Ostatni miesiąc przyniósł wzrost Zero Discounted Margin (ZDM), dla 10 z 18 analizowanych przez nas sektorów, natomiast dla ośmiu nastąpił spadek ZDM. Największy wzrost ZDM odnotowały papiery emitowane przez Getin Noble Bank (+81 p.b.), następnie obligacje spółek inwestycyjnych (+38 p.b.), deweloperów komercyjnych (+27 p.b.) i spółek przemysłu drzewnego (+18 p.b.). Znaczące spadki ZDM zanotowały obligacje spółek z sektora pożyczkowego (-31 p.b.), sektora Paliwa, Gaz, Energia (-27 p.b.) i budownictwa (-19 p.b.). Największy spadek ZDM odnotowały obligacje spółek z innych sektorów niż wymienione powyżej (-95 p.b.). Ważona wartością emisji zmiana ZDM dla analizowanych sektorów wzrosła o 5 p.b. We wrześniu ceny wzrosły dla 21 proc. obligacji natomiast spadły dla 37 proc. obligacji.
We wrześniu ponownie potwierdzona została duża zmienność na papierach wyemitowanych przez Biomed-Lublin. Obligacje BML0818 (+34,5 proc) zostały liderem wrześniowych wzrostów osiągając kurs 94,9 proc. Jako że cena tych obligacji zbliża się do nominału, a do ich wykupu pozostał mniej niż rok, można sądzić, że w opinii uczestników rynku zmalało ryzyko defaultu emitenta. Wysokie, 5 proc. wzrosty odnotowały także obligacje spółki Florsen, a konkretnie serie FLO0418 i FLO0818.
Wśród wrześniowych liderów spadków zdecydowanie dominują obligacje bankowe. Najwięcej, aż o 11,2 proc. spadły notowania obligacji BPO1022 wyemitowanej przez Bank Pocztowy. Emitentem, którego największa liczba obligacji odnotowała spadek był Getin Noble Bank. Bank ten, który na rynku Catalyst ma aktualnie 43 serie obligacji, we wrześniu opublikował raport okresowy pokazujący wyniki gorsze niż oczekiwane przez rynek. W związku z tym na obligacjach Getin Noble Banku nastąpiła wyraźna przecena. Najwięcej straciły serie: GNB0523 (-9,4 proc.), GNB0524 (-8,2 proc), GNB0723 (-7,2 proc.), GNB1223 (-5,1 proc.), GNB0823 (-5,1 proc.), GNB0423 (-5,0 proc.). Znaczne spadki odnotowały także papiery Kruka (KRU0423, -5,0 proc.) czy AOW Faktoring (AOW1020, -5,0 proc.).
Zapadalność
W październiku termin wykupu przypada dla ośmiu serii obligacji notowanych na rynku Catalyst. Ciekawym dniem będzie wtorek, 17 października, kiedy wykupione mają zostać obligacje pięciu serii o łącznej wartości nominalnej wynoszącej 133 mln zł. Tego dnia zapadają obligacje Getin Noble Banku (GNB1017, 45 mln zł), MCI Capital (MCI1017, 31 mln zł), Lokum Deweloper (LKD1017, 30 mln zł), Elemental Holding (EMT1017, 26 mln zł), a także Robinson Europe (RBS1017, 1 mln zł). Obligacje te notowane są blisko swojej ceny nominalnej, a więc rynek ocenia, że ich emitenci nie powinni napotkać większych problemów z wykupem obligacji.
Warto także wspomnieć, że 2 października spółka Polbrand nie wykupiła obligacji PBD1017 o wartości nominalnej 1,6 mln zł.
Obroty
Obroty we wrześniu wyniosły 229,3 mln zł i były aż o 22,7 proc. wyższe niż w sierpniu. Można zaobserwować także wzrost wartości obrotów sesyjnych w porównaniu z wrześniem 2016 roku (wzrost o 16,6 proc.). Wartość wrześniowych transakcji pakietowych wyniosła 31,3 mln zł i była o 4 mln zł (14,7 proc.) wyższa niż w miesiącu poprzednim, nie przekroczyła jednak średniej z ostatnich 12 miesięcy wynoszącej 33,55 mln zł. Obligacje korporacyjne wygenerowały 77 proc. obrotów, natomiast obligacje skarbowe odpowiedzialne były za 23 proc. wartości obrotów.
We wrześniu obligacją, która wygenerowała największy obrót była BGK0219 wyemitowana przez Bank Gospodarstwa Krajowego. Transakcje na tej obligacji warte były 70,4 mln zł, a więc blisko 31 proc. całego wrześniowego obrotu sesyjnego lub 39,7 proc. obrotu, za który odpowiadały tylko obligacje korporacyjne. Wartość ta robi tym większe wrażenie jeżeli porówna się ją z wartością transakcji na papierze PZU0727, który to w sierpniu cieszył się największą popularnością, a który we wrześniu wygenerował „tylko” 14,1 mln zł obrotu, a więc blisko 2,5 razy mniej niż miesiąc wcześniej. Spadek obrotów na PZU0727 można tłumaczyć słabnącym popytem na ten papier. Część inwestorów mogła ograniczyć zainteresowanie tą obligacją w oczekiwaniu na emisje PKO BP czy zapowiadaną emisję Alior Banku, a więc podmiotów o podobnej wiarygodności kredytowej (Alior Bank jako podmiot zależny PZU) i oferujących, przynajmniej w ofercie publicznej, wyższą marżę niż PZU0727. Z innych aktywnych obligacji można wskazać obligacje Ghelamco Invest (GHJ0320, 6,4 mln zł), GetBack (GBK0520, 3,5 mln zł), Getin Noble Bank (GNB0318, 3,5 mln zł oraz GNB0218, 3,1 mln zł), PKN Orlen (PKN0418, 2,8 mln zł), Echo Investment (ECH0721, 2,8 mln zł), Cyfrowy Polsat (CPS0721, 2,8 mln zł).
Bank Gospodarstwa Krajowego był także najbardziej popularnym emitentem, co zawdzięcza obrotom wygenerowanym przez obligacje BGK0219. Wysoki obrót wygenerowano także na obligacjach emitowanych przez Getin Noble Bank (18,2 mln zł, 43 notowane serie), PZU (14,1 mln zł, jedna notowana seria), Ghelamco Invest (13,4 mln zł, 23 notowane serie ), GetBack (7,9 mln zł, 26 notowanych serii).
Debiuty i nowe emisje
Wrzesień był udanym miesiącem pod względem debiutów. Inwestorów nie mogła rozczarować ani ich liczba ani wartość. W miesiącu tym swoje pierwsze notowania miało 16 serii obligacji, o łącznej wartości 2,11 mld zł. Pod względem wartości emisji zdecydowanie wyróżnił się PKO BP, który wprowadził na rynek obligacje o wartości 1,7 mld zł. Obligacje PKO0827 są to podporządkowane dziesięcioletnie papiery, które mogą zostać przedterminowo wykupione przez emitenta po upływie pięciu lat. PKO BP jest kolejną po PZU dużą instytucją finansową, która wyemitowała w ostatnich miesiącach obligacje podporządkowane. Chęć emisji długu podporządkowanego ogłosił także należący do PZU Alior Bank.
Z innych znaczących debiutów, które miały miejsce we wrześniu, można wyróżnić obligacje wyemitowane przez Marvipol (MVP0821, 80 mln zł), AB (ABE0622, 75 mln zł), Getin Noble Bank (GNB0624, 40 mln zł, oraz GNB0724, 30 mln zł), Vantage Development (VTG0520, 65 mln zł). Warto także zwrócić uwagę na obligację wyemitowane przez Polnord. We wrześniu na rynku Catalyst zadebiutowało sześć serii tego emitenta o łącznej wartości nominalnej 82 mln zł.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się