Notowania
W listopadzie wzrost Zero Discounted Margin (ZDM) odnotowało 11 analizowanych sektorów, natomiast spadek ZDM dotyczył sześciu sektorów. Do emitentów obligacji z najwyższym wzrostem ZDM można zaliczyć tych z sektora telekomunikacyjnego (+40 p.b.), sektora usług finansowych (+38 p.b.) oraz sektora deweloperów mieszkaniowych (+32 p.b.). Największy wzrost odnotowali jednak emitenci z innych sektorów niż wyszczególnione w analizie (+116 p.b.). Największe spadki ZDM dotyczyły emitentów z sektora pożyczkowego (-125 p.b.), sektora sieci medyczne (-61 p.b.) oraz deweloperów komercyjnych (-36 p.b.). W listopadzie ceny wzrosły dla 24 proc. natomiast spadły dla 35 proc. obligacji.
Obligacjami, które w listopadzie zanotowały najbardziej wyraźne wzrosty są BRA0519, wyemitowane przez spółkę Braster oraz AUX0119 wyemitowane przez spółkę Auxilia. Obligacje te zyskały odpowiednio 9,9 proc. oraz 6,3 proc. Warto jednak zauważyć, że oba te papiery w październiku były liderami spadków, znaczący wzrost kursu jest więc tylko odreagowaniem wcześniejszej przeceny, a same obligacje notowane są niżej niż chociażby trzy miesiące temu. Z innych znaczących wzrostów można wyróżnić BML0919 (wzrost o 4,8 proc., jednak papier notowany jest ze znacznym dyskontem – jego kurs wynosi zaledwie 75,5 proc. nominału), GNB0523 (wzrost o 3,7 proc.), ORB0620 (wzrost o 3 proc.).
W listopadzie ponownie pod presją znalazły się obligacje Getin Noble Banku, aż połowa z dziesięciu najbardziej spadających serii była papierami tego jednego z najaktywniejszych emitentów na rynku. W listopadzie bank opublikował sprawozdanie finansowe za III kwartał, w którym zanotował stratę netto, co prawdopodobnie skłoniło część inwestorów do wycofania się z inwestycji w jego obligacje. Najwięcej traciły serie GNB0723 (spadek o 6,2 proc.), GNB0624 (spadek o 3,8 proc.), GNB0424 (spadek o 3,5 proc.). Z obligacji innych emitentów najbardziej znaczący spadek zanotowały obligacje ROB0520, wyemitowane przez Robyg, które to straciły 4,9 proc. w jeden miesiąc i aż 9,2 proc. w pół roku.
Zapadalność
Jeszcze przed zakończeniem bieżącego roku termin wykupu przypada dla siedmiu serii obligacji znajdujących się w obrocie na rynku Catalyst. 15 grudnia termin wykupu mają obligacje wyemitowane przez Kerdos Group, jednak już od dłuższego czasu inwestorzy są świadomi, że nie mogą liczyć na wywiązanie się emitenta z zobowiązań. Najniżej notowanymi obligacjami z tych wygasających w najbliższym miesiącu, są obligacje wyemitowane przez Fundusz Hipoteczny Dom o łącznej wartości nominalnej 3,6 mln zł. Kurs wynoszący 98,3 proc. nominału został ustalony w transakcji, w której obligacje nabył prezes emitenta, co może być pozytywnie odczytane przez inwestorów.
Do największych (pod względem wartości nominalnej) zapadających obligacji można zaliczyć papiery Agencji Rozwoju Przemysłu (seria ARP1217, 150 mln zł wartości nominalnej), Getin Noble Banku (seria GNB1217, 50 mln zł wartości nominalnej) oraz Sygnity (seria SGN1217, 40 mln zł).
Obroty
W listopadzie obroty na rynku Catalyst były równe 12-miesięcznej średniej i wyniosły 191 mln zł, co oznacza 18-proc. spadek w porównaniu z poprzednim miesiącem i 12,8 proc. spadek porównując do listopada 2016 roku. Wartość listopadowych transakcji pakietowych wyniosła 14,9 mln zł i była wyższa o 10,5 mln zł niż miesiąc wcześniej, jednak nadal stanowiła niespełna połowę średniej wartości transakcji pakietowych z ostatnich 12 miesięcy. Obligacje korporacyjne były odpowiedzialne za 69,6 proc. obrotu wygenerowanego na rynku Catalyst.
W poprzednim miesiącu największy obrót, wynoszący 15,7 mln zł, wygenerowały obligacje serii PKN0921 wyemitowane przez PKN Orlen. Obligacje te zadebiutowały na rynku Catalyst w październiku, co może tłumaczyć wzmożoną aktywność na tych papierach. Seria PKN0921 w ofercie publicznej kierowana była wyłącznie do inwestorów indywidualnych, a więc rynek wtórny był jedyną możliwością na dołączenie tych obligacji do portfeli inwestorów instytucjonalnych. Wysokie obroty odnotowano także na papierach Alior Banku (seria ALR0522, 14,6 mln zł oraz seria ALR0524, 7,9 mln zł), Kruka (seria KR10621, 6,4 mln zł), Banku Ochrony Środowiska (seria BOD0521, 5,4 mln zł) czy Ghelamco Invest (seria GHE1119, 5,1 mln zł). W porównaniu do poprzednich miesięcy niewielkie obrotu wygenerowały obligacje serii PZU0727 – ledwie 3,2 mln zł.
Alior Bank jest emitentem, na którego obligacjach wygenerowano w listopadzie najwyższy, wynoszący 25,9 mln zł łączny obrót. Wśród najpopularniejszych emitentów znalazły się także dwa inne banki – Getin Noble Bank (obrót 9,2 mln zł) oraz Bank Ochrony Środowiska (obrót 5,6 mln zł). Pokazuje to, że inwestorzy nadal zainteresowani są lokowaniem środków w obligacje podporządkowane instytucji finansowych, co z perspektywy ostatniej rekomendacji KNF powinno w kolejnych miesiącach wspierać obroty takimi papierami na rynku wtórnym. Wśród innych emitentów wysokie obroty zostały wygenerowane na obligacjach spółek PKN Orlen (17,8 mln zł), Ghelamco Invest (13,5 mln zł), Kruk (11,8 mln zł), Getback (11,1 mln zł).
Debiuty i nowe emisje
W listopadzie do obrotu na rynku Catalyst wprowadzono dziesięć serii obligacji o łącznej wartości nominalnej wynoszącej 580 mln zł. Największą debiutującą serią były obligacje senioralne wyemitowane przez Alior Bank. Wartość emisji serii ALR0820 wyniosła 250 mln zł. Z innych znaczących debiutów warto wskazać emisje spółek Atal (seria ATL1019, 80 mln zł), Echo Investment (seria ECN1022, 75 mln zł), Erbud (seria ERB0921, 52 mln zł), czy Getin Noble Bank (seria GNB0824, 40 mln zł). W przypadku Getin Noble Banku jest to dziesiąta, przedostatnia seria z aktualnego programu emisji. W najbliższym czasie na rynku Catalyst zadebiutuje jeszcze tylko jedna seria obligacji podporządkowanych banku z wartością nominalną pojedynczego papieru wynoszącą 1000 zł. Można oczekiwać, że w kolejnych programach bank zastosuje się do rekomendacji KNF, znacząco zwiększając nominał pojedynczych oferowanych obligacji.
Wśród nowych emisji najciekawszą była ta przeprowadzona przez Alior Bank. Bank zaoferował inwestorom obligacje podporządkowane o łącznej wartości nominalnej 150 mln zł. Obligacje spełniały już ostatnie zalecenia Komisji Nadzoru Finansowego, a więc ich jednostkowa wartość nominalna wynosiła 400 tys. zł. Co ciekawe, mimo znacznego ograniczenia grona potencjalnych inwestorów, popyt na te papiery ponad trzykrotnie przewyższył podaż, co wymusiło znaczną redukcję złożonych zapisów.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się