W grudniu ważona wartością emisji Zero Discounted Margin (ZDM) dla szerokiego rynku spadła o 10 p.b. Wzrost ZDM nastąpił dla dziewięciu z analizowanych sektorów, spadek dla siedmiu sektorów, natomiast w przypadku sektora Ubezpieczenia ZDM pozostała bez zmian. Największy wzrost ZDM nastąpił wśród obligacji emitentów z sektorów IT (+40 p.b.) oraz Retail (+40 p.b.). Jeżeli chodzi o spadki ZDM do największych można zaliczyć obligacje emitentów z sektorów Sieć Medyczna (-157 p.b.), Telekomunikacja (-136 p.b.) oraz obligacje emitentów z innych sektorów niż wyszczególnione w analizie. Ceny w grudniu wzrosły dla 25 proc. natomiast spadły dla 35 proc. obligacji korporacyjnych.
Wysoką zmiennością kursu po raz kolejny cechowały się obligacje Biomed-Lublin, seria BML0919 została w grudniu liderem wzrostu, po zmianie ceny o 12,6 proc. w porównaniu z poprzednim miesiącem, jednak nadal obligacje notowane są znacznie poniżej nominału. O 3,8 proc. wzrosły obligacje serii IPP0620, wyemitowane przez IPF Investments Polska, natomiast o 3,2 proc. wzrosły podporządkowane papiery Getin Noble Banku serii GNB0624. W przypadku pozostałych obligacji grudniowy wzrost nie przekroczył 2,4 proc. W przypadku obligacji spółki Paged, osiągnięty wzrost w wysokości 1,9 proc. był wynikiem skorzystania przez emitenta z opcji call, czyli przedterminowym wykupem obligacji.
W grudniu liderem spadków były obligacje przedstawiciela sektora IT, obligacje XSystem serii XSM0319 straciły aż 10,1 proc. i notowane są po 89 proc. nominału. XSystem w grudniu złożył wniosek o upadłość, natomiast na początku stycznia nie wypłacił terminowo odsetek od tych obligacji, można więc podejrzewać, że to dopiero początek presji na kurs tych papierów, o ile oczywiście znajdą się chętni na ich zakup. Znaczny spadek wynoszący 8 proc. zanotowały obligacje spółki Eurocent, jednak w tym przypadku kurs od wielu miesięcy znajduje się na poziomach czysto spekulacyjnych, a jego zmiany generowane są przy niewielkich obrotach. W grudniu większa przecena dotknęła także obligacje serii GNB1222 (-4,2 proc.), GNB0523 (-4,1 proc.), ORB0620 (-3,7 proc.), ABE0720 (-3,7 proc.), BRA0519 (-3,4 proc.).
Zapadalność
W styczniu 2018 roku termin wykupu przypada dla sześciu serii obligacji znajdujących się w obrocie na rynku Catalyst. W drugiej połowie miesiąca wykupione powinny zostać kolejno obligacje KRI0118, BS20118, BGK0118, EGB0118, PND0118, GHE0118. Wszystkie powyższe serie notowane są blisko nominału, co pokazuje, że inwestorzy prawdopodobnie nie przewidują problemów z ich wykupem. Warto zwrócić uwagę, że oprócz papierów dłużnych Banku Gospodarstwa Krajowego o wartości emisji 1 mld zł, pozostałe z wygasających serii są to emisje o niskiej wartości, nieprzekraczające 20 mln zł. Rynek wtórny nie powinien więc odczuć w większym stopniu ubytku tych papierów, które z łatwością zostaną zastąpione przez obligacje nowych emisji. Z kolei obligacje emitowane przez Bank Gospodarstwa Krajowego zazwyczaj nie są aktywnie handlowane na rynku wtórnym.
Obroty
W grudniu obroty na rynku Catalyst wyniosły 241,7 mln zł i były wyższe o 26,3 proc. w porównaniu z listopadem i aż o 56,9 proc. wyższe niż w grudniu 2016 roku. Wartość grudniowych transakcji pakietowych wyniosła 12,87 mln zł i stanowiła niespełna połowę wartości transakcji pakietowych z grudnia poprzedniego roku. Obrót obligacjami korporacyjnymi wyniósł 194 mln zł, co stanowiło 80,3 proc. całego obrotu wygenerowanego na rynku Catalyst.
Zdecydowanie największy obrót wygenerowały debiutujące na rynku Catalyst obligacje podporządkowane Banku Pekao. Seria PEO1027 oferująca 1,52 proc. marży powyżej WIBOR 6M odpowiadała za 82,8 mln zł obrotów, co jest wartością znaczącą, nawet przy wartości emisji równej 1,25 mld zł. Obligacje PEO1027 były jedną z ostatnich serii podporządkowanych obligacji bankowych, które zadebiutują na Catalyst, a których wartość nominalna będzie niższa niż rekomendowane przez KNF 400 tys. zł. Nie dziwi więc duże zainteresowanie inwestorów tymi papierami. Bank Pekao zawdzięcza serii PEO1027 także miano emitenta, na którego papierach wygenerowano największy obrót. Bank jest jednak nowym emitentem obecnym na rynku, co może powodować wzmożoną aktywność inwestorów na jego obligacjach, przynajmniej w pierwszych miesiącach po debiucie serii PEO1027.
Drugimi najwyższymi obrotami pochwalić się mogą obligacje spółki Paged, jednak w tym przypadku obroty zostały wygenerowane przez przedterminowy wykup obligacji. Obroty miały więc jednak czysto techniczny charakter, a nie były wynikiem spotkania podaży z popytem.
Duże obroty w grudniu osiągnęły także obligacje spółek GetBack (seria GBK0518, 6 mln zł), Bank Ochrony Środowiska (seria BOD0521, 5,2 mln zł), PCC Rokita (seria PCR0620, 4,8 mln zł) oraz PCC Exol (seria PCX0620, 4,3 mln zł). Wysokie obroty wygenerowały także obligacje Getback (11,1 mln zł, 30 notowanych serii), Kruk (9,7 mln zł, 19 notowanych serii), PCC Rokita (7 mln zł, 10 notowanych serii), Alior Bank (6,2 mln zł, dziewięć notowanych serii), Getin Noble Bank ( 5,8 mln zł, 41 notowanych serii).
Debiuty i nowe emisje
W grudniu swój debiut na rynku Catalyst miało 10 serii obligacji o łącznej wartości nominalnej emisji wynoszącej 2,257 mld zł. Miesiąc ten stał pod znakiem debiutów obligacji wyemitowanych przez duże spółki kontrolowane przez Skarb Państwa. Na rynku zadebiutowały obligacje podporządkowane banku Pekao o wartości emisji 1,25 mld zł oraz obligacje podporządkowane Alior Banku o wartości 600 mln zł. Wartość nominalna obligacji obydwu tych serii wynosi 1000 zł, co sprawia, że są w zasięgu większości inwestorów indywidualnych. Dla rynku znaczący był także debiut obligacji PKN1222, których emisja opiewała na 200 mln zł.
Z grudniowych emisji warto zwrócić uwagę na obligacje podporządkowane wyemitowane przez Bank Millennium w ramach oferty niepublicznej. Bank pozyskał z emisji 700 mln zł, płacąc inwestorom 2,3 proc marży ponad WIBOR 6M. Emisja kierowana była wyłącznie do inwestorów instytucjonalnych, nie dziwi więc wysoka wartość nominalna pojedynczej obligacji, która wynosi 0,5 mln zł, co jest bezpośrednim zastosowaniem się banku do rekomendacji KNF.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się