znajdują się obligacje tego emitenta o wartości nominalnej 411,8 mln zł. Inne debiuty obligacji deweloperów to emisje Atalu (seria ATL0421, 70 mln zł), Ronson (seria RON0522, 50 mln zł), BBI Development (seria BBI0221, 40 mln zł) oraz Echo Investment (seria ECH0522, 50 mln zł).
Nowe emisje
Największą nową emisją w czerwcu była emisja przeprowadzona przez mBank. Bank ten uplasował obligacje o wartości 180 mln CHF o stałym kuponie wynoszącym 0,565 proc. płatnym rocznie i terminie zapadalności 7 czerwca 2022 r. Obligacje będą przedmiotem obrotu na szwajcarskiej giełdzie. 29 czerwca br. rolowanie starszej serii obligacji przeprowadziło CCC. Spółka uplasowała trzyletnie papiery o wartości 210 mln zł. Pod koniec czerwca emisję obligacji przeprowadził również PKN Orlen. Była to ostatnia emisja w ramach przyjętego programu emisji obligacji wartego 1 mld zł. Spółka uplasowała – tak jak w poprzednich emisjach – czteroletnie papiery warte 200 mln zł, za które zapłaci 1,2 pkt proc. marży ponad WIBOR 6M. Podobnie jak we wcześniejszych miesiącach aktywni byli deweloperzy, którzy uplasowali: Ghelamco 9,1 mln zł, Capital Park 7 mln euro, Polnord 40 mln zł, Marvipol 40 mln zł oraz I2 Development 15,5 mln zł.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się