W styczniu Zero Discounted Margin (ZDM) ważona wartością emisji wzrosła dla rynku o 12 p.b. Wzrost ZDM nastąpił dla siedmiu z analizowanych sektorów, natomiast dla 10 nastąpił jej spadek. Największy wzrost ZDM wystąpił wśród obligacji z sektorów Telekomunikacja (+134 p.b.) i Retail (+67 p.b.), a także dla obligacji emitentów z innych sektorów niż wyszczególnione w analizie (+150 p.b.). W przypadku spadków największe zmiany zostały odnotowane przez obligacje emitentów z sektorów Fundusz (-20 p.b.) i Sieć Medyczna (-15 p.b.), a także przez obligacje emitowane przez Getin Noble Bank (-16 p.b.). Wzrost cen nastąpił dla 40 proc. obligacji, natomiast spadek cen dla 25 proc. obligacji.
Kolejny miesiąc z rzędu liderem wzrostów cen zostały obligacje wyemitowane przez Biomed-Lublin. Seria BML0919 zyskała w styczniu 5,9 proc, po wzroście ceny o 12,6 proc. miesiąc wcześniej. Pomimo, że papiery te nadal notowane są wyraźnie poniżej nominału inwestorzy coraz bardziej pozytywnie patrzą na perspektywy finansowe stojące przed emitentem. Wysokie, 5 proc. wzrosty ceny zanotowały także obligacje spółki Arche (seria ACH1119) oraz spółki Ronson (seria RON0419). Znaczące wzrosty cen odnotowały również obligacje emitowane przez Getin Noble Bank. Spośród 10 serii, które zyskały w styczniu najwięcej aż sześć to papiery tego emitenta: GNB0421 (+3,7 proc.), GNB1222 (+3,4 proc.), GNB0220 (+3,3 proc.), GNB0320 (+2,8 proc.), GNB0321 (+2,7 proc.) oraz GNB1020 (+2,7 proc.). Pod koniec stycznia Getin Noble Bank ogłosił podwyższenie kapitału zakładowego o 190 mln zł, co z pewnością wpłynęło na poprawę oceny sytuacji finansowej emitenta, dając pozytywny impuls dla wyceny jego instrumentów finansowych. Ceny obligacji GNB nadal znajdują się jednak znacznie poniżej nominału, a ich zachowanie w kolejnych miesiącach w duże mierze zależeć będzie od postępów w realizowaniu założeń planu naprawczego banku.
W styczniu kolejny raz liderem spadków były obligacje serii ERC0918 wyemitowane przez spółkę Eurocent. Problemy tego emitenta są jednak znane od wielu miesięcy i duże miesięczne zmiany wartości tych papierów nie mogą być dla nikogo zaskoczeniem. Znaczące spadki ceny w styczniu dotknęły także obligacje serii AOW0919 (-5 proc.), AUX0119 (-4,6 proc.), BRA0519 (-4,2 proc.), BST0821 (-3,2 proc.), GNB0824 (-2,7 proc.), ABE0819 (-2,5 proc.).
Zapadalność
W lutym termin wykupu przypada dla siedmiu serii obligacji notowanych na rynku Catalyst. Łącznie w tym miesiącu wykupione zostaną papiery o wartości nominalnej 362,4 mln zł. Największy wykup dotyczy obligacji podporządkowanych Getin Noble Banku o wartości nominalnej 241,6 mln zł. Seria GNB0218 ma zostać wykupiona 23 lutego. Wartości nominalne pozostałych zapadających serii wynoszą od kilku do kilkudziesięciu milionów złotych. Robyg zobowiązany jest do wykupu obligacji serii ROB0218 o wartości 38,9 mln zł, BBI Development do wykupu serii BBI0218 o wartości 35 mln zł, natomiast Polnord do wykupu serii PND0218 o wartości 26,9 mln zł. W lutym wygasają także obligacje GBK0218 (8 mln zł), KME0218 (7 mln zł), RON0218 (5 mln zł).
Wszystkie wymienione serie notowane są blisko wartości nominalnej, inwestorzy nie przewidują wiec wystąpienia problemów z wykupem tych papierów.
Obroty
Pierwszy miesiąc nowego roku, mimo większej ilości dni sesyjnych niż w miesiącu poprzednim, przyniósł zmniejszenie obrotów na rynku Catalyst. Wyniosły 171,5 mln zł i były niższe o 29,1 proc. od wygenerowanych w grudniu, a także mniejsze o 12 proc. od średniej wartości obrotów z ostatnich 12 miesięcy. W styczniu wysoką wartość osiągnęły za to transakcje pakietowe, które wyniosły aż 146,6 mln zł, co stanowiło 242 proc. ich średniej 12-miesięcznej. Obrót obligacjami korporacyjnymi wyniósł 117,5 mln zł, co stanowiło 68,5 proc. całego obrotu wygenerowanego na rynku Catalyst.
W styczniu największe obroty wygenerowały obligacje podporządkowane Banku Ochrony Środowiska serii BOD0521 i wyniosły 19 mln zł. W tych papierach przechodzący restrukturyzację bank oferuje inwestorom marże wynoszącą 4,35 proc. ponad stopę WIBOR 6M. Przyglądając się wzrostowi wartości obrotów z ostatnich trzech miesięcy można stwierdzić, że dług Banku Ochrony Środowiska coraz częściej staje się obiektem zainteresowania inwestorów. W tym miejscu warto porównać obroty jakie wygenerowały obligacje BOŚ (dwie notowane serie, łącznie 250 mln zł wartości nominalnej), z tymi wygenerowanymi przez obligacje innego banku prowadzącego aktualnie proces naprawczy czyli Getin Noble Banku (41 notowanych serii, łącznie 2,632 mld zł wartości nominalnej). Mimo ponad 10-krotnej różnicy w wartości nominalnej notowanych obligacji papiery obydwu emitentów wygenerowały obrót na podobnym poziomie. Dodatkowo, mimo że obligacje tych emitentów oferują inwestorom zbliżone marże ponad WIBOR to papiery emitowane przez BOŚ notowane są z premią podczas gdy obligacje GNB można kupić przy kilku lub nawet kilkunastoprocentowym dyskoncie.
Duże obroty w styczniu osiągnęły także obligacje innych dużych emitentów. Można tutaj wyróżnić szczególnie papiery PKN Orlen (12,3 mln zł, pięć notowanych serii), Getin Noble Banku (12 mln zł, 41 notowanych serii), Pekao ( 11 mln zł, jedna notowana seria), Getback (8,6 mln zł, 29 notowanych serii), Ghelamco Invest (7 mln zł, 22 notowane serie), Kruk (6,1 mln zł, 19 notowanych serii), Echo Investment (5,1 mln zł, 11 notowanych serii), Alior Bank (4,5 mln zł, 10 notowanych serii).
Debiuty i nowe emisje
Styczeń nie był miesiącem obfitym w debiuty obligacji na rynku Catalyst. W miesiącu tym swoje pierwsze notowania miało pięć serii obligacji. Największą debiutującą serią były podporządkowane obligacje ALR1225 o wartości emisji 150 mln zł. Wyemitowane przez Alior Bank papiery oferują inwestorom 2,7 proc. marży ponad stopę WIBOR 6M. Wartość nominalna tych obligacji wynosi 400 tys. zł, co znacząco zawęża grono potencjalnych inwestorów do instytucji finansowych lub zamożnych inwestorów indywidualnych. Inne debiutujące serie to JWC1120 (marża 3 proc., emisja na 94 mln zł), VTG0521 (marża 4 proc, emisja na 70 mln zł), GHC1220 (marża 3,5 proc., emisja na 50 mln zł), PCR1223 (stały kupon 5 proc, emisja na 30 mln zł).
Z emisji obligacji przeprowadzonych w styczniu można wyróżnić emisje dokonaną przez Bank Gospodarstwa Krajowego, której wartość wyniosła 500 mln zł. Emisja ta miała za zadanie częściowe refinansowanie zadłużenia, zapadającego pod koniec stycznia. Emisja została skierowana do inwestorów instytucjonalnych. W perspektywie kolejnych miesięcy warto wspomnieć o rezygnacji Getin Noble Banku z przeprowadzenia kolejnej oferty publicznej. Aktualnie bank posiada najwięcej notowanych serii na rynku Catalyst. Wygasające w tym roku papiery nie będą zastępowane więc nowo emitowanymi obligacjami.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się